據(jù)了解，自董宇輝新賬號“與輝同行”開播以來，賣到缺貨、再次刷新圖書銷售記錄等熱銷現(xiàn)象讓背后的東方甄選在新年伊始就飽受熱議。從最新公布的財(cái)報(bào)來看，這位“賣貨能手”似乎賣得動(dòng)貨卻賺不到錢？

1月24日晚間，東方甄選發(fā)布了2024財(cái)年中期（2023年6月1日至11月30日）業(yè)績。報(bào)告期內(nèi)，公司共實(shí)現(xiàn)總營收27.95億元，同比增長34.4%；凈利潤2.49億元，同比下滑57.4%。

圖片來源：東方甄選財(cái)報(bào)

對于“增收不增利”的情況，財(cái)報(bào)指出，由于業(yè)務(wù)大幅增長導(dǎo)致自營產(chǎn)品的存貨成本及運(yùn)輸成本增加。同時(shí)，為了吸引更多人才、擴(kuò)大自營品規(guī)模、研發(fā)自有APP等，公司在銷售及營銷、研發(fā)和股份酬金等開支上均有較大幅度的增加。

其中，員工成本增長顯著，銷售及營銷開支從去年同期的2.28億元增至5.6億元?？梢钥吹降氖牵刂?023年11月30日，東方甄選自營產(chǎn)品及直播電商團(tuán)隊(duì)總?cè)藬?shù)已增至1587人，擴(kuò)張迅速。

與此同時(shí)，東方甄選CEO俞敏洪在財(cái)報(bào)電話會(huì)上指出，本次財(cái)報(bào)中凈利潤的下滑還主要與股權(quán)激勵(lì)有關(guān)，后續(xù)追加一次后，在兩年內(nèi)不會(huì)再有額外分發(fā)。

他在電話會(huì)上還透露了多個(gè)向好的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)：報(bào)告期內(nèi)，超264款自營產(chǎn)品帶來的營收約19億元，爭取在今年年底將自營品sku擴(kuò)充至400個(gè)；東方甄選APP注冊人數(shù)已達(dá)360萬，付費(fèi)會(huì)員達(dá)20萬，且人均消費(fèi)在快速上升。

從本次財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，東方甄選處于擴(kuò)大規(guī)模的投入期，那些對主播、自營品、自有APP的付出還沒有得到成倍的利潤回報(bào)。

凈利潤下跌近六成，東方甄選為什么賺錢難？

首次在自有APP上直播、成為首個(gè)會(huì)員制的直播電商平臺(tái)、上線文旅產(chǎn)品、為董宇輝開設(shè)獨(dú)立工作室，這一系列大動(dòng)作加上年底意外出現(xiàn)的“小作文”事件，都讓東方甄選在過去的大半年里賺足了熱度。但吆喝聲有了，貨賣完了，口袋里留下的錢卻也不多了。

財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，自營產(chǎn)品及直播電商分部總營收由去年同期的17.7億元增加了36.6%至24.1億元。

報(bào)告期內(nèi)，東方甄選旗下所有賬號總成交金額（GMV）已達(dá)到57億元人民幣，在抖音平臺(tái)上完成訂單約5960萬單。值得關(guān)注的是，雖然抖音關(guān)注人數(shù)從去年同期的3520萬人上漲至4580萬人，但單量表現(xiàn)不及去年同期的7020萬單。

聚焦到東方甄選費(fèi)心經(jīng)營的自營產(chǎn)品業(yè)務(wù)，目前公司自營產(chǎn)品數(shù)量已超264個(gè)，在報(bào)告期內(nèi)帶來營收約19億元。財(cái)報(bào)指出，自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)總營收成本由去年同期的10億元增長至16億元。且由于自營產(chǎn)品總營收比例的增加，該業(yè)務(wù)的毛利率由去年同期的42.5%減少到了報(bào)告期內(nèi)的32.9%。

財(cái)報(bào)披露，在倉儲(chǔ)物流方面，東方甄選額外增加青島、昆山、新疆倉，擴(kuò)展倉庫網(wǎng)絡(luò)，做到了常溫發(fā)貨國內(nèi)覆蓋99%以上，冷鏈發(fā)貨國內(nèi)覆蓋97%以上。

除了對自營產(chǎn)品sku的擴(kuò)充和供應(yīng)鏈的完善進(jìn)行投入，員工成本和股權(quán)激勵(lì)更是影響本次凈利潤表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。

圖片來源：抖音截圖

財(cái)報(bào)顯示，由于自營產(chǎn)品及直播業(yè)務(wù)運(yùn)營招聘，吸引更多人才，銷售及營銷開支由去年同期的2.28億元增加了145.6%至5.6億元。

團(tuán)隊(duì)規(guī)模的擴(kuò)大肉眼可見。截至2023年11月30日，東方甄選有1785名全職員工和720名兼職員工，而這兩個(gè)數(shù)字在去年分別為1260人和410人，員工總數(shù)恰為去年同期的1.5倍。

財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)生的薪酬開支總額（包括股份酬金開支）為6.25億元，較去年同期的2.33億元同比大增167.7%。按照披露的薪酬開支粗略計(jì)算，相當(dāng)于東方甄選員工平均月薪超4萬。

每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾咴贐oss直聘等招聘網(wǎng)站上發(fā)現(xiàn)，東方甄選對主播的招聘薪資設(shè)定在每月2.5萬～4.5萬，品類運(yùn)營薪資約為1.5萬～3萬，開發(fā)工程師月薪在2.5萬～5萬。

此前，關(guān)于董宇輝成立獨(dú)立工作室后的收益問題，澎湃新聞報(bào)道稱，在2024年1月18日的臨時(shí)股東大會(huì)上，東方甄選管理層稱，公司和董宇輝不會(huì)像傳統(tǒng)MCN機(jī)構(gòu)那樣拿提成，更多是通過股權(quán)方式。

公司管理層表示，已經(jīng)給予董宇輝很多股份，公司對于核心人才會(huì)給到充分激勵(lì)，“對于董宇輝更多是股權(quán)方面的激勵(lì)，事實(shí)上他跟公司是綁定在一起的。”

從目前來看，對主播激勵(lì)的增加直觀地削薄了賬上利潤，這是俞敏洪過頭的大方還是正確的留才之道？

互聯(lián)網(wǎng)分析師張書樂在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，對主播激勵(lì)過多，某種意義上是東方甄選現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈的護(hù)城河還不夠堅(jiān)挺，需要激勵(lì)更多主播來參與“筑城”。“對員工的激勵(lì)，看似利潤變薄，但打法（的效果）更為長遠(yuǎn)。”他表示。

在百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥看來，對主播的激勵(lì)增加也是競爭壓力所導(dǎo)致的。他也向記者指出，本次東方甄選利潤下跌還主要因?yàn)殡p11和推廣自有APP進(jìn)行打折促銷和相關(guān)的營銷投入。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合公開資料、每日經(jīng)濟(jì)新聞（記者 楊昕怡）、澎湃新聞

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