每經(jīng)AI快訊，2024年1月19日，民生證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)電新行業(yè)。

12月歐洲汽車市場(chǎng)趨勢(shì)穩(wěn)定，乘用車銷量同比環(huán)比均增加，新能車銷量同比減少，環(huán)比增加，新能車滲透率27.81%。

12月歐洲新能車銷量達(dá)28.0萬(wàn)輛，同比減少35.07%，環(huán)比增加3.27%，滲透率達(dá)27.81%，1-12月歐洲新能車銷量達(dá)294.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.38%，滲透率為22.85%。從銷量上看，德國(guó)領(lǐng)跑歐洲車市，單月新能車銷量實(shí)現(xiàn)7.26萬(wàn)輛。同比方面，歐洲八國(guó)除法國(guó)、西班牙、葡萄牙同比分別增長(zhǎng)37.67%、54.54%、70.20%外，其余各國(guó)均呈同比下降；環(huán)比方面，歐洲八國(guó)除英國(guó)、意大利、葡萄牙環(huán)比分別下降0.56%、17.76%、2.57%外，其余各國(guó)均實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。從滲透率上看，12月新能車高滲透三國(guó)中，挪威為85.96%，瑞典為63.11%，葡萄牙為39.93%；除德國(guó)、英國(guó)、瑞典、意大利滲透率分別同比下降25.40、11.08、0.61、11.46個(gè)Pcts，其余各國(guó)均同比上升；環(huán)比方面，挪威、葡萄牙分別下降1.09、3.30個(gè)Pcts，其余六國(guó)均環(huán)比上升。2023年歐洲新能車銷量達(dá)294.8萬(wàn)輛，增長(zhǎng)率為13.38%。

政策奠定高增長(zhǎng)，車企引領(lǐng)大方向。

碳排放政策的倒逼是歐洲新能車增長(zhǎng)的根本原因，根據(jù)歐洲委員會(huì)提案“Fit For 55”，2030年較2021年碳排放量降幅上調(diào)至55%，且規(guī)劃在2035年徹底結(jié)束燃油時(shí)代，目前法案已被歐洲議會(huì)通過。自歐洲確定碳排放目標(biāo)以來，新能車滲透率正在經(jīng)歷躍遷，2022年四季度滲透率為21.48%/21.12%/22.89%/34.32%，同比+6.5/4.25/2.49/-5.03個(gè)Pcts。2023年四季度滲透率分別為19.26%/21.85%/24.72%/35.88%，同比-2.22/+0.73/+1.8/-8.44個(gè)Pcts。以特斯拉、福特為首的車企和中國(guó)鋰電企業(yè)在歐洲布局，全球新能源汽車市場(chǎng)正在逐步形成“車企——電池——材料——資源”的穩(wěn)定供應(yīng)體系。隨著以歐洲新能車市場(chǎng)異軍突起，中國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的電池材料廠商將持續(xù)受益。

投資建議：

我們重點(diǎn)推薦，具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，出海邏輯通順的標(biāo)的。電池環(huán)節(jié)：【寧德時(shí)代】、【億緯鋰能】；隔膜環(huán)節(jié)：【恩捷股份】、【星源材質(zhì)】；正極環(huán)節(jié)：【容百科技】、【當(dāng)升科技】；負(fù)極環(huán)節(jié)：【璞泰來】；結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)：【科達(dá)利】；電解液環(huán)節(jié)：【天賜材料】、【新宙邦】。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1）新車型銷量不及預(yù)期。2）原材料價(jià)格波動(dòng)。3）產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期、產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)