每經(jīng)AI快訊，2024年1月16日，首創(chuàng)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)基礎(chǔ)化工行業(yè)。

本周化工板塊表現(xiàn)：]本周（1月8日-1月12日）上證綜指報(bào)收2881.98，周跌幅1.61%，深證成指報(bào)收8996.26，周跌幅1.32%，中小板100指數(shù)報(bào)收5646.90，周跌幅1.60%，基礎(chǔ)化工（申萬）報(bào)收3333.51，周跌幅1.68%，跑輸上證綜指0.07pct。申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)，7個(gè)漲幅為正，申萬化工7個(gè)二級(jí)子行業(yè)中，1個(gè)漲幅為正，申萬化工23個(gè)三級(jí)子行業(yè)中，5個(gè)漲幅為正。漲幅居前的個(gè)股有丹化科技、雙象股份、恒興新材、永太科技、國(guó)光股份、鹿山新材、聯(lián)化科技、宏達(dá)股份、石英股份、華爾泰等。

化工品價(jià)格回顧：本周我們關(guān)注的化學(xué)品中價(jià)格漲幅居前的有五氧化二磷(+7.14%)、NYMEX天然氣(期貨)(+7.05%)、維生素B1(+6.55%)、維生素E(+5.04%)、PP(+4.97%)。本周五氧化二磷價(jià)格漲幅居前，主要由于五氧化二磷原料黃磷價(jià)格上漲，成本端支撐，帶動(dòng)五氧化二磷價(jià)格上漲，但下游企業(yè)開工較低，需求端仍延續(xù)弱勢(shì)，后續(xù)持續(xù)觀察下游需求恢復(fù)情況。本周天然氣價(jià)格繼續(xù)上漲，美國(guó)大部分地區(qū)變得更加寒冷，天然氣需求迎來季節(jié)性回暖，疊加此前胡塞武裝在紅海扣押貨船引發(fā)恐慌，市場(chǎng)擔(dān)心歐洲的液化天然氣供應(yīng)面臨風(fēng)險(xiǎn)，天然氣價(jià)格上漲。本周化工品跌幅居前的有煤焦油(-18.39%)、液氯(-12.62%)、草銨膦(-11.43%)、合成氨(-10%)、鹽酸(-7.94%)。

化工品價(jià)差回顧：本本周化工品價(jià)差漲幅居前的有“PVC價(jià)差”(+36.46%)、“DMC價(jià)差”(+22.6%)、“乙烯價(jià)差”(+15.53%)、“MTO價(jià)差”(+8.1%)、“醋酸價(jià)差”(+4.73%)。本周PVC價(jià)差漲幅居前，PVC價(jià)格小幅上調(diào)，疊加成本端電石價(jià)格有所下滑，PVC電石法價(jià)差盈利情況有所改善，但PVC下游需求仍未見顯著，長(zhǎng)期需關(guān)注需求改善情況。本周化工品價(jià)差降幅居前的有“苯胺價(jià)差”(-14.72%)、“PX(韓國(guó))價(jià)差”(-12.5%)、“苯乙烯價(jià)差”(-11.73%)、“醋酐價(jià)差”(-8.77%)、“己二酸價(jià)差”(-7.59%)。

化工投資主線：

（1）周期主線：我們認(rèn)為化工龍頭企業(yè)所具有的不僅是單純的成本優(yōu)勢(shì)亦或是技術(shù)優(yōu)勢(shì)，而是在多年的發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)程中，圍繞化工這一系統(tǒng)工程所做的全方位積累與提升，我們稱之為系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，正是這種持續(xù)增高和迭代的系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)造就了強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面。疊加雙碳背景下供應(yīng)端的約束、技術(shù)和產(chǎn)品升級(jí)帶來的化工品價(jià)格中樞的抬升，持續(xù)看好各化工龍頭企業(yè)的盈利能力和投資價(jià)值，建議關(guān)注萬華化學(xué)、華魯恒升、寶豐能源、衛(wèi)星化學(xué)、云天化。

（2）成長(zhǎng)主線：新舊能源更替的進(jìn)程是漫長(zhǎng)的，但歸根到底，未來是屬于新能源的，風(fēng)電和光伏在我國(guó)以及全球的能源結(jié)構(gòu)中占比將會(huì)日益增大。國(guó)內(nèi)企業(yè)跟隨行業(yè)的發(fā)展浪潮幾經(jīng)沉浮，逐漸在產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)環(huán)節(jié)占據(jù)舉足輕重的地位，我們看好EVA的供需格局和價(jià)格走勢(shì)，建議關(guān)注聯(lián)泓新科，碳纖維相關(guān)標(biāo)的為吉林碳谷。

（3）近期央行和銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)十六條措施支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，政策持續(xù)發(fā)力，效果在累積中逐步顯現(xiàn)，地產(chǎn)行業(yè)邊際改善，建議關(guān)注龍佰集團(tuán)、遠(yuǎn)興能源。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原油價(jià)格大幅波動(dòng)；化工品價(jià)格大幅波動(dòng)；地緣政治形勢(shì)惡化；下游需求修復(fù)不及預(yù)期；匯率大幅波動(dòng)。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)