每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

2月26日，苦等三年的東方紅睿澤打開了贖回通道，該產(chǎn)品最近三年總回報約-44%。其實受整個市場環(huán)境以及基金經(jīng)理配置不佳影響，行業(yè)內(nèi)多只三年封閉產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)欠佳，比如Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2月26日，最近三年，嘉實瑞虹三年定開總回報為-53.20%，鵬華精選回報三年定期開放總回報為-50.93%，景順長城科技創(chuàng)新三年定開總回報為-49.64%。此外，永贏乾元三年定開、華夏常陽三年定開等近三年也都虧損40%以上，富國成長優(yōu)選三年定開總回報-36.36%、博時科創(chuàng)板三年定開總回報-35.96%。

每經(jīng)記者注意到，市場震蕩調(diào)整過程中，不少定開基金選擇改變基金運作方式——由定開基金變更為持有基金。

多只三年封閉產(chǎn)品業(yè)績欠佳

2018年1月31日，東方紅睿澤三年定開成立，僅一天時間認(rèn)購總金額達(dá)到71億元，投資者熱情高漲。值得一提的是，成立之初，上證綜指處于3480點，之后市場步入震蕩，2018年A股市場大幅下跌，不過隨著2019、2020年市場景氣度回升后，該基金最終獲得豐厚收益。

2021年2月1日，東方紅睿澤首個三年封閉期滿，迎來開放期，彼時東方紅睿澤三年定開A三年收益實現(xiàn)翻倍，這樣的回報也讓投資者跟風(fēng)，開放期單日申購逾200億，鑒于80億元總申購資金上限，不得不采取比例配售。

2021年2月24日，東方紅睿澤進(jìn)入第二個封閉期，但投資者也是苦于第二個封閉期。時隔三年，2024年2月26日，東方紅睿澤第二個封閉期滿，再次迎來開放期。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，東方紅睿澤三年定開A最近三年總回報為-43.91%。

東方紅睿澤是個例嗎？

當(dāng)然不是。據(jù)每經(jīng)記者統(tǒng)計，以“三年定期”搜索發(fā)現(xiàn)，不少封閉三年的基金業(yè)績都受到嚴(yán)峻考驗。其實，基金公司之所以推出三年期產(chǎn)品，一個重要出發(fā)點是引導(dǎo)長期投資，并減少交易帶來的虧損。但從最近三年來看，相當(dāng)于“悶殺”了持有者。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2月26日，最近三年，嘉實瑞虹三年定開總回報為-53.20%，鵬華精選回報三年定期開放總回報為-50.93%，景順長城科技創(chuàng)新三年定開總回報為-49.64%，成為三年定開市場受傷最嚴(yán)重的基金。此外，永贏乾元三年定開、華夏常陽三年定開等近三年也都虧損40%以上，富國成長優(yōu)選三年定開總回報-36.36%、博時科創(chuàng)板三年定開總回報-35.96%。

于是乎，關(guān)于“封閉期信仰碎了一地”的討論不絕于耳。有觀點就認(rèn)為，封閉期相當(dāng)于投資者讓渡了自己的流動性，對應(yīng)的，投資者心里必然有所期待——希望基金表現(xiàn)超過沒有封閉期的產(chǎn)品。

已有多只基金改變運作方式

每經(jīng)記者了解到，2月20日，東方紅資管發(fā)布公告稱，擬召開持有人大會，打算將東方紅睿澤、東方紅睿璽由“定開”改為“持有”， 終止A類基金份額的上市交易。

也就說，擬轉(zhuǎn)變運作方式，由三年定期開放基金轉(zhuǎn)為三年持有期型基金，每筆份額買入后持有滿三年即可在任一開放日的交易時間內(nèi)贖回。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，去年下半年以來，已有匯添富基金、中歐基金、博道基金、鵬揚基金、南方基金等基金公司將旗下定開基金變更為持有基金。“改為持有期產(chǎn)品，至少在買入上給了基民選擇。”有業(yè)內(nèi)人士對此評價道。

其實，不管是定開型還是持有型，只有讓持有人有較好的體驗就是好產(chǎn)品。但東方紅資管近幾年業(yè)績大不如前，其背后折射出其人才流失的問題。

日前，東方紅資管總經(jīng)理張鋒曾公開表示，團(tuán)隊堅持內(nèi)部培養(yǎng)為主、外部引進(jìn)為輔的模式，善于發(fā)現(xiàn)人才、培養(yǎng)人才，給予人才充分的成長時間。記者注意到，近兩年來，東方紅資管從外部引進(jìn)了苗宇、滿臻、劉銳、劉輝、傅奕翔等數(shù)位基金經(jīng)理。

其中，苗宇就是東方紅睿澤現(xiàn)任基金經(jīng)理。他在四季報中表示：市場經(jīng)過過去兩年的調(diào)整，投資者的體驗感普遍不佳，但是目前市場確實到了比較便宜的時候，從滬深300、上證50估值來看，這些大市值股票已經(jīng)處于歷史估值較低的分位，盡管未必很快能漲起來，但是我還是相信投資收益來源于買得便宜。從另一個角度，我相信產(chǎn)業(yè)升級的力量，這些年我國的制造業(yè)確實實實在在的升級，盡管競爭程度是加劇的，但是作為一個整體來看，這有助于提升整體的競爭力。

“整體來看，我對于市場是戰(zhàn)略樂觀的，具體選行業(yè)和個股方面需要更加謹(jǐn)慎，多方面論證其核心競爭力，避免落入價值陷阱。”苗宇總結(jié)道。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝