每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

昨日（1月22日），三大指數(shù)全面回調(diào)，滬指擊穿2800點(diǎn)關(guān)口，收盤大跌近3%。今日（1月23日），市場(chǎng)全面反攻，深成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅均超過(guò)1%。

而對(duì)市場(chǎng)風(fēng)向嗅覺極其靈敏的兩融資金，近期也出現(xiàn)了較大變化，尤其是ETF市場(chǎng)變化顯著。有頭部券商人士對(duì)每經(jīng)記者透露，近期投資者對(duì)500ETF、1000ETF的券需求火爆，其所在券商目前已無(wú)500ETF、1000ETF可借。

昨日融資買入與融券賣出均放量

證金公司數(shù)據(jù)顯示，1月22日A股的融資融券余額為16050.46億元，較上一個(gè)交易日環(huán)比減少161.65億元。其中，融資買入額498.42億元，融資償還額648.71億元，融資余額15385.8億元。同時(shí)，融券賣出為70.57億元，融券余額664.67億元。兩融交易額占市場(chǎng)總成交比例7.07%。

相比1月19日，兩市融資買入和融券賣出均有所放量。1月19日融資買入金額為426.11億元，融券賣出金額為60.51億元，1月22日融資買入與融券賣出分別環(huán)比增長(zhǎng)16.97%和16.63%。但兩融成交占比較1月22日略高，為7.15%。

與2023年底相比，在市場(chǎng)下跌過(guò)程中，兩融資金總體而言小幅流出A股市場(chǎng)。融資方面，2023年12月29日，A股融資余額為15792.86億元，年初至今減少了257.6億元，減少比例為1.63%；12月29日的融券余額為715.99億元，年初至今減少了51.32億元，減少比例為7.17%。

值得一提的是，受市場(chǎng)下跌影響，市場(chǎng)維保比例下降較快。2023年12月29日，A股平均維持擔(dān)保比例達(dá)到254.3%；2024年1月19日下降至239.3%，而1月22日快速下降至231.4%。

ETF融券緊俏源于投資者融券成本較低

從交易品種來(lái)看，近年來(lái)隨著ETF大熱，ETF兩融交易也漸成主流。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日，A股ETF融資余額為截至1月22日，兩市ETF兩融余額為1333.82億元，較上一交易日減少5.44億元、環(huán)比減少0.41%。

其中，ETF發(fā)生融資買入72.54億元，融資凈買入1.32億元，融資余額為1195.51億元。發(fā)生融券賣出11.21億元，融券凈賣出2264萬(wàn)元，融券余額為138.31億元。

500ETF、1000ETF“霸榜”融券余額前十名，是近期ETF融券市場(chǎng)上最突出的特征之一。如下圖所示。截至1月22日，南方中證500ETF以52.79億元融券余額高居ETF融券榜首，僅其一只就占所有ETF融券余額的38.17%。第二名至第六名為南方、華夏、廣發(fā)、富國(guó)、易方達(dá)的中證ETF。

每經(jīng)記者咨詢了一頭部券商投顧人士，其表示，由于ETF除了可以單純進(jìn)行融資或融券，也可以與股指期貨等構(gòu)成對(duì)沖組合，投資者對(duì)ETF的兩融需求量一直較大。尤其是近期市場(chǎng)下跌過(guò)程中，500ETF、1000ETF融券需求快速上升。“我所在的券商500ETF、1000ETF目前已無(wú)券可融。”

此外，他還透露，ETF融券需求旺盛，也與較為低廉的融券費(fèi)率有關(guān)。“券商用于融券的股票券源現(xiàn)在多來(lái)源于轉(zhuǎn)融通，轉(zhuǎn)融通本來(lái)就要付給證金公司利息，因此個(gè)股融券一般而言費(fèi)率較高。但ETF均來(lái)源于券商自營(yíng)，所以可以給到投資者更低的融券費(fèi)率。部分自營(yíng)盤買得較多的ETF，出借給投資者年化利率可以低至2%；其余一些緊俏的券可能會(huì)有所上浮，但總體而言利率都不高。”

而在融資端，黃金ETF成為投資者最青睞的對(duì)象。從下圖可以看到，華安黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF分列融資余額前兩名，達(dá)到115.53億元和107.74億元。

上述兩只黃金ETF備受融資者青睞，與去年以來(lái)黃金慢牛行情密切相關(guān)。受到美元疲軟和市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期推動(dòng)，2023年12月，黃金價(jià)格觸及每盎司2135.39美元的歷史新高。而依據(jù)摩根大通的研究估計(jì)，黃金價(jià)格將在2025年達(dá)到每盎司2300美元的峰值。此預(yù)測(cè)假設(shè)聯(lián)邦基準(zhǔn)利率將在2024年下半年首次降低125個(gè)基點(diǎn)（bp），將黃金價(jià)格推至新的名義高點(diǎn)。

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