每經(jīng)AI快訊，2024年1月18日，信達(dá)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)行動(dòng)教育（605098）。

事件：公司發(fā)布年報(bào)預(yù)告，23年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入6.5~6.9億元、同增44.1%~53.0%，較21年同期增長(zhǎng)17.1%~24.3%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.1~2.4億元、同增89.4%~116.5%，較21年同期增長(zhǎng)22.8%~40.4%；扣非凈利潤(rùn)2.0~2.2億元、同增101%~121%。23Q4，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入1.9~2.3億元、同增9.2%~32.4%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.5~0.8億元、同增-10.3%~44.3%。

點(diǎn)評(píng)：

大客戶戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)超預(yù)期。大客戶戰(zhàn)略成果顯著，驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)高增。培訓(xùn)和咨詢業(yè)務(wù)訂單量充裕，培訓(xùn)課程及咨詢服務(wù)開展增加。

品牌影響力、人才質(zhì)量不斷提升。自上市以來品牌影響力持續(xù)提升，大客戶訂單獲取能力凸顯，有望進(jìn)一步提升品牌影響力，形成正向循環(huán)。此外，人才梯隊(duì)建設(shè)卓有成效，形成了精選人才和培育人才的高質(zhì)量體系，有望進(jìn)一步提升客戶滿意度。

盈利能力顯著提升。23年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.1~2.4億元、同增89.4%~116.5%，較21年同期增長(zhǎng)22.8%~40.4%。利潤(rùn)率顯著提升，23年歸母凈利率預(yù)計(jì)為32.3%~34.8%，22年為24.6%，21年為30.8%。

投資建議：23年業(yè)績(jī)超預(yù)期，較歷史業(yè)績(jī)最高的21年份仍有大幅增長(zhǎng)。大客戶戰(zhàn)略成效顯著，帶動(dòng)訂單穩(wěn)步增長(zhǎng)。我們上調(diào)2023~25年EPS為1.88/ 2.37/3.06元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為21x/16x/13x，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：招生人數(shù)不達(dá)預(yù)期，造成公司收入和利潤(rùn)不達(dá)預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)；關(guān)鍵業(yè)務(wù)人員流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)