每經編輯 葉峰    

年前市場延續(xù)上漲趨勢，上證綜指底部反彈超5%，領漲市場的還屬科創(chuàng)板100ETF（588120），三個交易日漲幅超23%，真是紅紅火火過大年了。

科創(chuàng)板100指數具有專精特新和中小盤成長風格，因此反彈力度相比其他指數更高。科創(chuàng)板100指數中小成長特征較為鮮明，與定位大市值的科創(chuàng)板50指數形成差異化，反映科創(chuàng)板市場中等市值規(guī)模上市公司證券的整體表現(xiàn)。指數包含醫(yī)藥生物、電力設備、電子、機械設備、計算機等關系國家戰(zhàn)略發(fā)展重要方向的行業(yè)，主要聚焦軟件、半導體產業(yè)、生物產業(yè)、高端裝備制造產業(yè)等"硬科技"領域。

其中醫(yī)藥、芯片在科創(chuàng)板100指數中占比較高，這兩個板塊此前調整較為充分，因此在本次反彈中上漲的彈性更高，科創(chuàng)板100指數可以說是具備高收益、高彈性的優(yōu)勢，顯著高于科創(chuàng)50指數和滬深300等寬基指數。

政策面來看，2024年是"十四五"關鍵年，中央財政與產業(yè)政策在春季的顯著發(fā)力或將是2024年經濟最重要的亮點，如《關于加快應急機器人發(fā)展的指導意見》有望提升機器人智能化水平，科技創(chuàng)新目前有望成為政策最重要的支持方向。從估值來看，當前科創(chuàng)板100估值PE（剔除負值）在30倍中樞震蕩，處于歷史較低水平。

長期來看，大國競爭下新一輪全球科技革命與硬科技國產替代將在2024年繼續(xù)深化，科創(chuàng)板100指數景氣度有望持續(xù)好轉。隨著經濟逐步復蘇，下游景氣度不斷回暖，疊加AIGC、數字經濟、信創(chuàng)政策的推進，與應用場景的不斷打開落地，科創(chuàng)板估值有望觸底回升。2024年資本市場風格或延續(xù)2023年結構分化的特點，科創(chuàng)板100指數是布局我國科技創(chuàng)新與產業(yè)結構升級的有力工具。后續(xù)投資者可繼續(xù)關注科創(chuàng)板100ETF（588120）的反彈機會。