每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

本周A股大跌，滬指一周累跌1.72%至2832.38點，最低曾深跌至2760.98點。深指、創(chuàng)指全周分別跌3.59%、4.14%，科創(chuàng)50指數(shù)全周跌1.66%。北交所近幾個月表現(xiàn)一向易與滬深背離，本周情況也是如此，北證50指數(shù)全周漲3.96%。

本周“無形之手”疑似出手護盤，且該行為幾乎貫穿了一周，而力度最大的一次出手在周四，使當天A股走出“金針探底”走勢。然而周五雖然也有護盤行為，但力度疑似減緩，所以多數(shù)個股再度下跌。

另一邊，本周市場對美聯(lián)儲3月降息預期減弱，可藍籌股權(quán)重較高的道瓊斯指數(shù)及標普500股指雙雙創(chuàng)下歷史新高。以科技股為主的納斯達克綜合股指雖未創(chuàng)歷史新高，但本周漲幅是三大股指中最大的。多只美股科技巨頭也創(chuàng)出歷史新高，典型的如META、微軟、英偉達、AMD等。

美股創(chuàng)新高意味著牛市延續(xù)，進一步增加美聯(lián)儲延遲降息的概率。

除美股外，日本股市表現(xiàn)也較強，已吸引了包括中國在內(nèi)的國際資金流入。當國內(nèi)股市成交額以縮量為主，國內(nèi)資金卻加大外圍股市投資，這股“逆流”應值得重視，個人覺得提振國內(nèi)股市并吸引更多資金的迫切性已顯著提升。

這幾個月“無形之手”經(jīng)常出手，但力度及持續(xù)性上稍顯欠缺，故難以形成持續(xù)性的上攻走勢。雖然民間有“一根大陽改三觀”說法，但這也只是種夸張說辭。

事實上，市場情緒回暖是需要一定時間的，別說是一天了，即便是一周時間也未必夠。以著名的1995年“五一九”行情來說，起初三天是遞次放量的，其后包括“社論”在內(nèi)的各類利好頻出，這才使人氣繼續(xù)得以維持，其后場外觀望資金才算徹底被激活，進場資金變得源源不斷……

經(jīng)濟基本面方面，種種跡象顯示我們經(jīng)濟立即出現(xiàn)“強烈復蘇”的機會暫時較小。2024年我國樓市負面拖累或許會相對緩和，出口也可能邊回升，但兩者對經(jīng)濟增長絕對貢獻可能不會太高。因此，經(jīng)濟增長很大程度上得依賴消費。

2023年消費因低基數(shù)成為GDP增長主要貢獻力量，2024年該低基數(shù)效應消失，所以消費得有實質(zhì)性提升。在這種情況下，股市至少也不能拖后腿了。很難想象在缺乏樓市及股市財富效應的基礎上，消費信心能有太多提升。

本周“外力”可能已經(jīng)發(fā)力，雖然周五該外力衰減，但投資者值得再多看幾天，看看未來護盤力度與決心會否出現(xiàn)重大改變。

12月經(jīng)濟指標剛公布，所以短期內(nèi)不必有太多指望。不過，投資者可關(guān)注下春節(jié)長假期間一些經(jīng)濟活動情況，這同樣能暗示經(jīng)濟復蘇力度。由現(xiàn)在情況看，旅游等消費已有明顯改善跡象，如果未來能有進一步向好證據(jù)，那么投資者就應該有理由加強信心。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝