每經(jīng)AI快訊，2024年1月15日，財通證券發(fā)布研報點評廣汽集團（601238）。

事件：公司23年銷量增長3%，24年目標增長10%。公司公告2023年12月銷量。2023年12月公司汽車合計銷量25.9萬輛，同比+25.8%；2023年全年銷量250.5萬輛，同比+2.9%。廣汽本田12月銷量7.9萬輛，同比+35.9%；全年銷量64.0萬輛，同比-13.7%。廣汽豐田12月銷量9.7萬輛，同比+31.3%；全年銷量95.0萬輛，同比-5.5%。廣汽乘用車12月銷量3.5萬輛，同比-7.0%；全年銷量40.6萬輛，同比+12.1%。廣汽埃安12月銷量4.6萬輛，同比+53.1%；全年批發(fā)48.0萬輛，同比+77.0%。2024年全集團將努力挑戰(zhàn)銷量增長10%的目標；其中，自主品牌預(yù)計實現(xiàn)銷量超110萬輛，同比增長超22%。

埃安拓展東南亞市場，傳祺發(fā)力新能源：2023年廣汽集團全年新能源車型合計銷售55.0萬輛，同比+77.6%，占集團總銷量21.9%，新能源持續(xù)加速。廣汽埃安23年正式啟動“AION埃安+Hyper昊鉑”雙品牌運營，昊鉑品牌先后推出昊鉑SSR、昊鉑GT、昊鉑HT三款車型，在穩(wěn)固埃安基本盤的基礎(chǔ)上發(fā)力高端化。產(chǎn)業(yè)鏈布局方面，12月12日廣汽埃安因湃電池智能生態(tài)工廠建成，最高單線產(chǎn)能6GWH。海外市場拓展方面，埃安重點發(fā)力東南亞市場，11月29日埃安攜AIONYPlus 490高階版、AIONES、昊鉑GT/HT/SSR五款車型亮相泰國車展，產(chǎn)能布局上，埃安泰國工廠第一期預(yù)計24年7月建成，工廠設(shè)計年產(chǎn)能達5萬臺，分兩期建設(shè)；渠道布局上，計劃24年建成70家銷售店和服務(wù)中心；12月2日埃安正式進軍柬埔寨，為正式開啟的第二個海外市場。傳祺電動化初顯成效，12月傳祺新能源E系列突破1萬輛，環(huán)比增長近70%。

合資銷量同比下滑，電動化轉(zhuǎn)型加速：廣汽豐田全年銷量95.0萬輛，同比-5.5%，廣汽本田全年銷量64.0萬輛，同比-13.7%。兩田積極布局電動化轉(zhuǎn)型，廣汽豐田發(fā)布新能源品牌-鉑智及旗下首款純電動車鉑智4X，當?shù)貢r間1月9日本田在CES 2024發(fā)布了將于2026年向全球市場投放的全新系列純電動車“Honda 0”，同時“Honda 0”系列的概念車“SALOON”、“SPACE-HUB”首發(fā)亮相，新一代純電動車將啟用全新“H”標識。

投資建議：我們預(yù)計公司2023-2025年實現(xiàn)歸母凈利潤60.20/70.66/79.23億元。對應(yīng)PE分別為14.81/12.62/11.25倍，維持“買入”評級。

風險提示：行業(yè)競爭加??；新車型銷量不及預(yù)期、海外拓展進度不及預(yù)期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)