每經(jīng)AI快訊，2024年1月17日，方正證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)長(zhǎng)安汽車（000625）。

事件：1月16日，公司舉辦2024長(zhǎng)安汽車全球伙伴大會(huì)，對(duì)未來(lái)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行研判，發(fā)布“215”伙伴行動(dòng)計(jì)劃，并明確2024年公司的目標(biāo)與規(guī)劃。

自主品牌推動(dòng)發(fā)展，公司銷量上行可期：2024年集團(tuán)銷量目標(biāo)為280萬(wàn)輛，同比+9.7%。銷量拆分上，中國(guó)品牌板塊銷量220.4萬(wàn)輛，同比+14.6%，新能源銷量75萬(wàn)輛，同比+55.9%，海外銷量48萬(wàn)輛，同比+33.2%。2024年各品牌經(jīng)營(yíng)目標(biāo)方面，長(zhǎng)安引力銷量125萬(wàn)輛，長(zhǎng)安啟源銷量25萬(wàn)輛，深藍(lán)汽車銷量28萬(wàn)輛，阿維塔銷量9萬(wàn)輛，長(zhǎng)安凱程銷量23萬(wàn)輛，海外市場(chǎng)銷量48萬(wàn)輛。至2025年集團(tuán)銷量350-400萬(wàn)輛，同比+32%-51%，長(zhǎng)安目標(biāo)銷量再上新臺(tái)階。

新能源快速發(fā)展，車型上市貢獻(xiàn)增量：長(zhǎng)安汽車已成功構(gòu)建阿維塔、深藍(lán)、長(zhǎng)安啟源三大智能電動(dòng)品牌布局。產(chǎn)品節(jié)奏來(lái)看，2024年長(zhǎng)安獵手、深藍(lán)G318/C857、阿維塔E15/E16、長(zhǎng)安啟源CD701/C798等8款全新新能源產(chǎn)品將相繼上市。至2028年，公司將面向全球推出E15、CD701、C857、G318、J90A、P866等30余款重磅全新新能源產(chǎn)品。長(zhǎng)安汽車多款車型上市后將貢獻(xiàn)銷量增量，2024年公司有望實(shí)現(xiàn)躍遷發(fā)展。

全球化深入布局，“海納百川”計(jì)劃開(kāi)創(chuàng)新局面：2023年，公司正式發(fā)布全球化“海納百川”計(jì)劃，規(guī)劃歐洲、中南美洲、中東、非洲、獨(dú)聯(lián)體等地區(qū)構(gòu)成的“1+5+2”全球戰(zhàn)略布局。公司首個(gè)海外基地“泰國(guó)新能源基地”首期產(chǎn)能10萬(wàn)輛，二期將增加至20萬(wàn)輛，并且將在東南亞市場(chǎng)導(dǎo)入阿維塔11、Lumin、CD701等7款以上新能源產(chǎn)品，完成530個(gè)以上的渠道觸點(diǎn)建設(shè)，長(zhǎng)安汽車出海已駛?cè)氚l(fā)展快車道。

盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司2023-2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1522.44、1982.05、2608.29億元，2023-2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為101.03、120.24、142.03億元，對(duì)應(yīng)PE分別為15.00、12.60、10.67倍，給予“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源車滲透率增長(zhǎng)不及預(yù)期；新車型銷量不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)