每經(jīng)AI快訊，中國銀河02月27日發(fā)布研報稱：給予傳媒互聯(lián)網(wǎng)推薦（維持）評級。

事件：2月27日，國家新聞出版署公布了2月國產(chǎn)游戲審批信息，共111款游戲獲批。其中，有101款游戲獲得了移動端版號，5款游戲獲得了客戶端版號，4款游戲獲得了移動端-客戶端雙端版號，1款游戲獲得了移動-客戶端-主機端三端版號。

版號數(shù)量連續(xù)破百，供給端持續(xù)向好：從數(shù)量上來看，本次通過審批的國產(chǎn)游戲共111款，較1月的115款略微下降，但仍保持高位。國產(chǎn)游戲版號連續(xù)三個月（12月、1月、2月）的發(fā)放數(shù)量超過100款，且連續(xù)兩個月（1月、2月）的發(fā)放數(shù)量超過110款。我們認為，近期版號發(fā)放數(shù)量保持較高水平，這是監(jiān)管層對行業(yè)持續(xù)釋放的積極信號：2024年版號穩(wěn)中有增的發(fā)放趨勢有望延續(xù)，這將推動行業(yè)供給端持續(xù)向好。

多款高關注度新游獲批，關注后續(xù)上線表現(xiàn)：從產(chǎn)品歸屬方面來看，騰訊本月無新游獲批，網(wǎng)易旗下《天啟行動》獲批。其他上市公司方面：完美世界旗下《完美新世界》、中青寶旗下《職場浮生記》《夢境食旅》《九州元意歌》《畢業(yè)之后》、電廣傳媒旗下《一切高手》《榮耀飛車》《拼裝大挑戰(zhàn)》、鳳凰傳媒旗下《妙趣樂拼》《再戰(zhàn)：孤艦絕境》、中國移動旗下咪咕互娛的《棒球大師》等游戲獲批。其中，《完美新世界》和《天啟行動》等受到玩家較高關注。此外，由游戲科學制作的國產(chǎn)3A游戲《黑神話：悟空》也于本月獲批版號，游戲預計將于8月20日發(fā)售。

文生視頻技術突破，游戲行業(yè)有望受益：

投資建議：我們認為春節(jié)前行業(yè)短期的系統(tǒng)性下跌不改長期價值，預期落地的監(jiān)管政策文件或將相對柔和。目前，悲觀情緒已充分釋放，估值修復趨勢明顯，疊加文生視頻技術突破可能在長期提高整個游戲行業(yè)的生產(chǎn)力水平，建議重點關注兩個方向：1）海外游戲業(yè)務收入占比較高，可能受政策影響較低的公司：神州泰岳（300002.SZ）；2）研發(fā)實力強、研發(fā)投入大、儲備豐富并且具有可持續(xù)發(fā)展優(yōu)勢的頭部游戲公司：騰訊控股（0700.HK）、網(wǎng)易（9999.HK）、吉比特（603444.SH）、愷英網(wǎng)絡（002517.SZ）、三七互娛（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）等公司。

風險提示：行業(yè)政策監(jiān)管趨嚴的風險、國內(nèi)外游戲市場競爭加劇的風險、新游上線進度不及預期的風險、游戲用戶流失的風險、AIGC技術發(fā)展不及預期。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“漸凍癥”孤勇者蔡磊：被凍住的身體，凍不住的靈魂

(記者 蔡鼎)

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