每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 董興生    

2月23日晚間，上海合晶（SH688584，股價(jià)20.52元，市值136億元）披露了2023年度業(yè)績(jī)快報(bào)，這也是其上市后首份業(yè)績(jī)快報(bào)。2023年，上海合晶實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.48億元，同比下降13.38%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.47億元，同比下降32.35%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)2.13億元，同比下降40.23%。

圖片來(lái)源：公告截圖

上海合晶表示，主要受近期全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境、半導(dǎo)體行業(yè)周期性下行等因素的影響，全球終端市場(chǎng)需求仍在谷底，公司訂單減少導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入下滑，以及產(chǎn)能利用率下降造成的成本上升，使得毛利率及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較上年同期有所減少。因此，與利潤(rùn)有關(guān)的指標(biāo)均同步下滑。

根據(jù)招股書，2023年1—6月，上海合晶營(yíng)業(yè)收入同比減少5.78%?？梢钥闯觯虾：暇?023年全年?duì)I收表現(xiàn)比上半年更差。

終端市場(chǎng)需求仍在谷底

上海合晶是國(guó)內(nèi)少數(shù)具備從晶體成長(zhǎng)、襯底成型到外延生長(zhǎng)全流程生產(chǎn)能力的半導(dǎo)體硅外延片一體化制造商，主要產(chǎn)品為半導(dǎo)體硅外延片，這些產(chǎn)品具有高平整度、高均勻性、低缺陷度等特點(diǎn)，主要用于制備功率器件和模擬芯片，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車、工業(yè)、通訊、辦公等領(lǐng)域。此外，上海合晶曾從事半導(dǎo)體硅拋光片業(yè)務(wù)，但已于2021年12月31日停止所有拋光片業(yè)務(wù)。

上海合晶的客戶遍布全球，包括全球前十大晶圓代工廠中的7家和全球前十大功率器件IDM廠中的6家。主要客戶包括華虹宏力、中芯集成、華潤(rùn)微、臺(tái)積電、力積電、威世半導(dǎo)體、達(dá)爾、德州儀器、意法半導(dǎo)體、安森美等。

2023年1—6月，上市公司外延片業(yè)務(wù)收入占比97.39%，硅材料業(yè)務(wù)收入占比2.61%。2022年度，外延片業(yè)務(wù)收入占比95.82%，硅材料業(yè)務(wù)收入占比4.18%。

針對(duì)2023年業(yè)績(jī)變動(dòng)，上海合晶表示，主要受近期全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境、半導(dǎo)體行業(yè)周期性下行等因素的影響，全球終端市場(chǎng)需求仍在谷底，公司訂單減少導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入下滑，以及產(chǎn)能利用率下降造成的成本上升，使得毛利率及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較上年同期有所減少。因此，與利潤(rùn)有關(guān)的指標(biāo)均同步下滑。

目前，上海合晶在國(guó)內(nèi)可比同行為滬硅產(chǎn)業(yè)、立昂微和有研硅。

2月23日，滬硅產(chǎn)業(yè)也披露了2023年度業(yè)績(jī)快報(bào)。去年，滬硅產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入31.90億元，同比下降11.39%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.87億元，同比下降42.61%。

圖片來(lái)源：公告截圖

針對(duì)業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，滬硅產(chǎn)業(yè)表示，2023年全球經(jīng)濟(jì)增速延續(xù)2022年的放緩趨勢(shì)，且地緣政治緊張局勢(shì)加劇帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。受此大環(huán)境的影響，半導(dǎo)體行業(yè)仍處于周期性調(diào)整階段，全球晶圓出貨量明顯下降。公司報(bào)告期的營(yíng)業(yè)總收入受整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和半導(dǎo)體行業(yè)市場(chǎng)影響，較上年同期下降11.39%；主要數(shù)據(jù)及指標(biāo)增減變動(dòng)幅度達(dá)30%以上，主要是由于公司受整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和半導(dǎo)體行業(yè)市場(chǎng)影響導(dǎo)致收入下降，同時(shí)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目實(shí)施導(dǎo)致固定成本增加所致。

立昂微預(yù)計(jì)，2023年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.90億元左右，同比下降7.7%左右。預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5850.00萬(wàn)元至8750.00萬(wàn)元，同比下降87.28%至91.49%。

可以看出，上海合晶與滬硅產(chǎn)業(yè)營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)下降幅度相近。

收入下降帶來(lái)折舊壓力

值得注意的是，半導(dǎo)體硅片行業(yè)屬于資本密集型行業(yè)，固定資產(chǎn)投資的需求較高、設(shè)備購(gòu)置成本高。

根據(jù)招股書，上海合晶近年為緊抓行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，利用自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)提升半導(dǎo)體硅外延片一體化生產(chǎn)能力，建設(shè)襯底成型環(huán)節(jié)相關(guān)產(chǎn)線并對(duì)外延生長(zhǎng)環(huán)節(jié)相關(guān)產(chǎn)線進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，使得公司固定資產(chǎn)建設(shè)的投入規(guī)模較大。

截至2023年6月末，公司固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值為22.17億元，占公司總資產(chǎn)的比例為59.02%；在建工程賬面價(jià)值1.72億元，占公司總資產(chǎn)的比例為4.59%。

此前，上海合晶在招股書中表示，自2016年以來(lái)，我國(guó)外延片市場(chǎng)規(guī)模呈穩(wěn)定上升趨勢(shì)。2018年至2021年，中國(guó)外延片市場(chǎng)規(guī)模從74億元上升至92億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為7.53%，高于同期全球外延片的年均復(fù)合增長(zhǎng)率，預(yù)計(jì)2025年的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到110億元。中國(guó)作為全球重要的半導(dǎo)體產(chǎn)品終端市場(chǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)外延片市場(chǎng)的規(guī)模將總體保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

此外，我國(guó)外延片自主化程度水平仍然較低。根據(jù)賽迪顧問(wèn)統(tǒng)計(jì)，2021年我國(guó)8英寸外延片的需求量約71萬(wàn)片/月，供給量約49萬(wàn)片/月；2021年我國(guó)12英寸外延片的需求量約35萬(wàn)片/月，供給量約3萬(wàn)片/月。預(yù)計(jì)到2025年，上述8英寸及12英寸外延片供給缺口將分別達(dá)到30萬(wàn)片/月和34萬(wàn)片/月。

然而，在上市后首份業(yè)績(jī)快報(bào)中，上海合晶表示，受近期全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境、半導(dǎo)體行業(yè)周期性下行等因素的影響，全球終端市場(chǎng)需求仍在谷底，公司訂單減少導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入下滑。

此外，營(yíng)收下降或?qū)?dǎo)致上市公司折舊壓力增加。上海合晶在招股書中曾提示風(fēng)險(xiǎn)，若公司未來(lái)收入規(guī)模的增長(zhǎng)無(wú)法消化大額固定資產(chǎn)投資帶來(lái)的新增折舊費(fèi)用，公司將面臨盈利能力下降的風(fēng)險(xiǎn)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝