3月11日，市場全天震蕩走高，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，權(quán)重股表現(xiàn)活躍，寧德時(shí)代漲超14%。截至收盤，滬指漲0.74%，深成指漲2.27%，創(chuàng)業(yè)板指漲4.6%。 板塊方面，固態(tài)電池、飛行汽車、儲(chǔ)能、液冷服務(wù)器等板塊漲幅居前，煤炭、AI PC、油氣等板塊跌幅居前。 總體上個(gè)股漲多跌少，全市場超4400只個(gè)股上漲。滬深兩市今日成交額10059億，較上個(gè)交易日放量1453億。 北向資金尾盤加速流入，全天凈買入102.61億元；其中滬股通凈買入39.87億元，深股凈買入62.75億元。 今天的盤面可謂皆大歡喜，也很好讀懂。 簡單捋捋： 1.創(chuàng)業(yè)板指肉眼可見是最強(qiáng)的，因?yàn)闄?quán)重股寧德時(shí)代史詩級(jí)大漲。 為什么堪稱史詩級(jí)？因?yàn)椴凰闵鲜惺兹眨?018年6月11日）漲幅（43.99%）的話，歷史上僅有2021年1月4日的漲幅（15.09%）超過今天。 2.“寧王”異動(dòng)，帶動(dòng)光伏+儲(chǔ)能板塊的集體爆發(fā)。 今天許多漲停的個(gè)股，都有光伏、鋰電、電力、儲(chǔ)能等概念。 平心而論，近期新能源板塊自身就有不少好消息。比如： 1）外資突然唱多寧德時(shí)代。 3月10日，摩根士丹利發(fā)布報(bào)告，將寧德時(shí)代評級(jí)上調(diào)至“超配”，并設(shè)定目標(biāo)價(jià)為210元。前不久，東吳證券給予寧德時(shí)代263元的目標(biāo)價(jià)。 2）上周五光伏板塊已有異動(dòng)。新能源賽道許多分支，今年以來還是累計(jì)下跌的，有反彈需求。 3）近期行業(yè)迎政策利好。 日前，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于新形勢下配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，旨在推動(dòng)配電網(wǎng)向有源轉(zhuǎn)變，并提出了明確的階段性建設(shè)目標(biāo)。 市場人士表示，根據(jù)配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)指引，利好受到配電網(wǎng)擴(kuò)容、數(shù)智化升級(jí)與能效提升等利好的環(huán)節(jié)：綜合型電網(wǎng)龍頭、變壓器產(chǎn)業(yè)鏈、電表行業(yè)、數(shù)智化建設(shè)、充電樁產(chǎn)業(yè)鏈。 而更有趣的是，今天盤中一些小作文在網(wǎng)上流傳，大致意思是： 你有多看好AI，就該有多看好新能源。 為什么呢？據(jù)稱： “英偉達(dá)的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛表示，人工智能的未來發(fā)展與光伏和儲(chǔ)能緊密相關(guān)。需要全面考慮能源消耗問題，而不僅僅關(guān)注計(jì)算力。 同時(shí)， OpenAI的創(chuàng)始人山姆·奧特曼也認(rèn)為，未來AI技術(shù)的發(fā)展將高度依賴于光伏和儲(chǔ)能技術(shù)的進(jìn)步?！? 網(wǎng)傳截圖，注意這并不是真的 乍一看，這不就是妥妥的新能源賽道新邏輯嗎？ 然而實(shí)際上，按照這些表述去檢索互聯(lián)網(wǎng)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，該說法是昨天到今天才突然爆火——仿佛在配合今天A股新能源板塊異動(dòng)一樣。 截至收盤，最“攢勁”的那句話僅有32個(gè)（資訊類）檢索結(jié)果。 那么，黃仁勛和奧特曼，究竟有沒有這樣大力唱多過新能源？ 筆者繼續(xù)考證后的結(jié)論是：有類似表述，但都不是原話。 首先來看黃仁勛。 2024年2月12日“世界政府峰會(huì)”上，在與阿聯(lián)酋國務(wù)大臣對談時(shí)，黃仁勛說，“如果你只是假設(shè)計(jì)算機(jī)的速度永遠(yuǎn)不會(huì)變快，你可能會(huì)得出一個(gè)結(jié)論——我們需要14個(gè)不同的行星、3個(gè)不同星系、4個(gè)太陽為這一切提供燃料。” 這段話的前一段則是： 當(dāng)我們替換通用計(jì)算的基礎(chǔ)設(shè)施時(shí)，請記住架構(gòu)的性能將不斷提高。你不能只想著要購買更多的計(jì)算機(jī)，你還必須假設(shè)，計(jì)算機(jī)的速度會(huì)越來越快。因此，你所需要的總量就不會(huì)這么多了。 圖片來源：相關(guān)報(bào)道 但黃仁勛并沒有明確提到光伏、儲(chǔ)能。 提到二者的其實(shí)是OpenAI創(chuàng)始人山姆·奧特曼。 據(jù)國外科技媒體The Verge，今年1月，在瑞士達(dá)沃斯舉辦的“2024年度世界經(jīng)濟(jì)論壇”上，奧特曼表達(dá)了一個(gè)觀點(diǎn)是——AI的未來取決于清潔能源的（技術(shù)）突破。 大致翻譯一下： “我們?nèi)匀徊涣私膺@項(xiàng)技術(shù)對能源的需求”，隨著AI走向成熟，預(yù)計(jì)將消耗大量電力。奧特曼說，“如果沒有（技術(shù)）突破，就無法實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。我們需要（核）聚變，或者更便宜的太陽能+能大規(guī)模存儲(chǔ)（能源）的東西”。 所以，今天流傳的“小作文”，本質(zhì)上是把兩位AI大佬前段時(shí)間說過的話，拼湊起來，包裝成新的“重磅”消息，給市場的走勢推波助瀾了一下。 這套邏輯不算有錯(cuò)，但也稱不上新——市場原本就認(rèn)這套邏輯。 如果投資者此前功課做得不夠，卻基于這類小作文來進(jìn)行短線買賣，虧錢的風(fēng)險(xiǎn)還是會(huì)被放大。 市場有自己的節(jié)奏，漲跌原因往往是事后才能確認(rèn)的。 想想看，如果AI和新能源的邏輯真被打通了，為什么今天AI方向許多板塊，走得并不強(qiáng)勢，甚至在跌呢？ 當(dāng)然，算力和電力關(guān)系密切，這里還是分享一些有據(jù)可依的干貨。 據(jù)中國能源報(bào)，以AIGC（生成式人工智能）為代表的人工智能應(yīng)用、大模型訓(xùn)練快速崛起，帶動(dòng)智能算力需求爆發(fā)式增加。 工信部數(shù)據(jù)顯示，2022年我國基礎(chǔ)設(shè)施算力規(guī)模達(dá)到180EFlops（每秒百億億次浮點(diǎn)運(yùn)算次數(shù)），數(shù)據(jù)中心耗電量達(dá)到2700億千瓦時(shí)。預(yù)計(jì)到2025年，我國算力規(guī)模將超過300EFlops，智能算力占比達(dá)到35%，數(shù)據(jù)中心耗電量達(dá)到3500億千瓦時(shí)。根據(jù)《綠色算力白皮書（2023）》預(yù)測，到2030年我國數(shù)據(jù)中心耗電量將達(dá)到5900億千瓦時(shí)。 算力的大規(guī)模部署和應(yīng)用不僅消耗大量能源，同時(shí)也帶來碳排放問題。 以數(shù)據(jù)中心碳排放為例，數(shù)據(jù)中心碳排放主要來源于IT設(shè)備、空調(diào)系統(tǒng)、電源系統(tǒng)、照明系統(tǒng)等電力消費(fèi)產(chǎn)生的間接排放，根據(jù)生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院發(fā)布的《中國區(qū)域電網(wǎng)二氧化碳排放因子研究（2023）》，目前我國各省平均電網(wǎng)排放因子約0.61千克/千瓦時(shí)，若2025年、2030年各省平均電網(wǎng)排放因子保持目前的水平不變，則2025年、2030年我國數(shù)據(jù)中心間接碳排放量將分別達(dá)到2.1億噸、3.5億噸。 隨著新型電力系統(tǒng)建設(shè)加快，新能源大規(guī)模開發(fā)，電源結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，綠色電力占比不斷提高，各省平均電網(wǎng)排放因子將穩(wěn)步下降，帶動(dòng)數(shù)據(jù)中心間接碳排放減少，預(yù)計(jì)2025年、2030年減排潛力分別約為0.3億噸、0.8億噸，推動(dòng)算力產(chǎn)業(yè)綠色可持續(xù)發(fā)展。 AI的發(fā)展，目前很“費(fèi)水”。 因?yàn)橥⒌乃懔π枨?，要求與之匹配的散熱能力。 去年曾有媒體報(bào)道稱，微軟支持的OpenAI技術(shù)需要耗費(fèi)大量水用于冷卻超級(jí)計(jì)算機(jī)，幫助其AI學(xué)習(xí)如何模仿人類書寫。除了建造冷卻塔，服務(wù)器運(yùn)行需要大量電力，而火電、天然氣和核能發(fā)電也會(huì)消耗大量水。 微軟在其環(huán)境報(bào)告中透露，2022年，公司用水量同比去年激增了34%，較前幾年大幅上漲，相當(dāng)于超過2500個(gè)奧林匹克規(guī)格的游泳池水量，外部研究人員認(rèn)為這與微軟的人工智能研究有關(guān)。 此外，AI算力的發(fā)展，甚至還會(huì)更耗煤。 光大證券3月10日研報(bào)指出，根據(jù)KMPG發(fā)布的《Statistical Reviewf World Energy 2023》，2022年中國煤炭消費(fèi)量中有57%用于發(fā)電，全球煤炭消費(fèi)量中有60%用于發(fā)電。 2022年中國、全球智能算力規(guī)模分別對應(yīng)DGX A100整機(jī)數(shù)量114萬、289萬臺(tái)；按60%利用率、1.4PUE計(jì)算，2022年中國、全球AI算力對應(yīng)用電量分別為547億、1383億千瓦時(shí)，分別占總用電量的0.63%、0.47%。 在煤炭發(fā)電占比不發(fā)生變化的情況下，智能算力增長100%，對中國、全球煤炭消費(fèi)量的帶動(dòng)幅度分別為0.36%、0.28%。 該研報(bào)稱，隨著基數(shù)的快速提升，智能算力對能源需求的帶動(dòng)將愈發(fā)明顯。預(yù)計(jì)2024年-2026年全球煤炭供需基本平衡，若AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展超預(yù)期，在供給偏剛性的現(xiàn)狀下，全球煤價(jià)的中樞有望提升，推薦盈利、分紅均有保障的動(dòng)力煤龍頭。