每經(jīng)AI快訊，2024年1月17日，上海證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)通信行業(yè)。

行業(yè)核心觀點(diǎn)

行情回顧：過(guò)去一周（2024.1.8-1.14），上證指數(shù)、深證成指漲跌幅分別為-1.61%、-1.32%，中信通信指數(shù)漲跌幅為-3.22%，在中信30個(gè)一級(jí)行業(yè)排第28位。過(guò)去一周通信板塊個(gè)股表現(xiàn)：股價(jià)漲幅前五名為:南京熊貓8.98%、ST中嘉8.84%、意華股份8.4%、科信技術(shù)3.85%、中富通3.58%。股價(jià)跌幅前五名為：恒信東方-13.81%、盟升電子-12.08%、日海智能8.32%、移為通信-7.99%、深桑達(dá)A-7.78%。

過(guò)去一周通信板塊呈現(xiàn)明顯下降走勢(shì)，細(xì)分板塊普遍下跌：細(xì)分板塊增值服務(wù)II、電信運(yùn)營(yíng)II近一周漲跌幅分別達(dá)到-5.23%、-4.23%，通信設(shè)備子板塊下跌2.73%，通訊工程服務(wù)板塊下跌2.58%。

產(chǎn)業(yè)要聞追蹤：

事件1

1月9日，在2024年科技界的首場(chǎng)盛事國(guó)際消費(fèi)電子展（CES）上，聯(lián)想集團(tuán)攜40多款基于人工智能的全新設(shè)備與解決方案亮相，涵蓋Yoga、ThinkBook、ThinkPad、ThinkCentre和Legion等眾多產(chǎn)品系列，為消費(fèi)者和企業(yè)用戶帶來(lái)前所未有的個(gè)人計(jì)算體驗(yàn)。

點(diǎn)評(píng)

推理算力的海量需求催化端側(cè)AI初步興起。AI推理算力的規(guī)模遠(yuǎn)高于AI訓(xùn)練，模型的推理成本隨著日活用戶數(shù)量及使用頻率的增加而擴(kuò)大，推高云端計(jì)算成本。而混合AI可支持生成式AI的開(kāi)發(fā)者和提供商利用邊緣終端的計(jì)算能力實(shí)現(xiàn)降本增效，帶來(lái)高性能、個(gè)性化、隱私和安全優(yōu)勢(shì)。

端云協(xié)同成為終端廠商發(fā)展AI的主要思路。為了平衡內(nèi)存、執(zhí)行速度、功耗三大問(wèn)題，“端云協(xié)同”成為目前手機(jī)廠商部署大模型的最優(yōu)選。云端千億級(jí)別大模型用于解決需要大算力、大參數(shù)模型的問(wèn)題，而手機(jī)端測(cè)的AI模型聚焦于運(yùn)行數(shù)據(jù)安全性高、需要實(shí)時(shí)反饋、網(wǎng)絡(luò)條件較差的輕量化問(wèn)題。

端側(cè)AI發(fā)展進(jìn)程逐步加快，市場(chǎng)處于一片藍(lán)海。根據(jù)群智咨詢預(yù)測(cè)，2024年AIPC出貨量將達(dá)到1300萬(wàn)臺(tái)，滲透率將達(dá)到7%，并有望于2025-2026年保持兩位數(shù)以上的年增長(zhǎng)率。預(yù)計(jì)2027年全球AIPC出貨量將達(dá)到1.5億臺(tái)，滲透率提升至79%，目前聯(lián)想、惠普、三星、LG、戴爾、宏碁等廠商均加大對(duì)AIPC產(chǎn)品布局。

我們認(rèn)為，隨著端側(cè)AI的持續(xù)性發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)等終端有望與AI大模型形成耦合，助力物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

建議關(guān)注：廣和通、移遠(yuǎn)通信等。

事件2

北京時(shí)間1月10日下午，Boingo Wireless在內(nèi)華達(dá)州拉斯維加斯的一個(gè)公交站部署了Wi-Fi 7，據(jù)稱這是第一個(gè)在公共場(chǎng)所采用該技術(shù)的現(xiàn)網(wǎng)。

點(diǎn)評(píng)

Wi-Fi技術(shù)推進(jìn)有條不紊。2019年，Wi-Fi 6宣布通過(guò)引入ODFMA、功耗改進(jìn)和雙向MU-MIMO實(shí)現(xiàn)對(duì)上一代技術(shù)的巨大進(jìn)步。在2.4和5 GHz頻率下運(yùn)行，效率方面實(shí)現(xiàn)超過(guò)30%的可觀吞吐量增加。根據(jù)IT之家消息，新一代Wi-Fi 7技術(shù)預(yù)計(jì)將于24年Q1末之前推出，可同時(shí)在2.4、5和6 GHz的所有三個(gè)頻段上運(yùn)行，可在編碼、信道、空間流等各層面實(shí)現(xiàn)突破。

我們認(rèn)為，鑒于Wi-Fi 7技術(shù)在傳輸密度、信道使用、空間流數(shù)量等方面帶來(lái)的潛在升級(jí)，相關(guān)產(chǎn)品有望在AR/VR/XR、全屋視頻分發(fā)、游戲、遠(yuǎn)程醫(yī)療、企業(yè)制造、虛擬培訓(xùn)、教育、酒店場(chǎng)所等場(chǎng)景加快商業(yè)化落地。

建議關(guān)注：銳捷網(wǎng)絡(luò)、紫光股份、共進(jìn)股份等。

行業(yè)要聞：

全球AI專利申請(qǐng)量累計(jì)達(dá)129萬(wàn)，中國(guó)占比64%位列第一。從產(chǎn)業(yè)規(guī)模看，全球人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模快速增長(zhǎng)。2023年全球人工智能市場(chǎng)收入預(yù)計(jì)達(dá)5132億美元，同比增長(zhǎng)20.7%；在專利申請(qǐng)授權(quán)方面，2013-2023年Q3，全球AI專利申請(qǐng)量累計(jì)達(dá)129萬(wàn)，全球AI專利授權(quán)量累計(jì)超51萬(wàn)，中國(guó)AI專利申請(qǐng)量占全球64%，位列全球第一。

SIA：半導(dǎo)體銷售額2023年11月同比增5.3% 2024年將實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）1月9日宣布，2023年11月全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售額總計(jì)480億美元，比2022年11月的456億美元總額增長(zhǎng)5.3%，比2023年10月的466億美元總額增長(zhǎng)2.9%。

投資建議

維持通信行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)

風(fēng)險(xiǎn)提示

國(guó)內(nèi)外行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力，5G建設(shè)速度未達(dá)預(yù)期，中美貿(mào)易摩擦

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)