每經(jīng)AI快訊，2024年1月15日，興業(yè)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)農(nóng)林牧漁行業(yè)。

板塊周表現(xiàn)：農(nóng)業(yè)板塊跑贏大盤(pán)。1）本期滬深300指數(shù)下跌1.35%，農(nóng)業(yè)板塊下跌1.07%，在31個(gè)子行業(yè)中排名第16位；2）本期養(yǎng)豬板塊：板塊個(gè)股除溫氏股份、ST正邦、天邦食品、天康生物、新五豐、巨星農(nóng)牧、神農(nóng)集團(tuán)外均下跌，超額收益除牧原股份、大北農(nóng)、金新農(nóng)、京基智農(nóng)外均為正；養(yǎng)雞板塊：板塊個(gè)股除圣農(nóng)發(fā)展外均上漲，超額收益均為正；飼料板塊：板塊個(gè)股除海大集團(tuán)外均上漲，超額收益均為正；動(dòng)保板塊：板塊個(gè)股均下跌，超額收益除回盛生物、瑞普生物外均為負(fù)；種子板塊：除神農(nóng)科技外均下跌，超額收益除神農(nóng)科技、荃銀高科外均為負(fù)；農(nóng)產(chǎn)品種植板塊：除眾興菌業(yè)、亞盛集團(tuán)外均下跌，板塊個(gè)股除蘇墾農(nóng)發(fā)、海南橡膠外超額收益均為正；農(nóng)產(chǎn)品加工板塊：除金龍魚(yú)、道道全外均下跌，超額收益除金健米業(yè)、中糧科技外均為正；水產(chǎn)養(yǎng)殖及捕撈板塊：板塊個(gè)股均上漲，超額收益均為正。（本期統(tǒng)計(jì)區(qū)間：20240108-20240112）

畜禽價(jià)格：生豬價(jià)格下跌，毛雞、雞苗價(jià)格上漲。1）1月13日，全國(guó)生豬均價(jià)13.35元/kg，周環(huán)比下跌3.40%。本周豬價(jià)持續(xù)走低，周度重心弱勢(shì)下行。供應(yīng)端仍有存量待消化，而需求端提振預(yù)期逐漸調(diào)減，供需博弈下行情承壓運(yùn)行，短期豬價(jià)或仍延續(xù)偏弱態(tài)勢(shì)震蕩運(yùn)行。2）1月13日，毛雞3.93元/斤，周環(huán)比增長(zhǎng)0.77%；雞苗3.2元/羽，周環(huán)比增長(zhǎng)60%。當(dāng)前毛雞供給仍偏低，經(jīng)銷(xiāo)端備貨和養(yǎng)殖端補(bǔ)欄情緒有所增強(qiáng)，毛雞價(jià)格再度上調(diào)；市場(chǎng)雞苗供應(yīng)量偏緊，疊加毛雞價(jià)格支撐較好，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄情緒提升，雞苗價(jià)格顯著上漲。(周環(huán)比統(tǒng)計(jì)區(qū)間：20240108-20240113)CPI:12月農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格對(duì)CPI為負(fù)貢獻(xiàn)。12月豬肉價(jià)格環(huán)比下跌，同比跌幅較上月縮窄；12月牛肉價(jià)格環(huán)比下跌，同比跌幅較上月小幅縮窄；12月羊肉價(jià)格環(huán)比小幅上漲，同比跌幅較上月縮窄；12月白條雞價(jià)格環(huán)比下跌，同比跌幅較上月擴(kuò)大；12月雞蛋價(jià)格環(huán)比下跌，同比跌幅較上月縮窄；12月蔬菜價(jià)格環(huán)比上漲，同比漲幅略有縮窄；12月水果價(jià)格環(huán)比上漲，同比漲幅較上月小幅擴(kuò)大；12月水產(chǎn)價(jià)格環(huán)比小幅上漲，同比漲幅較上月縮窄。

投資建議：板塊估值仍處于底部，持續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖板塊。從產(chǎn)能端看，2023年全年母豬產(chǎn)能持續(xù)去化，根據(jù)各樣本點(diǎn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，農(nóng)業(yè)部2023年1-11月能繁累計(jì)去化5.28%；卓創(chuàng)2023年1-12月能繁累計(jì)去化7.06%；鋼聯(lián)2023年1-12月能繁累計(jì)去化5.45%；涌益2023年1-12月能繁累計(jì)去化10.01%，當(dāng)前仍處于供過(guò)于求的產(chǎn)能狀態(tài)。近期由于旺季不旺，豬價(jià)持續(xù)低迷，同時(shí)凍肉儲(chǔ)備較高或?qū)е聝r(jià)格難以反彈。同時(shí)目前行業(yè)現(xiàn)金流緊張，標(biāo)豬&仔豬價(jià)格雙低，產(chǎn)業(yè)內(nèi)投資增長(zhǎng)放緩，產(chǎn)能或?qū)⒊霈F(xiàn)加速去化。當(dāng)前板塊估值水平仍處低位，建議持續(xù)關(guān)注板塊內(nèi)具有成本優(yōu)勢(shì)、出欄增速較快的企業(yè)如華統(tǒng)股份、新五豐、巨星農(nóng)牧、京基智農(nóng)、溫氏股份、牧原股份等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：動(dòng)物疫病、政策變化、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)、自然災(zāi)害。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)