每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 文多    

隨著上市公司業(yè)績預(yù)告、快報(bào)陸續(xù)發(fā)布，投資者已對新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上多數(shù)上市公司的2023年業(yè)績“心中有數(shù)”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理上述公告后發(fā)現(xiàn)，處于新能源汽車電池產(chǎn)業(yè)鏈上不同環(huán)節(jié)的企業(yè)在2023年“兩極分化”明顯。比如，電池環(huán)節(jié)企業(yè)的總體業(yè)績優(yōu)于材料環(huán)節(jié)，但保持利潤增長的是寧德時(shí)代（SZ300750，股價(jià)163.9元，市值7210.03億元）、比亞迪（SZ002594，股價(jià)189.27元，市值5509.92億元）等少數(shù)龍頭公司。而在正極材料、電解液、負(fù)極材料等材料環(huán)節(jié)，記者看到，不少龍頭公司只是維持了利潤不大幅降低。

頭部電池企業(yè)可保持利潤增長

2月29日，瑞浦蘭鈞（HK00666，股價(jià)13.18港元，市值300.1億港元）發(fā)布公告，預(yù)計(jì)公司2023年全年錄得凈虧損18億元至20億元。較早之前，孚能科技（SH688567，股價(jià)13.13元，市值160.46億元）披露業(yè)績快告，經(jīng)初步核算，公司2023年凈利潤虧損17.74億元。

不過，新能源車電池環(huán)節(jié)的“兩極分化”也較為明顯。億緯鋰能（SZ300014，股價(jià)38.93元，市值796.4億元）預(yù)計(jì)去年歸母凈利潤約40億元到42億元，同比增長15%到20%。不過，億緯鋰能的2023年扣非凈利潤預(yù)計(jì)與上一年度相比變動(dòng)不大（-5%至5%）。國軒高科（SZ002074，股價(jià)19.72元，市值352.06億元）預(yù)計(jì)，去年歸母凈利潤為8億元到11億元，同比增長157%到253%，扣非凈利潤同比扭虧為盈。

頭部電池企業(yè)寧德時(shí)代、比亞迪則更為優(yōu)異。寧德時(shí)代預(yù)計(jì)2023年度歸母凈利潤為425億元至455億元，同比增長38.31%至48.07%。比亞迪預(yù)計(jì)2023年盈利290億元到310億元，增長74.46%至86.49%。當(dāng)然，除開電池業(yè)務(wù)之外，比亞迪還有整車的大塊業(yè)務(wù)。

即便2023年材料環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格較2022年已經(jīng)下降，但為電池企業(yè)帶來的利好也并非“雨露均沾”。

“行業(yè)競爭激烈，都在拼價(jià)格拼成本，龍頭企業(yè)的材料采購量大，能以更低的價(jià)格向材料企業(yè)采購。”真鋰研究創(chuàng)始人、總裁墨柯向記者表示，在鋰價(jià)高位時(shí)，也有企業(yè)高價(jià)備貨碳酸鋰，導(dǎo)致存貨計(jì)提減值。

總體來看，電池產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)仍然呈現(xiàn)“龍頭為王”，頭部企業(yè)的業(yè)務(wù)還能保持利潤增速。

材料企業(yè)多業(yè)績下滑

相比而言，材料龍頭企業(yè)多難抵寒冬侵蝕，利潤數(shù)據(jù)并不好看。

先看正極材料環(huán)節(jié)。德方納米（SZ300769，股價(jià)42.38元，市值118.34億元）預(yù)計(jì)2023年歸母凈利潤虧損14億元至16.5億元，2022年同期歸母凈利潤為23.8億元，業(yè)績同比由盈轉(zhuǎn)虧。德方納米2023年業(yè)績虧損的原因之一，是年內(nèi)原材料庫存產(chǎn)生減值損失。長遠(yuǎn)鋰科（SH688779，股價(jià)5.98元，市值115.4億元）經(jīng)初步核算的業(yè)績快報(bào)顯示，公司2023年歸母凈利潤同樣直接轉(zhuǎn)虧，扣非利潤也虧損1.9億元。

德方納米代表磷酸鐵鋰技術(shù)方向，長遠(yuǎn)鋰科則代表三元材料技術(shù)，這也能窺見正極材料去年業(yè)績的整體頹勢。總體來看，正極材料企業(yè)業(yè)績不好還是受到產(chǎn)品降價(jià)、計(jì)提部分原料存貨跌價(jià)等因素影響。

負(fù)極材料企業(yè)與正極材料稍微類似：中科電氣（SZ300035，股價(jià)8.98元，市值64.95億元）預(yù)計(jì)2023年凈利潤同比減少超過87%；信德新材的歸母凈利潤預(yù)計(jì)同比降低超69.8%。

但負(fù)極材料龍頭貝特瑞（BJ835185 ，股價(jià)19.31元，市值215.6億元）的業(yè)績下降幅度比同行要小。據(jù)公司經(jīng)初步核算的業(yè)績快報(bào)，貝特瑞2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入251.19億元，同比下降2.18%，歸母凈利潤16.51億元，同比下降28.5%，扣非后凈利潤15.65億元，同比下降3.44%。

“貝特瑞是負(fù)極龍頭，競爭對它有利。（負(fù)極材料）主打產(chǎn)品是天然石墨，有礦就能保證利潤。”墨柯分析。

再來看電解液環(huán)節(jié)，電解液市場與鋰價(jià)波動(dòng)較為匹配。電解液主要成分是六氟磷酸鋰，后者價(jià)格受鋰價(jià)影響較大。在鋰價(jià)高企的2021年，六氟磷酸鋰價(jià)格同樣處于高位。而在2023年，六氟磷酸鋰與碳酸鋰一樣走出下跌趨勢。

多氟多（SZ002407，股價(jià)13.37元，市值159.57億元）的業(yè)績快報(bào)顯示，經(jīng)初步核算，公司2023年?duì)I收為119.37億元，同比下降3.41%，歸母凈利潤5.09億元，同比下降73.89%。天賜材料（SZ002709，股價(jià)20.34元，市值391.37億元）業(yè)績快報(bào)顯示，經(jīng)初步核算，公司去年?duì)I收也同比降低約31%，歸母利潤同比下降約67%。

鋰鹽環(huán)節(jié)同樣為材料端，業(yè)績狀況與正極材料、負(fù)極材料、電解液類似。比如，鋰礦龍頭贛鋒鋰業(yè)（SZ002460，股價(jià)40.02元，市值807.27億元）預(yù)計(jì)2023年歸母凈利潤同比下滑79.52%—69.76%。

封面圖片來源：視覺中國