每經(jīng)AI快訊，2024年1月17日，東吳證券發(fā)布研報點評計算機行業(yè)。

投資要點

鴻蒙旨在實現(xiàn)“萬物互聯(lián)”，性能相比傳統(tǒng)系統(tǒng)更具優(yōu)勢：華為鴻蒙是華為在2019年8月9日正式發(fā)布的操作系統(tǒng)，布局“1+8+N”全場景戰(zhàn)略，可用于手機、PC、耳機、POS機等各類物聯(lián)網(wǎng)終端，旨在實現(xiàn)“萬物互聯(lián)”。鴻蒙操作系統(tǒng)采用微內核、分布式架構，更加流暢、穩(wěn)定、安全、易拓展。鴻蒙可分為openHarmony（開源鴻蒙）和Harmony（閉源鴻蒙），HarmonyOS是基于OpenHarmony開發(fā)的商用版本。開源鴻蒙開源給生態(tài)伙伴；閉源鴻蒙由華為自己開發(fā)，主要用于華為手機、耳機等自有設備。

2024年是鴻蒙元年，將迎來三大變化：1）技術上，華為“純血”鴻蒙Harmony Next發(fā)布。HarmonyOSNEXT系統(tǒng)底座全線自研，去掉了傳統(tǒng)的AOSP代碼，僅支持鴻蒙內核和鴻蒙系統(tǒng)的應用，不再兼容安卓OS。支付寶、釘釘、小紅書等多家頭部應用廠商已經(jīng)開啟鴻蒙原生應用開發(fā)。2）產(chǎn)品上，隨著芯片產(chǎn)能問題緩解，華為手機、汽車、PC等新品不斷發(fā)布，有望帶動鴻蒙裝機量提升。3）政策上，信創(chuàng)向業(yè)務系統(tǒng)延伸，電力、礦山領域相繼發(fā)布鴻蒙產(chǎn)品，智能終端國產(chǎn)化速度有望加快，開源鴻蒙市場空間打開。

鴻蒙產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)形成。HarmonyOS條線，產(chǎn)業(yè)鏈主要由華為自身、給華為做服務外包的軟件廠商、終端應用廠商三部分構成。OpenHarmony條線，產(chǎn)業(yè)鏈主要由openHarmony開源社區(qū)、ISV軟件廠商、終端設備廠商三部分構成。

鴻蒙市場空間廣闊，商業(yè)模式主要分為三類：我們測算2023年鴻蒙PC操作系統(tǒng)市場規(guī)模為183億元；手機應用軟件開發(fā)市場規(guī)模為200億元；中國車載OS市場規(guī)模為185億元；物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)市場有望達到百億級。未來鴻蒙產(chǎn)業(yè)廠商主要有三種商業(yè)模式：1）軟件開發(fā)及服務外包；2）軟件license收費；3）軟硬件一體終端銷售。

競爭格局分散，各類廠商均會受益。HarmonyOS條線第三方廠商主要做軟件技術外包服務，主要是軟通動力、中軟國際等廠商。OpenHarmony條線格局較為分散。設備方面，下游設備廠商數(shù)量眾多。原先各細分賽道的智能終端龍頭有望繼續(xù)成為鴻蒙智能終端的龍頭。軟件技術方面，軟通動力、中軟國際、軟通動力等廠商仍具優(yōu)勢。

投資建議：Harmony Next發(fā)布，眾多頭部應用開始基于鴻蒙原生開發(fā)。同時，隨著行業(yè)信創(chuàng)進一步深化推進和華為核心硬件終端出貨量不斷提升，我們預計2024年有望成為鴻蒙快速發(fā)展的元年。建議關注華為鴻蒙產(chǎn)業(yè)鏈相關標的：軟件開發(fā)及外包服務：軟通動力、中軟國際、潤和軟件等。智能終端廠商：九聯(lián)科技、優(yōu)博訊、證通電子、東方中科等。

風險提示：技術研發(fā)進度不及預期；信創(chuàng)政策支持力度不及預期；生態(tài)建設不及預期

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)