每經(jīng)AI快訊，2024年1月16日，信達(dá)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)汽車行業(yè)。

年末沖量行情延續(xù)，乘用車銷量表現(xiàn)亮眼。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，1）12月狹義乘用車批發(fā)銷量271.4萬輛，同比+22.0%，環(huán)比+6.6%；2）12月狹義乘用車零售銷量達(dá)到235.3萬輛，同比+8.5%，環(huán)比+13.1%。1-12月累計(jì)零售2169.9萬輛，同比增長5.6%。年底各車企主銷車型以價(jià)換量沖刺考核目標(biāo)，多地促消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力，共同支撐乘用車批零銷量保持較強(qiáng)增長。

12月新能源同比增長持續(xù)強(qiáng)勢，零售滲透率達(dá)40.8%。12月新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)110.8萬輛，同比+47.5%，環(huán)比+15.3%。1-12月累計(jì)批發(fā)886.4萬輛，同比增長36.3%。純電批發(fā)銷量75.1萬輛（同比+32.9%）；插混批發(fā)銷量35.7萬輛（同比+91.8%）。廠商新能源月銷過萬車企：比亞迪、上汽通用五菱、特斯拉中國、吉利汽車、理想汽車、長安汽車、廣汽埃安、賽力斯、上汽乘用車、長城汽車、奇瑞汽車、上汽大眾、小鵬汽車、上汽通用、零跑汽車、蔚來汽車、北汽乘用車、華晨寶馬、智己汽車、嵐圖汽車、廣汽傳祺。2023年12月汽車消費(fèi)指數(shù)為93.2，同比53.0%，環(huán)比+0.6%；經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為53.7%，同比-4.5pct，環(huán)比-6.7pct。展望2024年1月，眾多性價(jià)比新車型推出、競爭趨于白熱化，加之春節(jié)假期即將到來，消費(fèi)者春節(jié)前提車需求旺盛，車企針對老車型的降價(jià)促銷政策有望延續(xù)并擴(kuò)大，我們認(rèn)為，1月份乘用車需求有望延續(xù)相對較強(qiáng)的態(tài)勢，但受到2023年12月年底沖量影響，環(huán)比增長或?qū)⒎啪彙?/p>

投資建議：2024年中國車市在內(nèi)需平穩(wěn)、供給打開、出口增長等因素推動(dòng)下，總量層面預(yù)計(jì)有望保持平穩(wěn)向上。結(jié)構(gòu)層面，重點(diǎn)把握“強(qiáng)勢整車產(chǎn)業(yè)鏈+智能化+零部件出海+底盤后市場”四大增量主線，挖掘超額機(jī)會(huì)。整車按新車周期+智能化布局，建議關(guān)注【長安汽車、比亞迪、賽力斯】等，建議關(guān)注【理想汽車、零跑汽車、小鵬汽車、長城汽車】。零部件圍繞重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈展開，建議關(guān)注：①理想汽車產(chǎn)業(yè)鏈【博俊科技、秦安股份】；②長安汽車產(chǎn)業(yè)鏈【川環(huán)科技、溯聯(lián)股份、博俊科技、銀輪股份、豪能股份、保隆科技、上海沿浦、華陽集團(tuán)】；③華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈【信質(zhì)集團(tuán)、博俊科技、星宇股份、滬光股份、川環(huán)科技、上聲電子、上海沿浦、瑞鵠模具】；④智能汽車核心增量零部件【德賽西威、保隆科技、拓普集團(tuán)】；⑤墨西哥產(chǎn)業(yè)鏈【模塑科技、銀輪股份、拓普集團(tuán)】；⑥汽車后市場【冠盛股份、正裕工業(yè)】等。

風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、乘用車銷量不及預(yù)期，原材料價(jià)格波動(dòng)等。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)