每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 葉峰    

賺了百萬(wàn)、千萬(wàn)的保薦承銷費(fèi)，但是保薦項(xiàng)目卻在證券發(fā)行上市當(dāng)年玩起了業(yè)績(jī)“大變臉”，證監(jiān)會(huì)對(duì)這種“只薦不保”的行為大打出手。

1月12日，證監(jiān)會(huì)連發(fā)6條監(jiān)管處罰，分別是針對(duì)中信證券、中德證券、萬(wàn)和證券，以及這3家券商的6名保薦代表人。而其原因就是3家券商及6名保薦代表人保薦的可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目，發(fā)行人在證券發(fā)行上市當(dāng)年發(fā)生了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)“腰斬”，甚至直接虧損的情況，違反了《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第207號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱《保薦辦法》）第七十條的規(guī)定。另外，本次也是因業(yè)績(jī)“變臉”，在往年對(duì)保薦代表人出具監(jiān)管措施的基礎(chǔ)上，首次對(duì)保薦機(jī)構(gòu)也采取出具警示函措施。

3家券商被追責(zé)

證監(jiān)會(huì)披露稱，中信證券保薦的恒逸石化（發(fā)行人）可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目，發(fā)行人證券發(fā)行上市當(dāng)年即虧損、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上；中德證券保薦的永東股份（發(fā)行人）可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目，發(fā)行人證券發(fā)行上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上；萬(wàn)和證券保薦的永吉股份（發(fā)行人）可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目，發(fā)行人證券發(fā)行上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上。

因此，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)中信證券、中德證券、萬(wàn)和證券分別采取警示函措施。同時(shí)證監(jiān)會(huì)還對(duì)中信證券保薦代表人毛宗玄、朱瑋，對(duì)中德證券保薦代表人崔學(xué)良、潘登，對(duì)萬(wàn)和證券劉江、陳春昕分別采取了監(jiān)管談話措施。每經(jīng)記者獲悉，劉江、陳春昕目前都已從萬(wàn)和證券離職。

恒逸石化公告顯示，2022年7月恒逸石化公開發(fā)行了面值總額30億元的可轉(zhuǎn)債，中信證券作為保薦機(jī)構(gòu)，恒逸石化支付承銷及保薦費(fèi)用1377.36萬(wàn)元。2022年恒逸石化虧損10.80億元。

永東股份公告顯示，2022年4月永東股份公開發(fā)行了總額為3.8億元的可轉(zhuǎn)債，中德證券作為保薦機(jī)構(gòu)，永東股份支付承銷及保薦費(fèi)用500萬(wàn)元。2022年永東股份營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為0.39億元，同比下滑約89%。

永吉股份公告顯示，2022年4月永吉股份公開發(fā)行了總額為1.46億元的可轉(zhuǎn)債，萬(wàn)和證券作為保薦機(jī)構(gòu)，永吉股份支付承銷及保薦費(fèi)用為283.02萬(wàn)元；2022年永吉股份營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為0.37億元，同比下滑約79%。

首次針對(duì)保薦機(jī)構(gòu)下發(fā)業(yè)績(jī)“變臉”罰單

前述3家保薦券商及6名保薦代表人被罰的依據(jù)是2023年2月證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布新的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第207號(hào)）。而本次修訂對(duì)原有業(yè)績(jī)下滑相關(guān)條款進(jìn)行了整合。

根據(jù)前述辦法第七十條規(guī)定，發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間出現(xiàn)下列情形之一的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可以根據(jù)情節(jié)輕重，對(duì)保薦機(jī)構(gòu)及其相關(guān)責(zé)任人員采取出具警示函、責(zé)令改正、監(jiān)管談話、對(duì)保薦代表人依法認(rèn)定為不適當(dāng)人選、暫停保薦機(jī)構(gòu)的保薦業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施。

其中包括首次公開發(fā)行股票并在主板上市和主板上市公司向不特定對(duì)象公開發(fā)行證券并上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑百分之五十以上；首次公開發(fā)行股票并上市、股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并在北交所上市和上市公司向不特定對(duì)象公開發(fā)行證券并上市當(dāng)年即虧損且選取的上市標(biāo)準(zhǔn)含凈利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)。

值得一提的是，注冊(cè)制試點(diǎn)以來(lái)，其實(shí)每年都有因發(fā)行人業(yè)績(jī)“變臉”受到相關(guān)監(jiān)管措施的處罰，其中既包括首發(fā)項(xiàng)目、配股項(xiàng)目，也包括可轉(zhuǎn)債目，但都是僅對(duì)保薦代表人進(jìn)行處罰。以2022年為例，先后就有國(guó)泰君安、海通證券、中銀證券、華西證券和申萬(wàn)宏源承銷保薦等多家券商的10名保薦代表人受到暫不受理與行政許可有關(guān)文件3個(gè)月，或是不適當(dāng)人選6個(gè)月等相關(guān)處罰。

本次則是在往年對(duì)保薦代表人出具監(jiān)管措施的基礎(chǔ)上，首次對(duì)保薦機(jī)構(gòu)也采取出具警示函措施。據(jù)悉，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，本輪罰單的下發(fā)，強(qiáng)化了保薦機(jī)構(gòu)不能再“只薦不保”的監(jiān)管意圖，監(jiān)管層加大了對(duì)上市當(dāng)年業(yè)績(jī)下滑的懲罰力度，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)發(fā)行主體以及中介機(jī)構(gòu)的更強(qiáng)約束。