每經(jīng)AI快訊，2024年1月19日，西部證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)商貿(mào)零售行業(yè)。

核心結(jié)論

跨境電商市場(chǎng)呈現(xiàn)全球性增長(zhǎng)趨勢(shì)，亞馬遜及歐美地區(qū)為主要布局方向。跨境電商市場(chǎng)規(guī)模增量蒸蒸日上，其中出口電商占主導(dǎo)地位，未來體量仍會(huì)有新突破。1)行業(yè)模式：B2B穩(wěn)定增長(zhǎng)，數(shù)字化能力和配套服務(wù)提升。B2C高速增長(zhǎng)，重要性不斷提升。2)地區(qū)差異：發(fā)達(dá)國家為主要布局地區(qū)，增長(zhǎng)平穩(wěn)；新興國家尤其是東南亞為核心增長(zhǎng)引擎，具備廣闊的市場(chǎng)空間。3)平臺(tái)格局：亞馬遜仍是主要平臺(tái)，具有絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；新興平臺(tái)加速發(fā)展，如國內(nèi)跨境電商企業(yè)SHEIN、TikTok Shop、Temu等，具備高市場(chǎng)潛力。4)品類發(fā)展：傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)品類如服飾鞋履、家居產(chǎn)品等依舊領(lǐng)跑，穩(wěn)定發(fā)展，新興品類如戶外用品和新能源汽車零配件等品類有望成為新增長(zhǎng)賽道。

全球電商滲透率提升，供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)及政策利好推動(dòng)跨境電商高速增長(zhǎng)。全球電商市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，電商滲透率不斷提升，據(jù)STATISTA數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2027年全球電商占零售總額比重將達(dá)23%。供應(yīng)鏈：中國制造業(yè)在全球供應(yīng)鏈中具備顯著優(yōu)勢(shì)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型、全球市場(chǎng)擴(kuò)大、物流效率提升等方面均展現(xiàn)強(qiáng)大實(shí)力。政策利好：國內(nèi)跨境電商發(fā)展受政策支持，低貨值產(chǎn)品享有海外免稅紅利，政府出臺(tái)多項(xiàng)措施促進(jìn)行業(yè)健康有序發(fā)展。區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化，特別是RCEP協(xié)定的實(shí)施，為中國跨境電商提供更廣闊的市場(chǎng)和貿(mào)易便利化。

行業(yè)快速增長(zhǎng)前景明確，呈現(xiàn)品牌化及多元化趨勢(shì)。1)渠道：行業(yè)經(jīng)歷亞馬遜封號(hào)事件后，跨境賣家著眼于多渠道布局，強(qiáng)調(diào)品牌調(diào)性，推動(dòng)中國制造商由制造向品牌轉(zhuǎn)變。2)技術(shù)：AI可以全方位賦能跨境電商，從洞察、設(shè)計(jì)、選品、運(yùn)營、客服、營銷、供應(yīng)鏈等各個(gè)環(huán)節(jié)，為跨境電商企業(yè)提供智能化的解決方案。3)市場(chǎng)：跨境電商行業(yè)正處于高速發(fā)展階段，長(zhǎng)期來看增長(zhǎng)空間前景明確。其中成熟市場(chǎng)如歐美地區(qū)體量大未來將進(jìn)一步穩(wěn)定增長(zhǎng)，新興市場(chǎng)如拉美、中東及東南亞地區(qū)具備高潛力，未來將高速增長(zhǎng)。

建議關(guān)注：（1）外貿(mào)數(shù)字化新型跨境貿(mào)易方式：小商品城（600415.SH）；（2）跨境電商B2B領(lǐng)先企業(yè)，中國制造網(wǎng)全鏈路外貿(mào)服務(wù)：焦點(diǎn)科技（002315.SZ）；（3）新興渠道及平臺(tái)端提前布局的跨境電商公司：華凱易佰（300592.SZ），吉宏股份（002803.SZ）；（4）自研算法疊加數(shù)字化優(yōu)勢(shì)發(fā)展提效：賽維時(shí)代（301381.SZ），三態(tài)股份（301558.SZ）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，平臺(tái)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，國際貨物運(yùn)價(jià)上漲，存貨管理風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)