每經(jīng)AI快訊，2024年1月16日，浙商證券發(fā)布研報點評機械行業(yè)。 【核心組合】 三一重工、恒立液壓、徐工機械、匯川技術(shù)、杭氧股份、中國船舶、中聯(lián)重科、晶盛機電、北方華創(chuàng)、濤濤車業(yè)、羅博特科、上海沿浦、微導(dǎo)納米、杭叉集團、安徽合力、三一國際、雙環(huán)傳動、五洲新春、先導(dǎo)智能、英杰電氣、邁為股份、華測檢測、僑源股份、海天精工、亞星錨鏈、中際聯(lián)合、中船特氣、廣鋼氣體、華特氣體、和遠氣體、巨星科技 【最新關(guān)注】禾川科技、華辰裝備、春風動力、浩洋股份、綠通科技、京儀裝備 【重點股池】 中微公司、拓荊科技、柯力傳感、博實股份、捷佳偉創(chuàng)、中國中車、精工科技、杰瑞股份、鄭煤機、樂惠國際、中兵紅箭、金辰股份、奧特維、東威科技、弘元綠能、斯萊克、凱美特氣、華培動力、歐科億、華銳精密、橫河精密、青鳥消防、海目星、國茂股份、新強聯(lián)、中際聯(lián)合、浙江鼎力、瀚川智能、華特氣體、運達股份、利元亨、亞瑪頓、天宜上佳、日月股份、杭可科技、蘇試試驗、永貴電器、建設(shè)機械、聚光科技、杰克股份、鋮昌科技、和而泰、匯中股份、邁拓股份、諾力股份、安車檢測、福斯達、榮旗科技 【上周報告】 【機械設(shè)備2023年年報前瞻】2023年業(yè)績復(fù)蘇向上，推薦工程機械、人形機器人、半導(dǎo)體設(shè)備、工業(yè)氣體 【新能源汽車及產(chǎn)業(yè)鏈】深度：特斯拉汽車零部件產(chǎn)業(yè)鏈投資思路 【工業(yè)氣體】1月第一周空分氣體零售價格同比增長31%，氬氣漲勢良好 【核心觀點】 【人形機器人】龍頭廠商積極規(guī)劃擴產(chǎn)，人形機器人迎接量產(chǎn)元年 （1）三花智控：公司及子公司先途電子與杭州錢塘新區(qū)管理委員會簽訂投資協(xié)議書，計劃總投資不低于50億元。其中，擬在錢塘區(qū)投資建設(shè)機器人機電執(zhí)行器和域控制器研發(fā)及生產(chǎn)基地項目，計劃總投資不低于38億元。（2）拓普集團：公司與寧波經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會簽署了《機器人電驅(qū)系統(tǒng)研發(fā)生產(chǎn)基地項目投資協(xié)議書》。公司擬投資50億元人民幣，規(guī)劃用地300畝，在寧波經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)建設(shè)機器人核心部件生產(chǎn)基地。（3）九號公司與英偉達聯(lián)合推出自主機器人平臺。重點推薦：三花智控、拓普集團、鳴志電器、綠的諧波、五洲新春、雙環(huán)傳動、恒立液壓、博實股份、匯川技術(shù)、柯力傳感、貝斯特、華依科技等；關(guān)注：禾川科技、北特科技、中大力德、步科股份、日發(fā)精機、偉創(chuàng)電氣、國茂股份、天奇股份等。 【消費升級/海外出口】12月PPI降幅收窄；看好國內(nèi)復(fù)蘇，2024年海內(nèi)外庫存周期有望共振 內(nèi)需：信貸數(shù)據(jù)、PPI等先行指標有望觸底回升，下游補庫在即看好明年泛消費鏈復(fù)蘇。2023年12月份，中國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比下降2.7%，降幅比上月收窄0.3個百分點。2023年全年，中國PPI比上年下降3.0%。細分行業(yè)固定資產(chǎn)投資向好：食飲、紡服、文娛等細分產(chǎn)業(yè)下游固定資產(chǎn)投資完成額向好，房地產(chǎn)竣工面積企穩(wěn)回升地產(chǎn)后周期邊際改善。 出海：海外需求預(yù)計呈現(xiàn)前低后高走勢，北美消費品補庫需求有望率先開啟。海外需求保持韌性：海外流動性寬松在即，2年美債收益率有望見頂回落，2023年11月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)為60.4較7月年內(nèi)高點有所回落，但仍高于2022年同期水平。庫銷比方面：2023年9月美國零售商銷售額同比提升3.2%，較低點持續(xù)回升，零售商庫銷比為1.3維持高位；2023年9月批發(fā)商銷售額同比提升1.0%，增速由負轉(zhuǎn)正，批發(fā)商庫銷比為1.33，較高點有所回落。我們預(yù)計美國有望在2024年下半年開始新一輪補庫周期。推薦濤濤車業(yè)、巨星科技、春風動力、浙江鼎力、宏華數(shù)科、永創(chuàng)智能、弘亞數(shù)控、樂惠國際、大豐實業(yè)。 【工程機械】12月挖掘機國內(nèi)銷量增速轉(zhuǎn)正；期待內(nèi)需預(yù)期邊際改善 2023年12月挖機國內(nèi)銷量同比增長24%，自2022年12月以來首次實現(xiàn)單月同比正增長。12月：銷售各類挖掘機16698臺，同比下降1.0%，其中國內(nèi)7625臺，同比增長24%；出口9073臺，同比下降15.3%。2023年1-12月：共銷售挖掘機195018臺，同比下降25.4%；其中國內(nèi)89980臺，同比下降40.8%；出口105038臺，同比下降4.0%。12月14日，北京、上海調(diào)整優(yōu)化購房相關(guān)政策。北京首套住房最低首付款比例統(tǒng)一下調(diào)為30%；二套住房下調(diào)為城六區(qū)50%、非城六區(qū)40%，房貸利率同步下調(diào)。上海首套住房最低首付不低于30%，二套最低首付不低于40%，同時優(yōu)化差別化房信貸政策。持續(xù)聚焦強阿爾法屬性龍頭：考慮到估值、業(yè)績釋放周期，邊際改善彈性，重點推薦低估值地方國企：徐工機械、中聯(lián)重科、安徽合力、柳工；民企龍頭：三一重工、恒立液壓、杭叉集團。持續(xù)推薦三一國際、諾力股份、浙江鼎力、中鐵工業(yè)。 【半導(dǎo)體設(shè)備】存儲驅(qū)動半導(dǎo)體周期復(fù)蘇，把握半導(dǎo)體設(shè)備投資機會 （1）全球半導(dǎo)體行業(yè)：預(yù)計2024年全球半導(dǎo)體銷售額同比增長13%至5880億美元，主要驅(qū)動力來自存儲芯片。三星減產(chǎn)致供給預(yù)期下修，10月存儲合約均價已止跌回升。（2）全球半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)：SEMI預(yù)測2023年全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售額同比下降6%至1009億美元，預(yù)計2024年、2025年分別為1050、1240億美元，同比+4%、+18%。2023年中國大陸半導(dǎo)體設(shè)備市場預(yù)計達300億美元，占比預(yù)計高達29%。重點推薦：1）平臺型，受益于規(guī)模擴產(chǎn)：北方華創(chuàng)；2）存儲擴產(chǎn)受益：中微公司、拓荊科技；3）從0到1高彈性：微導(dǎo)納米、精測電子、芯源微等。 【工業(yè)氣體】液氬價格持續(xù)上漲，特種氣體價格平淡 1月第二周空分氣體零售價格同比增長33%，環(huán)比增長0.1%，液氬持續(xù)上漲：本周零售氣體價格630元/噸，同比上漲33%，環(huán)比上漲0.1%，其中液態(tài)氧氣單價為365元/噸，環(huán)比下跌3%，同比下跌11%；液態(tài)氮氣單價為421元/噸，環(huán)比下跌2%，同比下跌9%；液態(tài)氬氣單價為1391元/噸，環(huán)比上漲2%，同比上漲130%。1月第二周特種氣體價格行情整體平淡，氖、氪、氙及氦氣價格窄幅下行。1月11日，氪氣出廠價/市場價分別為415元/立方和490元/立方，氙氣出廠價/市場價分別為4.1萬元/立方和4.5萬元/立方，氖氣出廠價/市場價分別為150/168元/立方。高純氦氣出廠價均價為900元/瓶，普通氦氣出廠價均價為725元/瓶，管束氦氣出廠價均價為135元/m3。推薦杭氧股份、華特氣體、和遠氣體、中船特氣、僑源股份、陜鼓動力、福斯達、凱美特氣。關(guān)注廣鋼氣體、金宏氣體、雅克科技、昊華科技、南大光電等。 【風電設(shè)備】2023年風電光伏發(fā)電量占全社會用電量比重突破15% 12月21日，2024年全國能源工作會議在北京召開，2023年能源高質(zhì)量發(fā)展新成就包括，可再生能源總裝機達到14.5億千瓦，占全國發(fā)電總裝機超過50%，歷史性超過火電裝機。發(fā)電量3萬億千瓦時，約占全社會用電量的1/3，風電光伏發(fā)電量已超過同期城鄉(xiāng)居民生活用電量，占全社會用電量比重突破15%。推薦亞星錨鏈、中際聯(lián)合、五洲新春、三一重能、日月股份、新強聯(lián)、長盛軸承、運達股份，關(guān)注東方電纜、海力風電、明陽智能、杭齒前進、盤古智能等。 【光伏設(shè)備】2023年N型硅片市占率或超50%，關(guān)注N新技術(shù)迭代加速趨勢 硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，幾家頭部專業(yè)化硅片企業(yè)將N型比例提升至70%—80%，其余企業(yè)也在積極轉(zhuǎn)型；綜合來看，截至2023年底，N型硅片市場占有率超過50%，超過此前40%—50%的預(yù)期。推薦晶盛機電、邁為股份、羅博特科、金辰股份、上機數(shù)控、奧特維、捷佳偉創(chuàng)、英杰電氣、帝爾激光、高測股份、漢鐘精機、亞瑪頓等。 【鋰電設(shè)備】寧德時代將長期為AITO問界系列車型提供電池 12月20日，賽力斯集團與寧德時代簽署全面深化戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將在超充技術(shù)、電池安全、“車、電、充”一體化發(fā)展以及大數(shù)據(jù)等方面展開深度合作，攜手拓展海外業(yè)務(wù)，共同推動電池技術(shù)創(chuàng)新和全球化布局。寧德時代將長期為AITO問界系列車型提供高質(zhì)量電池產(chǎn)品，并在新產(chǎn)品研發(fā)、新技術(shù)和新材料的應(yīng)用方面深度協(xié)同。推薦鋰電設(shè)備龍頭先導(dǎo)智能、驕成超聲、斯萊克、海目星、利元亨、杭可科技、聯(lián)贏激光、威唐工業(yè)、百利科技；最新關(guān)注：璞泰來、道森股份、瀚川智能。 【通用設(shè)備】2023年12月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49%，比上月下降0.4個百分點，持續(xù)觀察制造業(yè)景氣水平趨勢變動。重點推薦海天精工、華中數(shù)控、雙環(huán)傳動、綠的諧波、埃斯頓、華銳精密、歐科億；關(guān)注匯川技術(shù)、科德數(shù)控、紐威數(shù)控、國盛智科、創(chuàng)世紀、凱爾達。 【油服設(shè)備】中國電驅(qū)壓裂成套裝備首次售往北美市場 12月21日，杰瑞北美市場傳來捷報，杰瑞與北美知名油服公司成功簽署電驅(qū)壓裂成套車組訂單，該項目含杰瑞7000型電驅(qū)壓裂拖車、儀表拖車等高端裝備。與傳統(tǒng)裝備相比，一臺7000型電驅(qū)壓裂裝備的輸出功率相當于3臺2500型柴驅(qū)壓裂車，能極佳地滿足大排量、高壓力、長時間作業(yè)的需要。杰瑞7000型電驅(qū)壓裂裝備在北美作業(yè)時長已累計超3000小時，各項數(shù)據(jù)表現(xiàn)遠優(yōu)于北美當?shù)乩吓飘a(chǎn)品，以實力贏得客戶青睞。推薦杰瑞股份，關(guān)注中海油服、海油工程。 【軌交裝備】11月城軌完成客運量25.8億人次，環(huán)比降低2.8%，同比增長81.9% 據(jù)交通部官微消息，2023年11月，31個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團共有55個城市開通運營城市軌道交通線路300條，運營里程9915.6公里，實際開行列車321萬列次，完成客運量25.8億人次，進站量15.5億人次。 11月份，客運量環(huán)比減少0.7億人次、降低2.8%，同比增加11.6億人次、增長81.9%，較2019年月均客運量增加5.9億人次、增長29.8%。11月份全國總運營里程的平均客運強度為0.868萬人次每公里日，較2019年全國總運營里程的平均客運強度降低18.1%。本月新增運營里程53.6公里。新增運營線路1條，為成都地鐵19號線；新增運營區(qū)段2個，為重慶地鐵5號線一期中段和10號線二期南段。推薦中國中車、中鐵工業(yè)、天宜上佳、永貴電器，持續(xù)關(guān)注中國通號、時代電氣、鐵建重工、鐵科軌道、思維列控等。 【檢驗檢測】《質(zhì)量強國建設(shè)綱要》提出到2025年質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施更加現(xiàn)代高效 質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施管理體制機制更加健全、布局更加合理，計量、標準、認證認可、檢驗檢測等實現(xiàn)更高水平協(xié)同發(fā)展，建成若干國家級質(zhì)量標準實驗室等目標，打造一批高效實用的質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施集成服務(wù)基地。推薦華測檢測、蘇試試驗、安車檢測；持續(xù)關(guān)注譜尼測試、廣電計量、國檢集團。 風險提示：1）基建及地產(chǎn)投資低于預(yù)期風險；2）原材料價格大幅波動風險；3）中美貿(mào)易摩擦加劇風險。 (來源：慧博投研) 免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。 (編輯 曾健輝)