每經(jīng)AI快訊，2024年1月12日，國信證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)汽車行業(yè)。

核心觀點(diǎn)

銷量跟蹤：據(jù)乘聯(lián)會(huì)初步預(yù)估，乘用車零售12月236.1萬輛，同比+9%，環(huán)比+14%，2023年累計(jì)2170.6萬輛，同比+6%；乘用車批發(fā)12月279.6萬輛，同比+24%，環(huán)比+10%，2023年累計(jì)2561.1萬輛，同比+10%。新能源乘用車零售12月93.6萬輛，同比+46%，環(huán)比+11%，2023年累計(jì)774.4萬輛，同比+36%；新能源乘用車批發(fā)12月112.2萬輛，同比+49%，環(huán)比+17%，2023年累計(jì)889.5萬輛，同比增長37%。乘聯(lián)會(huì)初步推算2024年乘用車零售銷量約同比+3.0%，預(yù)計(jì)新能源批發(fā)銷量約1100萬輛，同比+22%，滲透率達(dá)40%。根據(jù)上險(xiǎn)數(shù)據(jù)，12月國內(nèi)乘用車?yán)塾?jì)上牌232.2萬輛，同比-1.94%。其中新能源乘用車上牌82.5萬輛，同比+27.37%。

本月行情：截至12月31日，12月CS汽車板塊下跌6.42%，其中CS乘用車下跌6.6%，CS商用車下跌7.56%，CS汽車零部件下跌5.87%，CS汽車銷售與服務(wù)下跌7.63%，CS摩托車及其它下跌7.9%，同期滬深300指數(shù)下跌1.86%，上證綜合指數(shù)下跌1.81%，CS汽車板塊跑輸滬深300指數(shù)4.55pct，跑輸上證綜合指數(shù)4.61pct；汽車板塊自2023年初至今上漲4.86%，滬深300下跌11.38%，上證綜合指數(shù)下跌3.7%，CS汽車板塊跑贏滬深300指數(shù)16.24pct，跑贏上證綜合指數(shù)8.56pct。

成本跟蹤：截至2023年12月31日，橡膠類、鋼鐵類、浮法平板玻璃、鋁錠類、鋅錠類價(jià)格分別同比去年同期+7.5%/-2.5%/+24.0%/+2.2%/-10.1%，分別環(huán)比上月同期+0.2%/+0.6%/+2.5%/+2.2%/+1.7%。

市場關(guān)注：1）智駕進(jìn)展（特斯拉HW4.0、FSDV12版、FSD入華進(jìn)展、新勢(shì)力車企城市NGP覆蓋速度等）；2)賽力斯與華為數(shù)字能源簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議；3）車型上新：1月小鵬X9、吉利銀河E8、奇瑞風(fēng)云A8等新車上市；問界M9大定破3萬；4）特斯拉相關(guān)：潛在三期工廠推進(jìn)情況及機(jī)器人進(jìn)展（行走測試、AIDay、國產(chǎn)各品牌機(jī)器人進(jìn)展等）。

核心觀點(diǎn)：中長期維度，關(guān)注自主崛起和電動(dòng)智能趨勢(shì)下增量零部件機(jī)遇。一年期維度，價(jià)格戰(zhàn)背景下，具高產(chǎn)能利用率、高單車盈利的特斯拉及比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈，以及受益于海外客車新能源周期的宇通客車是板塊阿爾法品種。

投資建議：1）整車推薦：小鵬汽車、零跑汽車、吉利汽車、比亞迪、宇通客車；2）智能化推薦：德賽西威、科博達(dá)、華陽集團(tuán)、均勝電子、伯特利、保隆科技；3）機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈推薦：拓普集團(tuán)、三花智控、雙環(huán)傳動(dòng)；4）國產(chǎn)替代（全球化）推薦：星宇股份、繼峰股份、新泉股份、玲瓏輪胎等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車供應(yīng)鏈緊張、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、銷量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)