每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)編輯 陳旭    

根據(jù)上市險(xiǎn)企披露的最新保費(fèi)數(shù)據(jù)，2024年1~2月，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)五家上市險(xiǎn)企原保費(fèi)累計(jì)收入合計(jì)7472.09億元，同比下降1.38%，2024年1月為同比下降2.58%。

壽險(xiǎn)公司方面，五家公司1~2月保費(fèi)增速仍呈現(xiàn)“一增四降”，不過(guò)，幾家壽險(xiǎn)公司保費(fèi)降幅較1月份有所收窄。具體而言，新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)保費(fèi)仍為兩位數(shù)下滑，分別同比下降14.59%、16.8%。財(cái)險(xiǎn)公司方面，“老三家”1~2月保費(fèi)增速較1月份有所放緩，同比增長(zhǎng)2.06%，1月份該數(shù)據(jù)為增長(zhǎng)3.51%。

“受銀保新單和整體續(xù)期保費(fèi)的拖累，壽險(xiǎn)公司前兩月保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)符合預(yù)期。”一位非銀分析師在受訪時(shí)對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，但從2月當(dāng)月的趨勢(shì)來(lái)看，預(yù)計(jì)2月新單負(fù)增長(zhǎng)幅度有所收窄。

個(gè)險(xiǎn)方面，得益于增額終身壽險(xiǎn)需求保持旺盛，預(yù)計(jì)上市險(xiǎn)企個(gè)險(xiǎn)渠道新單銷售保持較好勢(shì)頭，另一方面銀保渠道在“報(bào)行合一”和春節(jié)假期等因素影響下，新單銷售預(yù)計(jì)依然承壓，但相比1月趨勢(shì)改善。

五大上市險(xiǎn)企前2月保費(fèi)收入情況

2月份新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)保費(fèi)收入降幅收窄但仍有兩位數(shù)

受銀保躉交投放減少或續(xù)期保費(fèi)同比下滑影響，2024年1月，多家上市壽險(xiǎn)公司保費(fèi)大幅下滑。最新出爐的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)和新華保險(xiǎn)五家壽險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5306.92億元，同比下降2.97%。

1~2月，中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2527億元，同比增長(zhǎng)2.8%。仍是年內(nèi)唯一保費(fèi)收入正增長(zhǎng)的壽險(xiǎn)公司。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，其余4家壽險(xiǎn)公司保費(fèi)均同比下降，不過(guò)降幅較今年1月份有所收窄。平安人壽、太保壽險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)和新華保險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1338.44億元、632.74億元、412.83億元、395.91億元，分別同比下降1.1%、9.3%、16.8%、14.59%。

5家壽險(xiǎn)公司2月份保費(fèi)收入情況

從單月保費(fèi)看，2月人保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)分別同比下降10.37%、13.17%。對(duì)于兩家公司同比兩位數(shù)的負(fù)增長(zhǎng)，信達(dá)證券最新研報(bào)認(rèn)為，這主要源于公司主動(dòng)壓降銀保渠道長(zhǎng)險(xiǎn)躉交產(chǎn)品，不再一味以躉交等低價(jià)值產(chǎn)品擴(kuò)大規(guī)模。

根據(jù)中國(guó)人保數(shù)據(jù)，1~2月，人保壽險(xiǎn)長(zhǎng)險(xiǎn)躉交保費(fèi)84.79億元，同比下降45.6%，期交首年保費(fèi)92.55億元，僅小幅下降5.9%。“或體現(xiàn)出在報(bào)行合一和預(yù)定利率下調(diào)的背景下主動(dòng)壓降躉交產(chǎn)品，”信達(dá)證券認(rèn)為。

“我們預(yù)計(jì)主要系銀保渠道新單承壓所致。”東吳證券在最新研報(bào)中表示，從銀保供給端來(lái)看，低利率環(huán)境下，利差損隱憂再度顯現(xiàn)，上市險(xiǎn)企銀保策略主動(dòng)選擇調(diào)整，全年計(jì)劃相對(duì)平穩(wěn)，相較于2023年年初高舉高打策略明顯不同。從銀保需求端來(lái)看，網(wǎng)點(diǎn)重新簽約后，代銷積極性受到一定擠壓。 

此外，人保健康險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，1~2月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入173.23億元，同比增長(zhǎng)2.4%，平安健康險(xiǎn)保費(fèi)收入38.44億元，同比增長(zhǎng)5.7%。

三家財(cái)險(xiǎn)公司保費(fèi)收入增速有所放緩

財(cái)險(xiǎn)公司數(shù)據(jù)顯示，2024年1~2月，三家財(cái)險(xiǎn)公司保費(fèi)收入增速較前月有所放緩。

1~2月，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)合計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入1907.07億元，同比增長(zhǎng)2.06%。而在1月份，“老三家”保費(fèi)同比增長(zhǎng)3.51%。

具體來(lái)看，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1012.43億元，504.87億元、389.77億元，分別同比增長(zhǎng)1%、1%、6.2%。中國(guó)人保披露的數(shù)據(jù)顯示，1~2月，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)車險(xiǎn)保費(fèi)447.61億元，同比增長(zhǎng)1.3%。

對(duì)于車險(xiǎn)保費(fèi)增速放緩，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在1月份實(shí)現(xiàn)乘用車零售開(kāi)門(mén)紅后，2月銷量受春節(jié)假期、前期部分透支需求等影響同比和環(huán)比均有所下滑。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2月乘用車市場(chǎng)零售同比下降21.0%，環(huán)比下降46.2%。

從非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)來(lái)看，人保財(cái)險(xiǎn)披露的細(xì)分險(xiǎn)種數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入87.46億元，同比下降8.6%；責(zé)任險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入59.45億元，同比下降2%；信用保證險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入8.99億元，同比下降26.5%。

“2月財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)有所放緩，主要與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)主動(dòng)調(diào)整和業(yè)務(wù)季節(jié)性節(jié)奏變化有關(guān)。”信達(dá)證券分析師認(rèn)為，非車險(xiǎn)承保質(zhì)量有望進(jìn)一步夯實(shí)并推動(dòng)綜合成本率改善。

二級(jí)市場(chǎng)上，保險(xiǎn)股股價(jià)近三周連續(xù)回調(diào)，估值處于歷史低位。東吳證券分析師認(rèn)為，當(dāng)前懸在壽險(xiǎn)股估值上方的仍是利差損這一達(dá)摩克里克斯之劍。不過(guò)，活躍資本市場(chǎng)政策持續(xù)加碼，嚴(yán)監(jiān)管肅清市場(chǎng)亂象，為長(zhǎng)期資金入市保障制度基礎(chǔ)，保險(xiǎn)股票投資收益預(yù)期將得以改善。

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