每經(jīng)編輯 彭水萍

軍工板塊延續(xù)漲勢，中船應(yīng)急、愛樂達、新雷能、上海瀚訊、亞光科技等多股上漲，軍工ETF（512660）漲3.5%，成交額超1.2億元。

上周，上年度業(yè)績預告和訂單合同持續(xù)落地。雖然行業(yè)受業(yè)績預告及整體市場風格影響下行明顯，但預期隨著部分行業(yè)新一輪產(chǎn)能摸底，繼而對2024年進行提前排產(chǎn)，部分公司有望持續(xù)提前兌現(xiàn)訂單。此外，后續(xù)大規(guī)模合同或?qū)⒊掷m(xù)推進，行業(yè)有望底部反轉(zhuǎn)，進入新的增長周期。

展望2024，三周期共振可期。從產(chǎn)品周期看，后續(xù)裝備采購有望逐步明朗、新質(zhì)新域裝備供給提升，商業(yè)航空航天、軍貿(mào)等延長中期成長曲線。產(chǎn)能周期方面，主要卡位環(huán)節(jié)產(chǎn)能或持續(xù)釋放，國企改革持續(xù)深化，企業(yè)盈利釋放動力已迎向上拐點。庫存周期，新一輪補庫周期有望逐步到來。三重周期疊加，軍工行業(yè)景氣度有望迎來反轉(zhuǎn)。

從估值角度來看，目前中證軍工指數(shù)市盈率在45x以下，處于過去5年內(nèi)最低1%區(qū)間，向上修復空間較為充分，投資性價比凸顯。當前板塊處于估值、業(yè)績增速和資金配置三重底部區(qū)間，可以關(guān)注軍工ETF（512660）的投資機會。

注：市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及個股僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。