每經(jīng)AI快訊，2024年1月12日，華鑫證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)勁仔食品（003000）。

2024年01月11日，勁仔食品發(fā)布2023年業(yè)績預(yù)告。

投資要點(diǎn)

▌全年利潤超預(yù)期，營收超20億元

根據(jù)公告，預(yù)計(jì)公司2023年?duì)I收超20億元（同增至少36.8%），歸母凈利潤2.01-2.13億元，同增61%-71%；扣非凈利潤1.78-1.90億元，同增57%-68%。細(xì)拆來看，2023Q4營收超5.1億元，同增超12.2%；歸母凈利潤0.7-0.8億元，同增100%-135%；扣非歸母凈利潤0.7-0.8億元，同增130%-170%，利潤超市場預(yù)期。

▌三年倍增營收目標(biāo)順利完成，“大包裝+散稱”策略效果顯著

公司堅(jiān)定聚焦“大單品”發(fā)展戰(zhàn)略不動(dòng)搖，不斷優(yōu)化升級(jí)經(jīng)營策略。一方面，公司持續(xù)深耕休閑魚制品、禽類制品、豆制品三大優(yōu)質(zhì)蛋白健康品類，加大研發(fā)投入與產(chǎn)品創(chuàng)新，不斷升級(jí)產(chǎn)品力。發(fā)揮自主制造核心優(yōu)勢，打造“深海小魚、鵪鶉蛋、豆干、肉干、魔芋、素肉”六大系列暢銷單品；另一方面，持續(xù)品牌專業(yè)化年輕化打造，發(fā)力營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)流通渠道、現(xiàn)代渠道、零食量販等新興渠道、傳統(tǒng)電商渠道及新媒體電商等全渠道穩(wěn)健發(fā)展，推動(dòng)品牌升級(jí)。

公司在獨(dú)立“小包裝”優(yōu)勢基礎(chǔ)上，持續(xù)推行“大包裝+散稱”策略，產(chǎn)品矩陣、渠道結(jié)構(gòu)、品牌勢能進(jìn)一步優(yōu)化，公司營收快速增長，主要品類在供應(yīng)鏈和生產(chǎn)效益方面的規(guī)模優(yōu)勢逐漸凸顯。

▌?dòng)A(yù)測

我們看好公司基本盤穩(wěn)定下的新品持續(xù)放量，鵪鶉蛋可期。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，我們調(diào)整2023-2025年EPS為0.46/0.60/0.74元（前值分別為0.40/0.52/0.65元），當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為26/20/16倍，維持“買入”投資評(píng)級(jí)。

▌風(fēng)險(xiǎn)提示

宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、鵪鶉蛋增長不及預(yù)期、成本上漲風(fēng)險(xiǎn)、零食專營渠道增長不及預(yù)期、股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)不及預(yù)期等。

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)