每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 趙云    

公募基金四季報陸續(xù)出爐，公募REITs產(chǎn)品去年四季度的營收與盈利情況也浮出水面。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，目前全市場公募REITs共有33只。除去1月份剛剛上市和即將發(fā)售的4只新產(chǎn)品，目前已經(jīng)公布了四季報的產(chǎn)品一共有29只，其中有24只產(chǎn)品在去年四季度實現(xiàn)了盈利，7只產(chǎn)品的凈利潤超過1000萬元。此外，還有5只產(chǎn)品則出現(xiàn)了單季度虧損的情況。

整體而言，底層資產(chǎn)為交通類、能源類的公募REITs盈利能力相對比較穩(wěn)定。上述凈利潤超千萬元的產(chǎn)品中，底層資產(chǎn)為交通類的有3只、能源類的有2只。

中信建投研報指出，從可供分派現(xiàn)金的完成率情況來看，公募REITs的總體完成率較高，其中有多只產(chǎn)品完成率超過100%，“我們認為在底層資產(chǎn)經(jīng)營向好及全年分派率完成度較高的帶動下，REITs市場有望逐步復蘇”。

另一方面，從二級市場的表現(xiàn)來看，上周公募REITs市場也出現(xiàn)大面積回暖跡象，顯示出市場情緒的改善。全市場31只產(chǎn)品中有24只環(huán)比上漲，表現(xiàn)最好的3只REITs分別是中金普洛斯倉儲物流REIT、華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT和紅土創(chuàng)新深圳人才安居REIT，漲跌幅分別為12.45%、7.43%、7.22%。

7只產(chǎn)品去年四季度盈利超千萬元，板塊業(yè)績分化

公募基金四季報的披露，讓我們對這類產(chǎn)品去年四季度的表現(xiàn)有了更加直觀的判斷。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)和基金財報，公布了四季報的29只公募REITs產(chǎn)品中，營收超過1億元的產(chǎn)品共有9只。其中鵬華深圳能源REIT本期營業(yè)收入為3.68億元，繼去年三季度之后再次位列第一；其次是四季度營收為2.26億元的中信建投國家電投新能源REIT。值得一提的是，這兩只產(chǎn)品都是能源基礎設施REIT。

從凈利潤方面來看，29只產(chǎn)品中有24只實現(xiàn)盈利，其中有7只產(chǎn)品的凈利潤超過1000萬元。單季度凈利潤最高的產(chǎn)品是中信建投國家電投新能源REIT，達到9397.38萬元；其次是平安廣州廣河REIT和中航京能光伏REIT，四季度分別實現(xiàn)凈利潤4436.83萬元和3523.26萬元。

從底層資產(chǎn)類型上來看，整體而言，底層資產(chǎn)為能源類和交通類的公募REITs盈利能力更為突出。去年四季度凈利潤超千萬元的7只公募REITs中，底層資產(chǎn)為交通類的有3只，能源類的有2只。

中信建投研報指出，從可供分派現(xiàn)金的完成率情況來看，公募REITs的總體完成率較高，其中不僅有多只產(chǎn)品完成率超過100%，還有產(chǎn)品完成率高于120%。“我們認為在底層資產(chǎn)經(jīng)營向好及全年分派率完成度較高的帶動下，REITs市場有望逐步復蘇。”

平安證券也指出，嘉實京東倉儲物流REIT租金下調(diào)的影響逐步消退，產(chǎn)業(yè)園、倉儲物流板塊REITs不同程度反彈。同時，REITs進入業(yè)績披露期，截至1月20日已有21只REITs發(fā)布了四季報，后續(xù)一個月都將是季報定價期。從營業(yè)收入季度環(huán)比初步來看，產(chǎn)業(yè)園及倉儲物流板塊業(yè)績分化，保租房板塊穩(wěn)健小幅上行，高速公路板塊季節(jié)性走弱，保租房板塊的整體業(yè)績較為亮眼。部分業(yè)績較為優(yōu)秀的個券在價格上已有所體現(xiàn)，如中金普洛斯倉儲物流REIT的營業(yè)收入同比增速較三季度抬升4個百分點，上周上漲12.45%。此外，值得關注的還有華夏華潤商業(yè)資產(chǎn)REIT發(fā)布詢價公告，而同屬消費類基礎設施的華夏金茂REIT、嘉實物美REIT也正在發(fā)售中，關注發(fā)行及上市情況。

二級市場表現(xiàn)企穩(wěn)，市場情緒有所改善

從二級市場的走勢來看，在連續(xù)多周出現(xiàn)下跌之后，上周公募REITs的表現(xiàn)正在企穩(wěn)。

在全市場31只產(chǎn)品中，有24只環(huán)比上漲，與前一周的5只相比有了很大提升。其中，表現(xiàn)最好的3只REITs分別是中金普洛斯倉儲物流REIT、華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT和紅土創(chuàng)新深圳人才安居REIT，漲跌幅分別為12.45%、7.43%、7.22%。此外還有多只產(chǎn)品周內(nèi)漲幅超過3%。

根據(jù)中金公司的統(tǒng)計，上周全部REITs板塊平均漲跌幅均為正，分別為7.23%（物流倉儲），3.56%（產(chǎn)業(yè)園）、2.57%（保障房）、0.92%（環(huán)保）、0.78%（高速公路）、0.08%（能源），近期受京東事件影響大幅下挫的倉儲物流REITs板塊領漲。

不過值得注意的是，上周仍然有7只產(chǎn)品環(huán)比下跌，其中跌幅最大的是本月剛剛上市的國泰君安城投寬庭保障性租賃住房REIT，周內(nèi)下跌了7.38%。

流動性方面，上周REITs總體成交活躍度上升，周內(nèi)總成交額為4.2億元，環(huán)比上升5.4%，成交額最大的REITs類型是園區(qū)基礎設施，占比32.2%；換手率方面，上周REITs整體換手率為6.7%，環(huán)比下降5.0%。

中金公司指出，近期市場情緒有所改善，把握當下布局機會。公募REITs市場過去較長一段時間的陰跌中已包含對高速公路車流量增長率、產(chǎn)權REITs出租率、產(chǎn)權REITs租金水平等主要要素的重新定價，估值消納或已較為充分，“我們建議結合本月下旬陸續(xù)出爐的四季報情況，挖掘業(yè)績預期完成率較高、同比穩(wěn)健或有修復、行業(yè)/區(qū)域周期性壓力相對較輕的標的進行布局”。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111332455580