每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)指出，近期逆回購(gòu)余額快速下降以及SOFR利率跳升引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)市場(chǎng)再次發(fā)生2019年回購(gòu)市場(chǎng)動(dòng)蕩的擔(dān)憂。2019年美國(guó)回購(gòu)市場(chǎng)的震蕩與2008年金融危機(jī)后美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策框架轉(zhuǎn)向充足準(zhǔn)備金制度有關(guān)，縮表帶來(lái)準(zhǔn)備金規(guī)模低于充足水平以及非準(zhǔn)備金負(fù)債的波動(dòng)是引發(fā)回購(gòu)市場(chǎng)動(dòng)蕩的深層原因。當(dāng)前美國(guó)市場(chǎng)流動(dòng)性總體仍屬充裕狀態(tài)，后續(xù)需關(guān)注三方面流動(dòng)性指標(biāo)。預(yù)計(jì)本輪縮表不會(huì)再現(xiàn)2019年的回購(gòu)市場(chǎng)動(dòng)蕩及流動(dòng)性危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃?月前后放緩縮表速度，并在年中至三季度結(jié)束本輪縮表。