每經(jīng)AI快訊，2024年1月16日，興業(yè)證券發(fā)布研報點評化工行業(yè)。

2024年1月8日-1月14日當(dāng)周：

中國化工品價格指數(shù)（CCPI）：當(dāng)周CCPI較上周下跌1.5%，較上月同期下跌0.8%，年內(nèi)下跌5.0%，較去年同期下跌5.9%。

周度漲幅較大的產(chǎn)品：美國LPG，+16.7%；美國Henry Hub天然氣現(xiàn)貨，+14.8%；乙烷(MB)，+14.0%；雙氧水(27.5%，山東)，+12.1%；R32(浙江)，+11.4%。

周度跌幅較大的產(chǎn)品：TTF天然氣現(xiàn)貨，-14.3%；美國N.Y. Hub天然氣現(xiàn)貨，-14.2%；草銨膦，-11.4%；日本LNG天然氣現(xiàn)貨，-9.6%；液氨(山東)，-8.8%。

化工品價格、價差底部區(qū)域，龍頭白馬中長期性價比凸顯。站在當(dāng)前時點，化工品價格、價差已處于底部區(qū)域，龍頭白馬估值亦跌至較低水平。以龍頭公司周期底部業(yè)績測算來看，該估值具有強安全邊際。疊加龍頭白馬產(chǎn)業(yè)鏈一體化、規(guī)模優(yōu)勢明顯，成本領(lǐng)先，在建工程充足，中長期看有望在當(dāng)前擴產(chǎn)周期中保持市場份額增長?；蠛诵馁Y產(chǎn)配置性價比持續(xù)凸顯，重點推薦：萬華化學(xué)、華魯恒升、揚農(nóng)化工、衛(wèi)星化學(xué)、寶豐能源、潤豐股份等。

新材料：消費電子復(fù)蘇趨勢明顯，華為手機強勢歸來，可折疊已成為智能手機主要的創(chuàng)新領(lǐng)域，刺激用戶換機需求。建議關(guān)注受益華為回歸以及折疊屏快速發(fā)展的上游材料環(huán)節(jié)，重點關(guān)注：國瓷材料、松井股份、斯迪克。潤滑油添加劑需求重心向亞太發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移、地緣政治沖突的背景下，具備競爭力的民營潤滑油添加劑企業(yè)有望重塑行業(yè)供應(yīng)格局，建議關(guān)注：瑞豐新材。

輪胎：原料價格、海運費底部運行，輪胎行業(yè)相對較高的毛利率或得以保持，且長期來看，民族輪胎企業(yè)立足自身性價比優(yōu)勢積極參與國際競爭，搶占全球輪胎市場份額。建議關(guān)注：賽輪輪胎、森麒麟、玲瓏輪胎。

滌綸長絲：新增產(chǎn)能集中于龍頭企業(yè)帶動行業(yè)產(chǎn)能集中度逐年上行，產(chǎn)品盈利中樞存提升之可能，且當(dāng)前本輪行業(yè)供給投放或已接近尾聲，供需關(guān)系有望修復(fù)，龍頭企業(yè)有望從中受益。重點關(guān)注：桐昆股份、新鳳鳴重點公司：萬華化學(xué)、華魯恒升、揚農(nóng)化工、中國巨石、桐昆股份、華峰化學(xué)、恒力石化、衛(wèi)星化學(xué)、金禾實業(yè)、新和成、潤豐股份、國瓷材料、東材科技、昊華科技、榮盛石化、東方盛虹等。

風(fēng)險提示：化工產(chǎn)品需求不達預(yù)期的風(fēng)險，國際油價大幅下跌的風(fēng)險，環(huán)保落實不力的風(fēng)險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)