每經(jīng)編輯 盧祥勇    

1月22日，A股三大指數(shù)低開低走，上證指數(shù)收跌2.68%，失守2800點(diǎn)。

22日午間，有消息稱，演員江疏影因雪球產(chǎn)品“爆倉(cāng)”去了申萬(wàn)宏源集團(tuán)總部。

圖片來(lái)源：都市快報(bào)

申萬(wàn)宏源辦公室的相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“首先辟謠這是假消息，圖片是江疏影當(dāng)時(shí)拍戲時(shí)所拍攝，和申萬(wàn)宏源沒有關(guān)系?！?/span>

關(guān)于江疏影是否購(gòu)買雪球產(chǎn)品一事，該負(fù)責(zé)人稱不知情，“客戶的開戶、理財(cái)信息為個(gè)人隱私，不可能對(duì)外透露”。

圖片來(lái)源：江疏影微博

此外有網(wǎng)友注意到網(wǎng)傳的照片在角落顯示有攝像機(jī)，應(yīng)該為片場(chǎng)工作照。照片里出現(xiàn)的咖啡店在上海也沒有門店，所有門店均在廣州和佛山。還有網(wǎng)友注意到，上述圖片中有人穿著短袖。

近日隨著A股市場(chǎng)的不斷回調(diào)，“雪球結(jié)構(gòu)產(chǎn)品集中敲入”的話題不斷在市場(chǎng)上發(fā)酵。1月17日，一則截圖在社交平臺(tái)刷屏，某投資者購(gòu)買的2022年1月13日中證500指數(shù)雪球產(chǎn)品爆倉(cāng)敲入，今年1月24日產(chǎn)品到期，投資的200萬(wàn)本金和票息皆無(wú)。從截圖上發(fā)現(xiàn)，該投資者買入的疑似廣發(fā)證券在售的雪球產(chǎn)品。據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，廣發(fā)證券投資者熱線工作人員表示目前沒有接到公司有雪球產(chǎn)品爆倉(cāng)的通知。目前公司雪球產(chǎn)品還是為客戶資產(chǎn)配置需求而配置，產(chǎn)品目前賣得并沒有2021年那么火爆。

公開資料顯示，雪球結(jié)構(gòu)產(chǎn)品（自動(dòng)贖回型期權(quán)產(chǎn)品）是一種場(chǎng)外衍生品，本質(zhì)類似于帶有價(jià)格障礙的奇異期權(quán)。雪球結(jié)構(gòu)產(chǎn)品設(shè)置有掛鉤標(biāo)的和敲入敲出條件，其最終損益取決于掛鉤標(biāo)的表現(xiàn)情況及敲入敲出事件是否發(fā)生。投資者購(gòu)買雪球結(jié)構(gòu)產(chǎn)品實(shí)質(zhì)類似于為賣出雪球結(jié)構(gòu)的看跌期權(quán)，若沒有觸發(fā)敲入敲出事件，則持有時(shí)間越長(zhǎng)，獲得票息收益越大；若出現(xiàn)極端行情，則需要承擔(dān)與標(biāo)的跌幅同比例的虧損。

在海外市場(chǎng)，雪球結(jié)構(gòu)產(chǎn)品被認(rèn)為是財(cái)富管理市場(chǎng)近20年來(lái)最重要的產(chǎn)品之一。在國(guó)內(nèi)，由于雪球結(jié)構(gòu)產(chǎn)品包含敲入敲出，在敲入敲出界限之中，持有期限越長(zhǎng)，顯著的票息收益將如滾雪球一般越滾越大，因此被許多機(jī)構(gòu)稱為“雪球結(jié)構(gòu)（Snowball）”。

A股會(huì)在什么時(shí)候迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)？1月20日下午，在一場(chǎng)由公司舉辦的ETF投資研討會(huì)上，國(guó)泰君安研究所所長(zhǎng)黃燕銘發(fā)表了主題演講。黃燕銘認(rèn)為，目前市場(chǎng)的低迷表現(xiàn)不會(huì)持續(xù)一整年，轉(zhuǎn)機(jī)正在醞釀，而這一轉(zhuǎn)機(jī)或?qū)⒃诮衲昴曛谐霈F(xiàn)。

“從目前的情況來(lái)看，整個(gè)A股市場(chǎng)人們把預(yù)期已經(jīng)降到了一個(gè)比較低的位置，到這樣的時(shí)候，也意味著新行情開始孕育了。”黃燕銘指出，“我們認(rèn)為2024年5、6月份，特別到6月份，新的行情又會(huì)產(chǎn)生，所以這本身是一個(gè)周期往復(fù)的過(guò)程。有的人說(shuō)是不是到那個(gè)時(shí)候有什么政策刺激，我說(shuō)即使沒有政策刺激，沒有其他任何因素，市場(chǎng)也會(huì)逐步恢復(fù)。這是市場(chǎng)本身的規(guī)律。”

相比之下，如果市場(chǎng)預(yù)期打得太滿，反而容易出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)?！跋癜拙?、消費(fèi)經(jīng)過(guò)此前5年時(shí)間只漲不跌，最后的結(jié)果是什么？預(yù)期打得太滿，很多籌碼是收集再收集，集中再集中，大量籌碼集中在了最樂觀的人手上，這就造成了一個(gè)后果叫‘微觀結(jié)構(gòu)惡化’。我們?cè)陬A(yù)測(cè)股市漲跌的時(shí)候，不要去助漲助跌，而是要客觀、科學(xué)地對(duì)待這件事情?！?/span>

展望后市，黃燕銘表示，雖然最近A股市場(chǎng)出現(xiàn)了比較明顯下跌，后面可能需要一個(gè)休整，但如果到2024年5、6月份行情出現(xiàn)修復(fù)，科技股仍然是重點(diǎn)投資方向。

另外，他表示，未來(lái)6個(gè)月“高分紅、低波動(dòng)”類股票仍有機(jī)會(huì)。

（文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|盧祥勇 易啟江

校對(duì)|孫志成

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自每經(jīng)App（記者 畢媛媛 王海慜）、第一財(cái)經(jīng)