1、行情或有望延續(xù)

中金公司表示，歷史上資本市場(chǎng)在兩會(huì)前后可能表現(xiàn)相對(duì)積極。從2000年以來(lái)的情況來(lái)看，兩會(huì)期間A股市場(chǎng)大多呈現(xiàn)較積極的表現(xiàn)，上證指數(shù)在兩會(huì)前后20個(gè)交易日的平均漲幅分別為2.5%/4.1%。2月初至今的修復(fù)行情仍有望延續(xù)，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注資本市場(chǎng)改革預(yù)期及兩會(huì)期間穩(wěn)增長(zhǎng)政策的力度與節(jié)奏。

國(guó)泰君安證券表示，交易出清帶來(lái)的底部已經(jīng)看到，春節(jié)前市場(chǎng)低點(diǎn)是本輪股市調(diào)整的底部。全國(guó)兩會(huì)等重要會(huì)議窗口臨近，市場(chǎng)新進(jìn)入者對(duì)政策的預(yù)期以及市場(chǎng)重要穩(wěn)定器的存在，疊加交易約束空方頭寸表達(dá)，預(yù)計(jì)這一時(shí)期股市以穩(wěn)定為主，仍有一定表現(xiàn)空間。

中信建投證券則提出，雖然后續(xù)市場(chǎng)可能面臨一些震蕩反復(fù)，但綜合各類條件看市場(chǎng)底部前期已經(jīng)確立，戰(zhàn)略上需走出熊市思維，戰(zhàn)術(shù)上則可徐徐圖之。

2、關(guān)注大盤價(jià)值風(fēng)格

招商證券表示：（1）資金結(jié)構(gòu)和交易機(jī)制來(lái)看，在當(dāng)前的嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境下，量化資金的活躍度短期大概率有所下降，而北上資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所改善而轉(zhuǎn)為凈流入；ETF可能繼續(xù)為市場(chǎng)貢獻(xiàn)增量資金，且從歷史來(lái)看滬深300相關(guān)ETF的申購(gòu)具有更高的持續(xù)性。因此當(dāng)前資金交易結(jié)構(gòu)的變化可能更有利于中大盤股的表現(xiàn)。（2）央企市值管理納入考核正在落地中，有望對(duì)偏中大盤風(fēng)格形成一定提振。（3）信貸脈沖指標(biāo)（新增社融TTM/GDP_TTM）是影響大小盤相對(duì)表現(xiàn)的一個(gè)較穩(wěn)定的指標(biāo)，當(dāng)信貸脈沖指標(biāo)上行時(shí)，多表現(xiàn)為大盤占優(yōu)；信貸脈沖指標(biāo)下行時(shí)，多表現(xiàn)小盤占優(yōu)。去年年末以來(lái)，在國(guó)內(nèi)財(cái)政貨幣政策集中發(fā)力作用下，信貸脈沖指標(biāo)開(kāi)始回暖，短期信貸脈沖指標(biāo)的上行，也比較有利于偏大盤風(fēng)格。

天風(fēng)證券測(cè)算，普通股票型基金建倉(cāng)小盤股，增配大盤股。截至上周五，本周普通股票型基金在市場(chǎng)大盤組合估計(jì)倉(cāng)位值上升2.2%，在市場(chǎng)小盤組合估計(jì)倉(cāng)位值下降2.6%。

招商證券通過(guò)量化模型得出，最新的成長(zhǎng)風(fēng)格投資期望為-0.33，價(jià)值風(fēng)格的投資期望為0.49，價(jià)值風(fēng)格占優(yōu)。

相關(guān)標(biāo)的：華夏上證50ETF（510050，場(chǎng)外聯(lián)接：001051/005733）、滬深300ETF華夏（510330，場(chǎng)外聯(lián)接：000051/005658）、滬深300價(jià)值ETF（159510，場(chǎng)外聯(lián)接：019831/019832）