每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-01-19 09:48:26
每經(jīng)AI快訊,2024年1月18日,光大證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)香農(nóng)芯創(chuàng)(300475)。
事件一:公司發(fā)布2024年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃草案,擬授予激勵(lì)對(duì)象的限制性股票數(shù)量為1830萬股。其中首次授予1552萬股,預(yù)留278萬股,分別占公司股本總額的3.39%和0.61%。首次授予價(jià)格為16.30元/股,激勵(lì)對(duì)象共計(jì)25人,包括公司董事、高管和核心技術(shù)人員。預(yù)計(jì)首次授予的權(quán)益費(fèi)用總額為2.3億元,2024-2027年分別攤銷1.37/0.67/0.27/0.02億元。
事件二:公司控股股東之一深圳市領(lǐng)匯基石股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)與無錫高新區(qū)新動(dòng)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金(以下簡稱“新動(dòng)能基金”)簽署了《關(guān)于香農(nóng)芯創(chuàng)科技股份有限公司之股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,擬將持有的公司無限售流通股2379萬股以24.65元/股協(xié)議轉(zhuǎn)讓給新動(dòng)能基金,總金額約5.87億元。上述協(xié)議轉(zhuǎn)讓過戶完成后,新動(dòng)能基金將持有公司5.20%的股份。
點(diǎn)評(píng):
激勵(lì)機(jī)制明確,模組業(yè)務(wù)納入考核:本次激勵(lì)計(jì)劃對(duì)于上市公司層面考核目標(biāo)為2024-2026年?duì)I業(yè)收入分別達(dá)到152/174/198億元。公司分別針對(duì)分銷業(yè)務(wù)板塊和半導(dǎo)體產(chǎn)品板塊進(jìn)行考核,其中分銷板塊考核目標(biāo)為2024-2026年?duì)I業(yè)收入分別達(dá)到150/170/190億元,半導(dǎo)體產(chǎn)品板塊考核目標(biāo)為2024-2026年?duì)I業(yè)收入分別達(dá)到2/4/8億元。
根據(jù)香農(nóng)芯創(chuàng)2023年5月26日公告,公司與多方合作共同發(fā)起設(shè)立深圳市海普存儲(chǔ)科技有限公司,擬開展的業(yè)務(wù)主要為SSD存儲(chǔ)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。公司整合全球資源,設(shè)計(jì)搭載國產(chǎn)主控芯片和國產(chǎn)固件的企業(yè)級(jí)SSD并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化,中長期通過技術(shù)積累打造國產(chǎn)企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)并建立國產(chǎn)化品牌。
布局無錫,國資入局:無錫市新吳區(qū)人民政府通過旗下的投資控股集團(tuán)100%控股了新動(dòng)能基金的執(zhí)行事務(wù)合伙人,同時(shí)也控股該基金的多個(gè)LP。無錫市深度布局存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈,有海力士等國際知名存儲(chǔ)企業(yè)入駐,本次無錫國資深度投資香農(nóng)芯創(chuàng),有利于公司未來在當(dāng)?shù)氐臉I(yè)務(wù)協(xié)同擴(kuò)展。
盈利預(yù)測、估值與評(píng)級(jí):受存儲(chǔ)行業(yè)周期下行影響,我們下調(diào)公司2023年歸母凈利潤為3.33億元(下調(diào)6.20%),維持2024和2025年的預(yù)測。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I業(yè)收入分別為115.25/153.67/174.86億元,歸母凈利潤分別為3.33/3.84/4.29億元,當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)PE為43/37/33倍??紤]到存儲(chǔ)行業(yè)周期觸底,疊加公司對(duì)存儲(chǔ)模組的全新布局,我們維持公司“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:行業(yè)回暖不及預(yù)期,AI需求不及預(yù)期,新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。
(來源:慧博投研)
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(編輯 趙橋)
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