每經(jīng)AI快訊，2024年1月13日，申萬宏源發(fā)布研報點評通信行業(yè)。 本期投資提示： （一） CES 2024聚焦端側(cè)AI、機器人、飛行器等諸多創(chuàng)新。 AI與機器人應用落地，端側(cè)算網(wǎng)硬件加速滲透。英偉達正式發(fā)布GeForce RTX 40 SUPER系列顯卡等，新發(fā)布重點賦能AIPC、游戲、具身智能三大領(lǐng)域。游戲體驗增強PC端AI能力，混合AI架構(gòu)下AIPC帶動邊緣計算興起，預計終端模組廠商受益。AIPC驅(qū)動的模組邊際變化主要將為：1）AI增量：類似AIPC的場景下，物聯(lián)網(wǎng)等端側(cè)設(shè)備需要配置邊緣AI算力智能模組，模組加裝算力芯片，提供通信+AI算力的雙重功能；2）下游beta：AI滲透帶動物聯(lián)網(wǎng)下游景氣上行，整體模組需求上行。 飛行器/低空經(jīng)濟指向北斗等定位技術(shù)與無人機等的通信映射。小鵬匯天陸空一體式飛行汽車亮相CES 2024，目前全球近350家企業(yè)的eVTOL飛行器設(shè)計數(shù)量已經(jīng)達到700種，各大航空巨頭和汽車廠商紛紛布局。飛行器/低空經(jīng)濟等的通信映射，主要體現(xiàn)在北斗等定位及衛(wèi)星通信，以及垂直行業(yè)無人機應用等方面。 （二）站在2024年開年，回顧2023年衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)已經(jīng)取得了從零到一的積極變化，不論是衛(wèi)星制造、火箭發(fā)射、應用落地，產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)能力逐步配齊。在諸多積極變化基礎(chǔ)上，我們可以樂觀展望2024年衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)進度，有望實現(xiàn)批量化、商業(yè)化、高效化的飛躍發(fā)展。尤其近期，火箭運載及發(fā)射能力的邊際變化較大，藍箭朱雀二號遙三運載火箭成功發(fā)射、東方空間引力一號（遙一）海瀾之家號運載火箭成功發(fā)射，我國已經(jīng)在發(fā)射基地服務能力和火箭運載能力上積極投入，取得良好進展。此外應用環(huán)節(jié)、發(fā)射環(huán)節(jié)、制造環(huán)節(jié)等預計2024均有重要催化。 （三）運營商AI開源，算網(wǎng)融合與高股息攻守兼?zhèn)?。近期中國電信星辰語義大模型TeleChat-7B版本宣布開源，并開放1T高質(zhì)量清洗數(shù)據(jù)集。此外，中國電信還將在1月20日開源12B版本模型，擁抱更多開發(fā)者共建開源大模型生態(tài)。 更宏觀的網(wǎng)絡(luò)角度，全國范圍的算力大市場（東數(shù)西算），粘合劑是通信網(wǎng)絡(luò)。電信運營商的算網(wǎng)融合戰(zhàn)略明確，體現(xiàn)資源復用率、梯次布局、算力整體優(yōu)勢。此外高股息、低估值的配置價值，仍是運營商長期定價的安全邊際！ CES 2024、衛(wèi)星通信、運營商AI的全面映射，本質(zhì)是2024年通信主線機會的強化。相關(guān)標的包括：1）AI算力網(wǎng)絡(luò)：光通信產(chǎn)業(yè)鏈之中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、華工科技、源杰科技等。算力設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈之紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、中興通訊、盛科通信等。2）運營商算網(wǎng)融合：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通等。3）衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：信科移動、震有科技、盛路通信、上海瀚訊、創(chuàng)意信息、鋮昌科技、信維通信等。4）工業(yè)自動化：寶信軟件、維峰電子等。5）AIoT：物聯(lián)網(wǎng)模組之廣和通、美格智能、移遠通信等；AIoT芯片之樂鑫科技、翱捷科技等。 風險提示：信息技術(shù)迭代產(chǎn)生新的網(wǎng)絡(luò)通信方案，可能顛覆已有路徑或格局 (來源：慧博投研) 免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。 (編輯 曾健輝)