每經(jīng)AI快訊，2024年1月11日，江海證券發(fā)布研報點評光伏設備行業(yè)。

事件：

◆2024年1月8日，據(jù)太陽井新能源官方微信公眾號消息，公司在一家行業(yè)頭部客戶的GW級異質結銅互連產(chǎn)線招標中，成功中標銅互連金屬化環(huán)節(jié)中多個工藝段的關鍵主設備及自動化設備，并與客戶簽署了設備供應合同。異質結銅金屬化技術不僅可從根本上解決異質結太陽能電池銀漿耗量較高造成的成本問題，還可提升異質結電池0.5%的轉換效率。本次GW級銅互連產(chǎn)線設備合同的簽訂標志著公司所采用的技術路線、裝備制造能力與產(chǎn)線可實現(xiàn)的數(shù)據(jù)指標在行業(yè)中的全面領先，并可滿足GW級生產(chǎn)的各項要求。也標志著光伏行業(yè)有望在TW時代到來前解決銀這一貴金屬對生產(chǎn)成本和原材料產(chǎn)量帶來的限制，繼續(xù)通過技術創(chuàng)新實現(xiàn)行業(yè)高質量發(fā)展。

投資要點：

◆多家國企擴產(chǎn)異質結，24年異質結有望迎來爆發(fā)。（1）2023年12月14日，華晟董事長徐曉華出席2023光伏供應鏈配套發(fā)展論壇：明年異質結將迎來“爆發(fā)”，產(chǎn)業(yè)鏈一體化降本增效是關鍵；12月30日，合肥華晟5GW高效異質結電池及組件項目投產(chǎn)。（2）2023年12月1日，上海電氣恒羲光伏舉行高效光伏電池及組件項目一期首批設備搬入儀式。產(chǎn)業(yè)一期規(guī)劃4.8GW高效異質結電池及組件產(chǎn)能，先期一階段1.2GW產(chǎn)能落地南通海門。（3）2023年11月15日，珠海鴻鈞新型HJT太陽能電池及組件生產(chǎn)基地舉行廠房初步交付暨生產(chǎn)設備進場儀式，此項目總投資約59億元，規(guī)劃建設7.2GW電池片和5GW組件項目，2023年底一期投產(chǎn)、2024年底前二、三期陸續(xù)投產(chǎn)，珠海鴻鈞新能源有限公司由珠海富鴻聚能聯(lián)合春華資本、格力集團（珠海國資委控股）以及斗門區(qū)國資共同投資設立。（4）2023年1月，國電投新能源全資子公司國電投新能源（龍港）有限公司正式成立，標志著國電投新能源的首個5GW的高效銅柵線晶體硅異質結光伏電池及組件量產(chǎn)生產(chǎn)基地正式落地溫州龍港市。（5）2023年1月27日，總投資50億元，中建材浚鑫年產(chǎn)5GW高效HJT電池項目開工儀式在江陰臨港開發(fā)區(qū)舉行。（6）2022年4月，中廣核與國晟能源牽手，雙方共同出資115億元在安徽宿州蕭縣投建HJT產(chǎn)業(yè)園。（7）2022年10月23日正業(yè)科技發(fā)布公告，公司擬通過控股子公司景德鎮(zhèn)正業(yè)新能源科技有限公司與景德鎮(zhèn)高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會簽署項目投資合同，在景德鎮(zhèn)高新區(qū)投資建設年產(chǎn)5GW光伏組件及8GWHJT光伏電池片生產(chǎn)基地投資項目，項目擬分三期投建，總投資額50億元。（8）2022年5月華晟新能源同大理州達成合作，與華能瀾滄江公司共同簽約投建5GW高效異質結電池和組件智造項目。

◆異質結設備廠商降本增效不斷推進，關注產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。2023年11月6日，經(jīng)權威第三方檢測認證機構TüV南德認證，捷佳偉創(chuàng)G12-132版型異質結組件平均功率達到了720.65W(南德新標準)，組件平均轉換效率23.20%，屬于行業(yè)前列水平。這是公司繼高速RF微晶P沉積技術、600MW異質結電池整線出貨后，在異質結電池技術領域取得的又一進展。2023年9月16日，邁為股份與華晟新能能源簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方約定，華晟新能源將在三年內向邁為股份分期釋放不低于20GW高效異質結太陽能NBB(無主柵)組件串焊設備需求訂單，首期5.4GWNBB串焊設備采購合同已于9月16日簽訂，雙方將共同推進異質結技術創(chuàng)新和產(chǎn)品降本增效，推動HJT+NBB成為新一代光伏主流技術。2023年6月13日，羅博特科推出了單體GW級太陽能電池銅電鍍設備RTA-CPH-4000/24000，該設備不僅實現(xiàn)了單臺產(chǎn)能從600MW到1GW的提升，同時還減少了20%的占地面積；而且該設備除了適用于HJT，還適用于XBC等高效電池工藝路徑。

◆投資建議：隨著GW級銅電鍍產(chǎn)線設備中標，異質結量產(chǎn)穩(wěn)步推進。建議關注：

（1）可能受益異質結電池擴產(chǎn)的光伏設備：邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、奧特維、羅博特科等；（2）可能受益異質結電池擴產(chǎn)的光伏輔材：聚合材料、帝科股份等。

◆風險提示：異質結電池產(chǎn)業(yè)化不及預期；全球光伏裝機不及預期；市場競爭加劇。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)