每經(jīng)AI快訊，2024年1月19日，國泰君安發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評伊之密（300415）。

本報(bào)告導(dǎo)讀：

公司是國內(nèi)模壓成型設(shè)備龍頭，2023年業(yè)績符合預(yù)期，公司自身競爭優(yōu)勢顯著，實(shí)現(xiàn)了高于行業(yè)的增速水平，看好一體化壓鑄設(shè)備放量后為公司帶來的業(yè)績成長。

投資要點(diǎn)：

投資建議：公司2023年業(yè)績符合預(yù)期，考慮到通用設(shè)備行業(yè)增速放緩，注塑與壓鑄設(shè)備下游需求穩(wěn)定，公司一體化壓鑄設(shè)備陸續(xù)交付，業(yè)績增速好于行業(yè)，下調(diào)2023-25年EPS為1.00/1.27/1.58元(原1.08/1.43/1.76元)，維持目標(biāo)價(jià)22.89元，維持增持評級。

業(yè)績符合預(yù)期。公司公告預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)年度歸母凈利潤4.5-5.0億元/同比+11.7%-23.5%。對應(yīng)2023年Q4歸母凈利潤0.9-1.4億元/同比+12.8%-73.7%。公司業(yè)績預(yù)計(jì)高增原因主要系：1）公司一體化壓鑄新產(chǎn)品推出；2）原料價(jià)格回落等外部因素助力利潤增長。

公司增速好于行業(yè)，注塑機(jī)行業(yè)出口有望加速。公司在國內(nèi)注塑機(jī)和壓鑄機(jī)行業(yè)排名前列，持續(xù)保持穩(wěn)增長態(tài)勢。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2023年1-11月注塑機(jī)出口額為111億元/同比+12%，出口61146臺/同比+8.0%。注塑機(jī)行業(yè)自2021年下半年以來處于下行周期的底部位置，2022年注塑機(jī)行業(yè)整體呈下降趨勢，2023年行業(yè)出口增速平緩，預(yù)計(jì)行業(yè)2024-25年有望迎來回暖。

公司一體化壓鑄設(shè)備發(fā)力，把握新能源汽車行業(yè)發(fā)展機(jī)遇。下游新能源汽車行業(yè)一體化壓鑄需求為壓鑄行業(yè)帶來新增長點(diǎn)，公司把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，已完成重型壓鑄機(jī)6000噸-9000噸的產(chǎn)品研發(fā)，與知名車企達(dá)成合作，2024年一體化壓鑄產(chǎn)品與整體解決方案有望放量，帶動公司業(yè)績成長。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場競爭加劇，一體化壓鑄設(shè)備拓展不及預(yù)期。

(來源：慧博投研)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

(編輯 趙橋)