每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 彭水萍

今年以來(lái)表現(xiàn)疲弱的A股，在春節(jié)前的最后一周連續(xù)反彈，政策面所釋出的支持股市的信號(hào)空前密集，且不斷優(yōu)化，比如護(hù)盤(pán)資金由之前只拉大盤(pán)股變成了大小盤(pán)兼顧，讓更多的投資者分享了護(hù)盤(pán)所帶來(lái)的好處，所以市場(chǎng)情緒應(yīng)已有所改善。

然而春節(jié)長(zhǎng)假期間外盤(pán)卻出現(xiàn)些意外變故，性質(zhì)上應(yīng)屬于A股的利空。本周二（2月13日）美國(guó)公布的1月份CPI漲3.1%，顯著高于預(yù)期的漲2.9%。數(shù)據(jù)公布后市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)“降息延后”的預(yù)期大幅強(qiáng)化，幾乎完全不相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在3月份降息，基本不相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在5月降息，最新的主流市場(chǎng)預(yù)期是“美聯(lián)儲(chǔ)降息將延后至6月份”。

受降息預(yù)期弱化影響，美元當(dāng)天顯著上漲了0.69%，而有“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”之稱(chēng)的美國(guó)10年期國(guó)債收益率則跳漲超11個(gè)基點(diǎn)至4.29%。股市方面，美股三大股指當(dāng)天都跌了1%以上，但之后的兩天卻連漲并將失地收復(fù)。

周四美國(guó)公布了弱于預(yù)期的1月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，周五公布了強(qiáng)于預(yù)期的1月PPI數(shù)據(jù)，這兩個(gè)數(shù)據(jù)互有抵消，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期變化不大。

另一因素可能也對(duì)A股稍稍構(gòu)成些壓制，這就是指數(shù)編制公司MSCI明晟本周三決定將數(shù)十家中國(guó)公司從多個(gè)指數(shù)中剔除。

好消息自然也有些，節(jié)日期間央行公布的2024年1月金融和社會(huì)融資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也大多優(yōu)于預(yù)期，1月份社融和人民幣貸款同比分別增9.5%和10.4%，均高于預(yù)期，而且均創(chuàng)出歷史最高水平。上述數(shù)據(jù)反映了金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度進(jìn)一步加大。另外，M2增速略弱于預(yù)期，但M1增速顯著強(qiáng)于預(yù)期，這一般說(shuō)明近年來(lái)儲(chǔ)蓄“定期化”有所弱化，當(dāng)然也算是個(gè)利好。

還有，春節(jié)期間國(guó)內(nèi)“年味相當(dāng)濃”，相關(guān)服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)情況大多也比較旺盛，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了多數(shù)人預(yù)期。大家知道，我國(guó)樓市低迷一時(shí)難以緩解，外需市場(chǎng)也一時(shí)看不出有明顯回暖跡象，市場(chǎng)也很少聽(tīng)到經(jīng)濟(jì)方面的好消息，這種情況下消費(fèi)市場(chǎng)給出積極信號(hào)無(wú)疑會(huì)令人眼前一亮，對(duì)股市信心的提振應(yīng)大有助益。

節(jié)日期間A股休市一整周，可港股周三起即開(kāi)始交易。港股本周表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)，特別是周三，雖受隔夜美股大跌影響而低開(kāi)，但最終卻以上漲報(bào)收，周四與周五更是連漲。除美股跌后反彈外，個(gè)人覺(jué)得有利的春節(jié)消費(fèi)情況以及包括粵港澳在內(nèi)的旅游、零售等數(shù)據(jù)向好，應(yīng)該都會(huì)對(duì)港股構(gòu)成一些支撐。

節(jié)后投資者一般宜繼續(xù)持股待漲，在個(gè)股方面，當(dāng)前這個(gè)時(shí)段一般應(yīng)注意年報(bào)、季報(bào)情況?？紤]到春節(jié)期間部分服務(wù)業(yè)表現(xiàn)超預(yù)期，故持相關(guān)個(gè)股（如零售、旅游、酒店之類(lèi)）投資者可能還得視春節(jié)期間消費(fèi)實(shí)際情況調(diào)整季報(bào)預(yù)期。

此外，節(jié)后投資者也許還得注意些與AI相關(guān)的機(jī)會(huì)，原因是2月15日OpenAI公司發(fā)布了顛覆性的首個(gè)視頻生成模型Sora，已引起業(yè)內(nèi)轟動(dòng)。因某些契機(jī)，我碰巧了解到有許多從事AI視頻、圖片、文字及游戲的科技大廠或初創(chuàng)公司因感到危機(jī)逼近，而連夜加班研究應(yīng)對(duì)策略。A股向來(lái)偏好題材，更何況是較重大的題材。

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