每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，華福證券發(fā)布研報點評低碳研究行業(yè)。

投資要點：

本周專題：自2023年下半年以來，鈾價呈現(xiàn)出迅猛的增長態(tài)勢。截至2024年1月15日，國際天然鈾現(xiàn)貨價格已經(jīng)飆升至每磅106美元，創(chuàng)下了自2007年價格高點后的歷史新高。這一價格的飆升凸顯了全球核能領域對鈾燃料需求的持續(xù)增長，以及鈾市場供需關系的緊張狀況。近期，全球核電相關政策陸續(xù)發(fā)布，我們認為當前全球核電復蘇的趨勢較為強勁，建議關注核電提速發(fā)展新機遇。

行情回顧：本周，公用事業(yè)行業(yè)指數(shù)下跌3.53%，跑輸滬深300指數(shù)3.09pct。環(huán)保板塊指數(shù)下跌6.36%，跑贏滬深300指數(shù)5.92pct。公用事業(yè)細分行業(yè)中，水電表現(xiàn)最好。環(huán)保細分行業(yè)中，固廢處理表現(xiàn)較好。

行業(yè)信息：1月17日，國家統(tǒng)計局公布2023年12月份能源生產(chǎn)情況。規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量4.1億噸，同比增長1.9%；進口煤炭4730萬噸，同比增長53.0%；規(guī)上工業(yè)原油產(chǎn)量1765萬噸，同比增長4.6%；規(guī)上工業(yè)天然氣產(chǎn)量209億立方米，同比增長2.9%；進口天然氣1265萬噸，同比增長23.0%；規(guī)上工業(yè)發(fā)電量8290億千瓦時，同比增長8.0%，其中火電增速加快，水電、風電、太陽能發(fā)電增速回落，核電降幅擴大。

投資建議：

電力：1）23年火電企業(yè)盈利修復明顯，煤電容量電價機制正式出臺，價值迎來重估。24年各省長協(xié)電價逐步落定，煤價趨勢穩(wěn)中有降，業(yè)績有望持續(xù)修復和改善，分紅水平或有所提高，建議關注華能國際、華電國際、國電電力、內(nèi)蒙華電、浙能電力、皖能電力；2）新型電力系統(tǒng)的建設帶動水風光一體化穩(wěn)步推進，建議關注華能水電、長江電力、國投電力、川投能源；3）核電核準常態(tài)化，建議關注中國核電、中國廣核。

節(jié)能與環(huán)保：CCER重磅重啟，有望釋放碳監(jiān)測需求，關注碳監(jiān)測CEMS龍頭標的雪迪龍。水網(wǎng)系統(tǒng)的規(guī)劃建設打響，后續(xù)有望拉動水務和管網(wǎng)投資，建議關注高股息水務運營及管網(wǎng)工程綜合服務商洪城環(huán)境。2022年以來火電投資明顯提速，火電靈活性改造業(yè)務、火電環(huán)保配套業(yè)務和鍋爐等裝備有望放量，關注青達環(huán)保。半導體國產(chǎn)化高景氣，推薦國產(chǎn)半導體潔凈室設備龍頭美?？萍?。MVR節(jié)能技術下游需求廣闊，建議關注有自主研發(fā)能力和豐富客戶資源的亞光股份。

新型電力系統(tǒng)：政策強調(diào)需求側響應能力建設，疊加工商業(yè)儲能經(jīng)濟性逐漸凸顯，建議關注芯能科技，虛擬電廠關注東方電子，分布式光伏關注中新集團。獨立儲能方面，建議關注鉛蓄電池龍頭、發(fā)力鋰電的天能股份。特種機器人加速推進，建議關注電力巡檢機器人廠商、打造軌交第二曲線的申昊科技。

氫能：全產(chǎn)業(yè)鏈氫能標準體系出臺，有望打通制氫、儲運氫和用氫全產(chǎn)業(yè)鏈，中上游環(huán)節(jié)有望率先受益。制氫環(huán)節(jié)建議關注電解槽+火電靈活性改造雙邏輯的華光環(huán)能，建議關注雙良節(jié)能、華電重工、昇輝科技。國內(nèi)較早具備制氫、氫液化儲運及加注等成套裝備提供能力的企業(yè)，依托股東資源優(yōu)勢陸續(xù)獲取氫能訂單，建議關注蜀道裝備?；茉粗茪?、綠氫以及氫液化儲運消納方面，建議關注中泰股份。

燃氣：發(fā)改委發(fā)布天然氣管輸費新政，核定計價機制簡化，利于促進管道運營企業(yè)運營效率提升；23年多地密集落實居民用順價機制，積極解決氣價倒掛現(xiàn)象，天然氣市場化改革有序進行中。建議關注天壕能源、九豐能源、藍天燃氣、新奧股份等。

風險提示：項目推進不及預期；政策執(zhí)行不及預期；市場競爭加?。谎芯繄蟾媸褂玫墓_資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)