每經(jīng)AI快訊，2024年1月20日，國(guó)泰君安發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)無(wú)錫振華（605319）。 本報(bào)告導(dǎo)讀： 公司發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，利潤(rùn)超預(yù)期。隨著公司最大客戶上汽乘用車出口量快速增長(zhǎng)，以及特斯拉、理想等新能源客戶放量，未來(lái)公司業(yè)績(jī)有望快速增長(zhǎng)。 投資要點(diǎn)： 維持目標(biāo)價(jià)31.34元，維持增持評(píng)級(jí)。公司發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，利潤(rùn)超預(yù)期，上調(diào)公司2023/2024/2025年的EPS至1.09（+0.07）/1.42/1.82元。考慮到公司下游客戶的高成長(zhǎng)性，給予公司2024年22倍PE，高于可比公司平均，維持目標(biāo)價(jià)31.34元。 2023年利潤(rùn)預(yù)計(jì)大幅增長(zhǎng)。據(jù)公司公告，預(yù)計(jì)2023年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.60億元至2.95億元，同比增長(zhǎng)221.33%至264.59%；扣非歸母凈利潤(rùn)2.40億元至2.85億元，同比增長(zhǎng)230.66%至292.65%，同比增速包含子公司無(wú)錫開(kāi)祥并表影響，同時(shí)受益于原材料價(jià)格下降與下游客戶增長(zhǎng)。按公告數(shù)據(jù)測(cè)算，四季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.93億元至1.28億元，環(huán)比增長(zhǎng)23%至69%。 原材料價(jià)格下降，下游客戶增長(zhǎng)。2023年鋼、鋁等主要原材料價(jià)格同比明顯下降，公司沖壓零部件業(yè)務(wù)盈利將改善。公司最大客戶上汽乘用車出口量增長(zhǎng)迅速，公司配套的特斯拉、理想等車型放量，推動(dòng)2023年全年利潤(rùn)增長(zhǎng)。 核心客戶粘性增強(qiáng)，未來(lái)業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。據(jù)公司可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案，公司擬投入2億元用于鄭州工廠項(xiàng)目，新增年配套30萬(wàn)臺(tái)套焊接零部件產(chǎn)能；擬投入5億元用于上海工廠項(xiàng)目，新增年40萬(wàn)臺(tái)套焊接零部件和2000萬(wàn)件沖壓零部件產(chǎn)能。募投項(xiàng)目將增強(qiáng)上汽乘用車、特斯拉等客戶的粘性，公司業(yè)績(jī)有望維持高增長(zhǎng)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：主要客戶銷量下行風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)等 (來(lái)源：慧博投研) 免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 (編輯 曾健輝)