今天A股表現(xiàn)分化，但主要指數(shù)表現(xiàn)不錯，這里先賣個關(guān)子，后邊咱們再討論。

主要是想和朋友們分享一下最近看到的一篇學(xué)術(shù)論文，研究股市波動對急性冠狀動脈綜合征發(fā)作的影響。

急性冠狀動脈綜合征（ACS）太過專業(yè)，朋友們可能都不太熟悉，但如果說起具體的表現(xiàn)，大家都知道了。它主要指一組由急性心肌缺血引起的臨床綜合征，包括心絞痛、心肌梗死等癥狀。越來越多的證據(jù)表明，情感和心理社會壓力，可能會對心血管健康產(chǎn)生負面影響。

研究團隊從中國心血管健康聯(lián)盟（CCA）數(shù)據(jù)庫-胸痛中心獲取2015年1月1日至2021年12月31日期間共2539922例ACS病例，這些患者來自分布在全國各地的2096家醫(yī)院。研究團隊分析了上證指數(shù)、深證指數(shù)以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)每日漲跌與ACS發(fā)生風(fēng)險之間的關(guān)系。

研究團隊觀察到，所有股票指數(shù)的日收益率與ACS發(fā)病之間呈U型關(guān)系，也就是股票指數(shù)的上升和下降都增加了ACS發(fā)病的風(fēng)險。

進一步分析顯示，這種關(guān)聯(lián)性在當(dāng)天最顯著，在1天后減弱，2天后大部分趨于不顯著。也就是說，股市指數(shù)的漲跌與ACS發(fā)病風(fēng)險的關(guān)聯(lián)最長可持續(xù)3天。

換句簡單的話來理解，不管股票是漲還是跌，都很可能對心血管健康產(chǎn)生不利影響，增加包括ACS在內(nèi)的急性心血管事件的風(fēng)險。量化到具體數(shù)據(jù)上，以上證指數(shù)為例，每下跌1%，ACS當(dāng)天的風(fēng)險將增加0.96%；每上漲1%，ACS當(dāng)天的風(fēng)險增加1.06%。

深證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)對ACS的影響要弱一些，這也從側(cè)面說明了投資者對于大盤的關(guān)注度。如果從性別和天氣因素來講，春夏時期，女性群體以及小于65歲的人群可能更加敏感。

有網(wǎng)友在相關(guān)文章下評論，“股市急需速效救心丸，誠不欺我”。達哥突然間想起，自己年輕時炒股，有時候會突然間感覺胸悶，覺得哪里都不舒服，我會把這種感覺當(dāng)成是信號，這個時候去洗下臉，減掉一些倉位，就會好很多。不知道朋友們是否有出現(xiàn)過同樣的情況？

A股的散戶群體龐大，達哥覺得這種研究很有必要。出現(xiàn)這類問題，背后有很大一部分原因是倉位過重，把股市看得過重。其實，股市只是生活的一部分，而非生活的全部。

人生有著更多的價值和意義，父母、愛人、孩子和朋友，這些都是我們生活中不可或缺的部分。投資的目的應(yīng)該是為了更好地生活，而不是讓生活完全被股市所綁架。如果股市辜負了你，但是生活、家庭、親人仍然可以給你力量，給你支持，給你幸福。

好了，回來咱們接著聊A股。昨天大漲，今天是節(jié)前最后一天賣出能在明天提現(xiàn)的日子，面臨拋壓，市場能有這種表現(xiàn)，顯然是不錯的。雖然部分高股息品種下跌，但很多中大盤藍籌股表現(xiàn)依然穩(wěn)健，也從側(cè)面說明市場風(fēng)險偏好在上升，有一部分資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)到帶有攻擊性的板塊上。

時隔56個交易日，A股市場的成交金額重新突破萬億大關(guān)，這在節(jié)前是罕見的。滬深兩市最近幾天呈現(xiàn)成交量放大的態(tài)勢，量價配合比較健康，有繼續(xù)上攻的動能。但由于指數(shù)連續(xù)大漲，且小周期已經(jīng)出現(xiàn)背離跡象，不太適合再去追漲，震蕩的概率更大。

有朋友可能會詬病今天市場分化非常嚴重，特別是微盤股指數(shù)跌幅超過9%。

與之呈現(xiàn)鮮明對比的是滬深300指數(shù)，滬深300ETF華夏今天成交金額繼續(xù)放大，屬于近半年以來的天量，有解讀說是神秘資金進一步加大了買入力度。這里咱們不過多討論，基于昨天對于滬深300指數(shù)的預(yù)判，重點關(guān)注回調(diào)支撐位的機會。

從今天的個股分化可以看出來，要穩(wěn)定市場首先是要穩(wěn)定指數(shù)，穩(wěn)定了指數(shù)，人心就會企穩(wěn)。在入市新增資金有限的前提下，穩(wěn)定指數(shù)必然產(chǎn)生個股分化，而微盤股對指數(shù)影響小，去年漲幅也比較大，就不是資金關(guān)注的對象。

現(xiàn)在的問題是，不要在穩(wěn)定市場的背景下站錯隊，以免出現(xiàn)“指數(shù)漲了，錢虧了”的情況，這是一個首先要想清楚的問題。就像達哥昨天明確提出的，對于在指數(shù)大漲背景下大跌的個股，尤其要小心，這些個股已經(jīng)暴露出了流動性問題。

這樣的盤面特征說法很多，包括量化出清的過程中避免凈賣出，選擇做多中證500和中證1000來實現(xiàn)對沖，所以“冰火兩重天”的盤面越發(fā)極端。但不管怎么說，這就是當(dāng)下的最大風(fēng)格化，我們能做的只有尊重和跟隨市場。

換個角度理解，當(dāng)下市場出清越是殘酷，結(jié)束后的超級反彈機會越是值得期待。越是在市場出清的尾聲，越要關(guān)注走出超預(yù)期引領(lǐng)作用的指標股。所謂，千金買馬骨，城門立木。

在這當(dāng)中，特別值得關(guān)注的就是超跌股，包括今天走強的小金屬板塊、新能源方向，以及昨天的半導(dǎo)體、醫(yī)藥等方向，都屬于超跌股的范疇。值得在股市第一輪反彈的時間窗口重點關(guān)注。

其次是以證券為代表的大金融，由于昨天在手記文章中已經(jīng)詳細論述過，這里就不重復(fù)了。

整體來說，市場繼續(xù)反彈，但由于是節(jié)前最后提現(xiàn)日，盤面表現(xiàn)仍有分化，小盤及微盤品種仍出現(xiàn)了一定的拋壓，但指數(shù)方面仍然表現(xiàn)正常?？紤]到大盤短期背離，同時又在壓力位上，明天可能以震蕩為主，這大概就是節(jié)前的節(jié)奏。

今天是節(jié)前倒數(shù)第二個交易日，一般來說這應(yīng)該是達哥春節(jié)前的最后一篇投資手記。感謝朋友們又陪伴了達哥一年，這一年大家都不容易，我也能夠感到股市的艱難，但不管如何，生活總要繼續(xù)。

趁著這個春節(jié)長假，希望朋友們好好陪伴一下家人，共享天倫之樂，放松心情，然后抽出一天時間，仔細復(fù)盤，回首這一年交易的得與失。反正達哥是會抽出一天時間復(fù)盤和看大家留言的。如果朋友們有好的想法，歡迎留言。

就在達哥寫完投資手記的時候，傳來大消息。中共中央決定，任命吳清同志為中國證券監(jiān)督管理委員會黨委書記，免去易會滿同志的中國證券監(jiān)督管理委員會黨委書記職務(wù)。國務(wù)院決定，任命吳清同志為中國證券監(jiān)督管理委員會主席，免去易會滿同志的中國證券監(jiān)督管理委員會主席職務(wù)。

達哥梳理了一下歷任證監(jiān)會主席的簡歷，之前幾任證監(jiān)會主席大多出自銀行系統(tǒng)。而吳清在證監(jiān)會和交易所都有任職經(jīng)歷，且在上海市工作多年，對資本市場非常熟悉。這可能會讓市場掀起一波新的預(yù)期。

馬上就是龍年春節(jié)，龍是中國人的圖騰與獨特文化標識，寓意著威武剛健，象征著智慧吉祥。作為龍的傳人，新的一年，讓我們抖擻生龍活虎的精神，保持潛龍在淵的定力，鼓舞飛龍在天的氣勢，一起在新的一年大賺一筆！

祝愿朋友龍馬精神、龍騰四海、龍年大吉！

（張道達）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。