每經(jīng)AI快訊，2024年1月17日，開源證券發(fā)布研報點評廣脈科技（838924）。

信息通信技術(shù)服務(wù)“小巨人”，深耕信息通信技術(shù)服務(wù)新賽道

廣脈科技致力于提供信息通信技術(shù)服務(wù)，客戶覆蓋中國移動、中國聯(lián)通、中國鐵通、中國鐵塔、中國電信等知名企業(yè)，下游涉及各類政府職能部門和各行業(yè)用戶。已成為浙江省“隱形冠軍”、國家級專精特新“小巨人”。截至2022年，在信息通信領(lǐng)域擁有專利31項，其中發(fā)明專利3項。2019-2021年的營收規(guī)模實現(xiàn)了從2.03億元到3.78億元的連續(xù)增長，2023年逐步擺脫疫情的負面影響后，在業(yè)務(wù)規(guī)模、盈利能力方面呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢。隨著“信息通信服務(wù)運營基地建設(shè)項目”、“社區(qū)微腦平臺研發(fā)項目”募投項目相繼落地規(guī)模將進一步擴大，提高品牌知名度、整體研發(fā)能力與核心競爭力。我們預(yù)計公司2023-2025年的歸母凈利潤分別為0.31/0.60/0.88億元，對應(yīng)EPS分別0.38/0.72/1.05元/股，對應(yīng)當前股價的PE分別為27.0/14.2/9.7倍，看好公司以高鐵公網(wǎng)為代表的未來產(chǎn)品發(fā)展方向，首次覆蓋給予“增持”評級。

ICT業(yè)務(wù)高鐵通信及平安城市涉前景明朗，產(chǎn)品布局實現(xiàn)“與時俱進”

業(yè)務(wù)板塊涉及運營商的工程建設(shè)、政企業(yè)務(wù)、市場等部門，觸及到運營商的全業(yè)務(wù)鏈經(jīng)營，滿足運營商建設(shè)需求、政企類客戶的服務(wù)需求、通信站址服務(wù)及平安城市系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)的需求。隨著通信用戶規(guī)模不斷增長，預(yù)計智慧城市ICT市場投資規(guī)模將于2026年達到389億元人民幣，2022-2026年均復(fù)合增長率為17.1%；同時對毛利率較高的高鐵業(yè)務(wù)進行全國銷售布局，大力研發(fā)高鐵相關(guān)產(chǎn)品，盈利空間有望持續(xù)提升。

核心競爭力強：客戶、前景、技術(shù)、布局、業(yè)務(wù)成熟度協(xié)同發(fā)展

優(yōu)秀的ICT技術(shù)成為了與通信技術(shù)服務(wù)商和其他信息通信技術(shù)服務(wù)商的競爭優(yōu)勢，提高競標競爭力。客戶方面，在浙江、上海地區(qū)的信息通信系統(tǒng)集成相關(guān)業(yè)務(wù)深耕多年，擁有較好的市場知名度和后評估排名，擁有較強的客戶黏性。另外已累計為中國通號提供了浙江及廣東地區(qū)7條高鐵線路的公網(wǎng)覆蓋建設(shè)服務(wù)，并成功進入中國通號的合格供應(yīng)商體系。

風(fēng)險提示：市場競爭加劇風(fēng)險、主要業(yè)務(wù)集中風(fēng)險、人力資源風(fēng)險

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)