龍年伊始，Sora的橫空出世、英偉達的超預期業(yè)績、國資委AI專題會議等等，帶火了資本市場有關AIGC概念的多個主題及行業(yè)板塊。

Wind數(shù)據(jù)顯示，近10日，受多重利好消息提振，AIGC概念板塊、國產(chǎn)算力板塊等持續(xù)狂飆，多模態(tài)模型指數(shù)期間漲超40%，AIGC指數(shù)漲超39%，計算機行業(yè)則以超22%的區(qū)間漲幅領跑31個申萬一級行業(yè)。

主流ETF中，截至2月29日收盤，云計算50ETF（516630）近10日漲幅超20%，持倉股中，AI算力股漲幅驚人，中科曙光近10日漲幅超52%，紫光股份漲超37%，潤澤科技、云賽智聯(lián)、拓維信息均漲超33%，浪潮信息漲超29%。

具體來看，近期多重消息或?qū)λ懔Π鍓K帶來顯著提振：

1）Sora大模型橫空出世，有望進一步推動多模態(tài)發(fā)展，算力廠商作為“賣鏟人”，有望率先受益。

2）而國資委近期會議要求央企加強人工智能投入，加速建設一批智算中心，有望進一步推動國內(nèi)智能算力基礎設施投資建設浪潮。

3）此外，英偉達最新業(yè)績表現(xiàn)超預期，彰顯算力產(chǎn)業(yè)高景氣，國產(chǎn)算力板塊關注度有望持續(xù)提升。

此外，以史鑒今，算力側(cè)也有望深度受益。從技術層面來說，由于Sora仍處于內(nèi)測階段，業(yè)內(nèi)對應用的底層模型原理和場景尚未有確切共識。且對于整個AI產(chǎn)業(yè)來說，當下仍處于產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前期，也就是說仍處在主題投資階段，產(chǎn)業(yè)鏈中游（模型端）作為承上啟下的環(huán)節(jié)還在快速發(fā)展，眾多公司競相入局，競爭格局也尚未穩(wěn)定。

AI大勢所趨之下，中游（模型端）的快速擴容會顯著提高對上游環(huán)節(jié)的需求，然而上游產(chǎn)能通常短時間內(nèi)難以迅速提升，這意味著上游資源賽道的成長性和稀缺性同時具備。因此，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展早期，產(chǎn)業(yè)鏈上游通常會被市場給予較高估值。也就是說，Sora等大模型的持續(xù)問世，會進一步打開上游算力需求的天花板。“供不應求”下，上游算力有望率先進入盈利釋放的環(huán)節(jié)，而資本市場也會因此給予上游較高的估值。

浙商證券近期研報認為，對現(xiàn)階段AI而言，按照產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展順序，結合盈利釋放線索，2023年至今的細分行情集中在運營商和算力等基礎設施環(huán)節(jié)。此外，部分具備盈利釋放線索的低算力應用也有望誕生行情。與此同時，現(xiàn)階段 MR、人形機器人、自動駕駛等 AI 應用是主題發(fā)酵線索，后續(xù)爆款誕生是走向盈利主導的關鍵。

云計算50ETF（516630）標的指數(shù)成份股中，浪潮信息、中科曙光、中際旭創(chuàng)、新易盛、紫光股份等聚焦AI算力的成份股合計權重接近40%。除AI算力外，標的指數(shù)還聚焦AI應用、大模型、數(shù)據(jù)要素等熱門概念，有望深度受益于新一輪AI浪潮！

新一輪AI浪潮來臨，多個賽道有望受到催化：

1) 云計算50ETF(516630)：AI崛起，算力先行，國產(chǎn)算力扛大旗！

2) 數(shù)據(jù)ETF(516000)：大模型狂飆，數(shù)據(jù)要素助力AI新格局

3) 人工智能AIETF(515070)：多模態(tài)大模型大爆發(fā)，AI王者歸來

4) 機器人ETF(562500)：AI賦能，具身智能浪潮來襲

5) 游戲ETF(159869)：游戲牽手AI，迎行業(yè)生產(chǎn)力變革

6) 恒生科技指數(shù)ETF(513180)：港股科技龍頭，助力AI模型迭代！