每經(jīng)AI快訊，2024年1月19日，方正證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)電力設(shè)備行業(yè)。

事件：EIA預(yù)測(cè)美國(guó)市場(chǎng)2024/2025年新增光伏裝機(jī)量為45/55GW，同增40%/23%，其中電力部門新增裝機(jī)36/43GW，同增82%/17%；分布式新增裝機(jī)8/9GW，同比-31%/8%。

此前我們強(qiáng)調(diào)降息預(yù)期逐步增強(qiáng)，將刺激美國(guó)光儲(chǔ)裝機(jī)需求，美國(guó)市場(chǎng)組件價(jià)格相對(duì)國(guó)內(nèi)一直保持較高位置，單瓦盈利顯著高于國(guó)內(nèi)，而美國(guó)市場(chǎng)需對(duì)硅料進(jìn)行溯源，海外硅料供應(yīng)保持略顯緊張的狀態(tài)，預(yù)計(jì)組件價(jià)格將維持高位。而美國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)受碳酸鋰價(jià)格下降、需求釋放的影響，同樣有望出現(xiàn)較大彈性空間。

美國(guó)新增光伏裝機(jī)有望維持高增，組件價(jià)格有望維持高位。裝機(jī)方面，據(jù)SEIA最新數(shù)據(jù)，2023Q1-Q3美國(guó)累計(jì)新增光伏裝機(jī)18GW，同比增長(zhǎng)38%；Q3單季度新增光伏裝機(jī)量達(dá)6.5GW，同比增長(zhǎng)41%，其中，戶用光伏1.8GW（占比28%），工商業(yè)光伏0.64GW（占比10%），地面電站4GW（占比62%）。24年美國(guó)新增光伏裝機(jī)有望保持高增。價(jià)格方面，根據(jù)PVinfolink數(shù)據(jù)，1月18日，美國(guó)182/210 PERC組件均價(jià)為0.32美元/W（約2.30元/W），國(guó)內(nèi)182/210 PERC組件均價(jià)分別為0.9和0.93元/W。美國(guó)組件存在較高的溢價(jià)，由于美國(guó)在進(jìn)口組件時(shí)需要對(duì)硅料進(jìn)行溯源，要求進(jìn)口組件使用海外硅料。海外硅料供需較平衡，未來(lái)美國(guó)組件價(jià)格有望維持高位。隨著UFLPA法案扣留組件逐步放行，IRA法案落地，美國(guó)光伏裝機(jī)量將進(jìn)一步提升。

2024年加息周期有望結(jié)束，利率下降帶動(dòng)光儲(chǔ)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性提升。美聯(lián)儲(chǔ)2023年9月會(huì)議決定放緩加息步伐，歐洲央行同步暫停加息，而2023年11月美國(guó)PCE價(jià)格指數(shù)為3.16%，低于此前預(yù)期，進(jìn)一步強(qiáng)化24年美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期。截至目前，聯(lián)邦基金利率仍維持5.33%,預(yù)計(jì)24年本輪加息周期有望結(jié)束，利率下降帶來(lái)光伏系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)性紅利，因加息而暫緩的裝機(jī)需求將逐步釋放，美國(guó)市場(chǎng)需求潛力十足。

美國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)有望受益于碳酸鋰價(jià)格下行，具備較大彈性空間。根據(jù)鑫欏鋰電數(shù)據(jù)，2023年碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下行，截至1月18日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)已下行至9.83萬(wàn)元/噸。美國(guó)大儲(chǔ)市場(chǎng)有望受益于碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下行，美國(guó)能源信息署預(yù)計(jì)美國(guó)2024年安裝的電池儲(chǔ)能系統(tǒng)的裝機(jī)容量將增加近一倍，從17GW增加到31GW，到2025年安裝的電池儲(chǔ)能系統(tǒng)的裝機(jī)容量將達(dá)到40GW。美國(guó)大儲(chǔ)有望保持旺盛需求，后續(xù)美國(guó)地面電站配套的大型儲(chǔ)能有望實(shí)現(xiàn)快速落地。

建議關(guān)注：阿特斯、博威合金、交建股份、意華股份、盛弘股份、陽(yáng)光電源、通潤(rùn)裝備等。

風(fēng)險(xiǎn)提示:裝機(jī)進(jìn)展不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加?。黄髽I(yè)出海進(jìn)度不及預(yù)期

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)