每經(jīng)編輯 葉峰    

早盤受利好消息影響，創(chuàng)新藥板塊開盤大漲，相關(guān)行業(yè)ETF--創(chuàng)新藥滬深港ETF(517110)大漲逾3%，領(lǐng)漲市場。

創(chuàng)新藥板塊今日多股大漲，泰格醫(yī)藥20%漲停，諾思格沖擊20%漲停，昭衍新藥一字漲停，百花醫(yī)藥、和元生物、皓元醫(yī)藥、美迪西等跟漲。

消息面來看，昨日盤后，一份名為“支持創(chuàng)新藥鏈條征求意見稿”在網(wǎng)上流傳，提及內(nèi)容多方面利好創(chuàng)新藥發(fā)展。包括建立“創(chuàng)新藥重點研發(fā)目錄”，鼓勵新藥創(chuàng)制；簡化審批流程，縮短新藥上市時間，提高審批效率、完善創(chuàng)新藥價格和醫(yī)保準入機制等。

近期，創(chuàng)新藥板塊利好不斷。

此外，2024年的政府工作報告將生物醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)內(nèi)容擺在了比以往更重要的位置。今年政府工作任務(wù)第一條是“大力推進現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”，生命科學賽道正是“新質(zhì)生產(chǎn)力”中的重要組成部分，“創(chuàng)新藥”一詞首次進入了政府工作報告之中。

2月5日，國家醫(yī)保局下發(fā)《關(guān)于建立新上市化學藥品首發(fā)價格形成機制鼓勵高質(zhì)量創(chuàng)新的通知》征求意見稿通過有關(guān)行業(yè)協(xié)會征求意見，從創(chuàng)新藥物定價方面鼓勵醫(yī)藥創(chuàng)新。

展望后市，創(chuàng)新藥進入階段性催化密集期，周四NDGL全球首個nash藥物獲批、周五傳奇美國ODAC會議2-4線拓線審議(1萬人擴展至約8萬人)……

2023年，全球醫(yī)藥市場的總體規(guī)模遠超中國市場，約為中國的六倍以上。全球醫(yī)藥市場規(guī)模龐大，而中國本土市場相對較小。對于中國醫(yī)藥公司來說，推動創(chuàng)新藥出海將帶來更大的利潤空間。據(jù)統(tǒng)計，全球醫(yī)藥市場 2023 年的整體規(guī)模達到了 1.585 萬億美元，而中國醫(yī)藥市場同年的規(guī)模僅為 2391 億美元。中國醫(yī)藥發(fā)展空間巨大，國內(nèi)發(fā)展情況來看，2023年新藥上市提速，我國獲批上市創(chuàng)新藥達41個，企業(yè)創(chuàng)新火力全開。

國泰君安在2024年度策略報告中指出，中國創(chuàng)新藥從“量變”時代邁向“質(zhì)變”時代，部分新藥展示出更大臨床獲益潛力，國產(chǎn)新藥BD出海和海外獲批上市陸續(xù)兌現(xiàn)。目前創(chuàng)新藥企重磅新藥收入高速放量，研發(fā)和銷售費用指標改善，盈利能力提升，商業(yè)化進入加速收獲期。

從醫(yī)藥板塊估值來看，醫(yī)藥生物（申萬）2024年至今走勢回到2018年年底和2019年年初的低點位置，也是10年來的底部。

華安證券研報指出，看好醫(yī)藥的成長屬性：（1）政策相關(guān)的利空已經(jīng)進入尾聲，創(chuàng)新藥、耗材要關(guān)注；（2）醫(yī)藥的大單品持續(xù)爆出顯示出醫(yī)藥產(chǎn)品的投資價值，GLP1等大單品需要關(guān)注；（3）2023年底醫(yī)保繼續(xù)談判利好符合預(yù)期，有望2024年陸續(xù)貢獻增量；（4）基金對醫(yī)藥的倉位在猶猶豫豫中小幅環(huán)比增加但是2024年隨著醫(yī)藥的大幅回調(diào)預(yù)計減倉不少，持倉處于低位；（5）美聯(lián)儲不加息并且可能降息的預(yù)期影響醫(yī)藥成長股的估值。展望后市，醫(yī)藥創(chuàng)新+國際化預(yù)計是今年彈性方向，細胞治療、減肥藥研發(fā)上的進展不斷，將持續(xù)催化創(chuàng)新板塊行情。進入3-4 月，建議關(guān)注藥企的年報/1季報業(yè)績表現(xiàn)。

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