｜2024年3月18日 星期一｜

NO.1 證監(jiān)會：禁止限售股轉(zhuǎn)融通出借、限售股融券賣出！

3月15日，證監(jiān)會同步出臺了《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》兩項文件，從上市準(zhǔn)入源頭和打擊財務(wù)造假、嚴(yán)格規(guī)范減持、加大分紅監(jiān)管、加強(qiáng)市值管理等各方關(guān)注的重點問題進(jìn)行了進(jìn)一步要求與規(guī)范。尤為值得關(guān)注的是，在規(guī)范減持方面，此次監(jiān)管要求禁止大股東、董事、高管參與以本公司股票為標(biāo)的物的衍生品交易，禁止限售股轉(zhuǎn)融通出借、限售股股東融券賣出，防范利用“工具”繞道減持。此外，3月16日，備受關(guān)注的“暫停轉(zhuǎn)融通借入證券實時可用業(yè)務(wù)通關(guān)測試”已經(jīng)正式展開，多家券商反饋通關(guān)測試順利完成。根據(jù)此前證監(jiān)會安排，今日（3月18日），轉(zhuǎn)融券市場化約定申報將由實時可用調(diào)整為次日可用，市場所理解的轉(zhuǎn)融券“T+1”正式落地。

點評：證監(jiān)會進(jìn)一步規(guī)范減持與提升上市公司質(zhì)量的動作，體現(xiàn)了監(jiān)管層對市場秩序維護(hù)和投資者保護(hù)的堅定決心。禁止限售股轉(zhuǎn)融通出借和融券賣出的規(guī)定，直接針對了一些大股東可能存在的通過衍生品市場變相減持的行為，這一措施有助于防范市場操縱和減持風(fēng)險，避免因大股東減持造成的股價異動對中小投資者的不利影響。另外，轉(zhuǎn)融券“實時可用”轉(zhuǎn)為“次日可用”的調(diào)整，則是為了減少市場的過度投機(jī)行為，使得交易更加謹(jǐn)慎和穩(wěn)定。這些措施有利于維護(hù)市場公平，同時表明了監(jiān)管層整治市場亂象、引導(dǎo)市場健康發(fā)展的態(tài)度。

NO.2 權(quán)益類ETF規(guī)模突破2萬億元，寬基ETF成吸金主力

被動投資如火如荼，助推權(quán)益ETF規(guī)模站上兩萬億元大關(guān)，再創(chuàng)新的里程碑。今年以來僅兩個多月時間，權(quán)益類ETF規(guī)模增長超4000億元。其中寬基ETF獲資金青睞，成為權(quán)益類ETF整體規(guī)模增長的主力軍。單只產(chǎn)品規(guī)模也不斷刷新歷史，千億元級權(quán)益類ETF正在加速涌現(xiàn)。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，監(jiān)管支持、基金管理人積極參與、市場環(huán)境配合等因素共同推動權(quán)益類ETF一路狂飆。而寬基ETF規(guī)模大增的背后是大量長線資金的持續(xù)入市，以及投資者對市場配置機(jī)會的認(rèn)同。未來權(quán)益ETF的征途是“星辰大海”，能夠表征中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展新方向領(lǐng)域的相關(guān)產(chǎn)品有望獲得更多關(guān)注。

點評：權(quán)益類ETF規(guī)模的顯著增長既是市場潛力的釋放，也是投資方式轉(zhuǎn)變的體現(xiàn)。從行業(yè)的角度來看，ETF作為一種低成本、高效率、透明的投資工具，滿足了投資者分散風(fēng)險、降低投資成本的需求。特別是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)波動增大，不確定性上升的背景下，寬基ETF因其覆蓋廣泛的指數(shù)和行業(yè)，成為資金配置的首選。從基金公司實際出發(fā)，管理好這些規(guī)模龐大的權(quán)益ETF，意味著需要有更加專業(yè)和精細(xì)化的資產(chǎn)管理能力，同時也要注重基金產(chǎn)品創(chuàng)新、市場營銷和投資者教育等方面的工作。未來權(quán)益ETF的發(fā)展，不僅能夠體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的方向，也將成為衡量基金公司實力的一個重要指標(biāo)。

NO.3 公募基金降費潮加劇，申購0費率成基民首選

公募基金的降費潮進(jìn)一步蔓延。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年以來，已有51家基金管理人宣布調(diào)降旗下產(chǎn)品管理費率。與此同時，在今年新成立的基金中，低費率基金身影也頻頻出現(xiàn)。除了基金公司方面的認(rèn)購費降費潮，在互聯(lián)網(wǎng)基金銷售平臺，當(dāng)下也正迎來申購費率的價格戰(zhàn)。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，過去投資者可能更關(guān)注基金的收益表現(xiàn)，而現(xiàn)在，他們越來越關(guān)注費率水平。這是因為隨著投資者對理財產(chǎn)品的了解加深，他們開始意識到費率對長期收益的影響。因此，低費率成了吸引投資者的一種重要手段。(證券日報)

點評：目前公募基金費率的大幅調(diào)低和0費率產(chǎn)品的出現(xiàn)，反映了基金行業(yè)競爭的加劇和投資者理財觀念的成熟。費率的下降可以從多個層面來看：首先，基金公司通過降低費率來吸引更多的投資者，尤其是在市場低迷或競爭激烈的情況下，費率優(yōu)勢可以明顯提升公司的競爭力；其次，投資者更加理性地認(rèn)識到長期投資收益與費率的密切關(guān)系，低費率基金意味著更高的凈投資回報。最后，互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺為投資者提供了更加便捷透明的費率比較，推動了費率的市場化競爭。降費潮是基金行業(yè)逐漸向成熟市場靠攏的表現(xiàn)，也是對投資者權(quán)益保護(hù)的提升。