每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-01-16 10:18:31
每經(jīng)AI快訊,2024年1月15日,華安證券發(fā)布研報點評光峰科技(688007)。
主要觀點:
公司是激光顯示科技領(lǐng)域全球領(lǐng)先企業(yè),車載產(chǎn)品已進(jìn)入實車階段。
12月26日,華為全景智慧旗艦SUV問界M9正式亮相,搭載業(yè)界首個車規(guī)級投影巨幕,配備100% P3色域,可一鍵啟動觀影模式,支持華為靈犀指向遙控,意味著光峰車載產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入實車階段。問界M9四個版本官方指導(dǎo)價在46.98萬元-56.98萬元之間不等,目前新車預(yù)訂已超過5.4萬臺,預(yù)計24年2月26日開始大規(guī)模交付。
核心看點:影院恢復(fù)C端減虧帶動利潤改善,車端邏輯逐步兌現(xiàn)。
影院疫后修復(fù)邏輯持續(xù)兌現(xiàn),C端虧損幅度有望收窄。2023Q1-Q3公司實現(xiàn)營收16.5億元,同比-12.0%;歸母凈利潤1.3億元,同比+40.7%。其中,To C端業(yè)務(wù)(峰米)受到消費走弱等負(fù)面因素影響下滑較多,期待后續(xù)公司調(diào)整小米峰米結(jié)構(gòu)以及多元降本減虧。伴隨電影市場全面回暖,影院業(yè)務(wù)加速修復(fù),帶動公司整體盈利能力持續(xù)提升。截至2023年Q3,ALPD?激光光源放映解決方案在國內(nèi)安裝量已突破2.9萬套。
激光技術(shù)壁壘高筑,首個車載產(chǎn)品已經(jīng)落地。ALPD?半導(dǎo)體激光光源技術(shù)是目前唯一滿足車規(guī)要求的激光顯示和照明技術(shù)。公司當(dāng)前已拿下6個定點項目,客戶為比亞迪、華為、華域等核心汽車企業(yè)。12月問界M9系列落地意味著光峰車載產(chǎn)品進(jìn)入實車階段,在頭部客戶帶領(lǐng)下,公司定點持續(xù)擴(kuò)張,車載業(yè)務(wù)有望成為公司成長第二曲線。
投資建議
預(yù)計2023-2025年收入分別為24.97/31.13/39.10億元,對應(yīng)增速分別為-1.7%/24.7%/25.6%;歸母凈利潤分別為1.57/2.41/3.80億元,對應(yīng)增速分別為31.5%/53.1%/58.1%。首次覆蓋,給予“買入”評級。
風(fēng)險提示
車載業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期;行業(yè)競爭加?。患す馔队靶枨蟛患邦A(yù)期;原材料價格大幅波動風(fēng)險。
(來源:慧博投研)
免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請核實。據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。
(編輯 趙橋)
如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報社授權(quán),嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞APP