每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

近期，申報(bào)深交所主板IPO（首次公開(kāi)募股）的深圳市飛速創(chuàng)新技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)飛速創(chuàng)新）更新上市進(jìn)展，公司回復(fù)了交易所第二輪審核問(wèn)詢(xún)函。

飛速創(chuàng)新主要從事網(wǎng)絡(luò)通信領(lǐng)域核心設(shè)備及通用配件的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售，公司產(chǎn)品生產(chǎn)主要由外協(xié)廠商完成，供應(yīng)商名單不乏公司列舉的同行業(yè)可比公司如光迅科技（SZ002281，股價(jià)35.42元，市值 281.31 億 元）、太 辰 光（SZ300570，股價(jià)39.84元，市值91.63億元）等。

招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）披露，飛速創(chuàng)新此次最大募投項(xiàng)目為“網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備智能產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)項(xiàng)目”，投資總額為6.39億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上述最大募投項(xiàng)目的投資額與規(guī)劃建筑面積等數(shù)據(jù)，與當(dāng)?shù)卣倬W(wǎng)公開(kāi)信息存在差異。2024年3月7日，飛速創(chuàng)新郵件回復(fù)記者采訪(fǎng)表示，公司2022年新購(gòu)置廠房后，進(jìn)行了投資備案變更，實(shí)際投資與招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）情況一致。

是否重大依賴(lài)外協(xié)廠商

招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）顯示，飛速創(chuàng)新已開(kāi)發(fā)超過(guò)8萬(wàn)個(gè)SKU的核心設(shè)備及通用配件，主要產(chǎn)品包括網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、光傳輸設(shè)備、光模塊及高速線(xiàn)纜、光纖跳線(xiàn)及尾纖、光纖配線(xiàn)管理產(chǎn)品、銅纜綜合布線(xiàn)產(chǎn)品、測(cè)試儀器及工具等。

報(bào)告期（2020~2022 年及2023年上半年）內(nèi)，飛速創(chuàng)新分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.80億元、15.82億元、19.88億元、10.39億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.30億元、2.80億元、3.65億元、2.26億元；其中，境外銷(xiāo)售占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例約為99%，是公司最主要收入和利潤(rùn)來(lái)源。

值得注意的是，飛速創(chuàng)新生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中主要采用“自主或聯(lián)合研發(fā)設(shè)計(jì)+外協(xié)生產(chǎn)”模式，即產(chǎn)品主要由外協(xié)廠商負(fù)責(zé)生產(chǎn)，公司僅負(fù)責(zé)產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)和質(zhì)量管控。

報(bào)告期內(nèi)，飛速創(chuàng)新前五大供應(yīng)商中，光迅科技、太辰光等公司系招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）所列的同行業(yè)可比公司。

對(duì)于外協(xié)生產(chǎn)模式的合理性，飛速創(chuàng)新回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)稱(chēng)，公司采用外協(xié)生產(chǎn)符合行業(yè)慣例，網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備行業(yè)已形成品牌制造商和生產(chǎn)企業(yè)專(zhuān)業(yè)化分工的行業(yè)格局，品牌制造商將生產(chǎn)環(huán)節(jié)及部分研發(fā)設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)交給生產(chǎn)企業(yè)，可以縮短新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期、快速擴(kuò)大產(chǎn)能，以滿(mǎn)足下游廣泛且多樣化的客戶(hù)需求。

飛速創(chuàng)新還舉例稱(chēng)，國(guó)際主要可比公司Ubiquiti（優(yōu)倍快）、國(guó)內(nèi)上市公司安克創(chuàng)新（SZ300866，股價(jià)81.42元，市值330.91億元），產(chǎn)品生產(chǎn)均全部由外協(xié)廠商完成。

然而，外協(xié)生產(chǎn)模式仍是深交所兩輪審核問(wèn)詢(xún)函的關(guān)注重點(diǎn)，包括公司核心競(jìng)爭(zhēng)力及對(duì)主要外協(xié)廠商是否存在重大依賴(lài)等。

飛速創(chuàng)新認(rèn)為，公司業(yè)務(wù)模式的核心競(jìng)爭(zhēng)力是憑借較強(qiáng)的供應(yīng)鏈與資源整合能力，通過(guò)自建互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與全球數(shù)量眾多的終端客戶(hù)緊密聯(lián)系，滿(mǎn)足終端客戶(hù)對(duì)產(chǎn)品的多方面需求；網(wǎng)絡(luò)通信產(chǎn)品行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分，報(bào)告期內(nèi)公司主要產(chǎn)品品類(lèi)的后備供應(yīng)商數(shù)量較多，結(jié)合自身的發(fā)展戰(zhàn)略自主適時(shí)調(diào)整對(duì)各供應(yīng)商的合作及采購(gòu)規(guī)模，公司對(duì)主要外協(xié)廠商不存在重大依賴(lài)。

不過(guò)，飛速創(chuàng)新也提示外協(xié)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)，公司銷(xiāo)售的網(wǎng)絡(luò)通信產(chǎn)品的產(chǎn)能、質(zhì)量以及交期等一定程度上受限于外協(xié)廠商的生產(chǎn)能力、產(chǎn)品工藝以及經(jīng)營(yíng)管理水平等因素，部分具備行業(yè)前沿技術(shù)設(shè)計(jì)的產(chǎn)品可能無(wú)法短期內(nèi)尋找到合格供應(yīng)商進(jìn)行批量生產(chǎn)。

擬用4億募集資金補(bǔ)流

按照IPO募資計(jì)劃，飛速創(chuàng)新擬募集資金13.54億元，用于網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備智能產(chǎn)業(yè)園區(qū)等3個(gè)建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

記者注意到，飛速創(chuàng)新2022年7月進(jìn)行招股材料預(yù)披露時(shí)，原擬募資金額為13.94億元，用于5個(gè)募投項(xiàng)目。而更新招股材料后，公司擬投資4003.15萬(wàn)元的“深圳倉(cāng)儲(chǔ)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目”取消。

對(duì)此，飛速創(chuàng)新解釋稱(chēng)，為滿(mǎn)足公司產(chǎn)能擴(kuò)充以及業(yè)務(wù)快速發(fā)展的需求，未來(lái)公司將以網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備智能產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)項(xiàng)目（武漢蔡甸倉(cāng)庫(kù)）作為全球核心倉(cāng)，集中接收、處理和轉(zhuǎn)運(yùn)庫(kù)存產(chǎn)品；因深圳倉(cāng)儲(chǔ)中心目前使用成本較高，公司將不進(jìn)行續(xù)租。由此，“深圳倉(cāng)儲(chǔ)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目”取消。

招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）顯示，上述網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備智能產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)項(xiàng)目系飛速創(chuàng)新此次IPO投資最大的募投項(xiàng)目，由公司全資子公司武漢宇軒飛速通信技術(shù)有限公司實(shí)施，項(xiàng)目總投資6.39億元，擬投入募集資金5.74億元，建設(shè)內(nèi)容包括購(gòu)置總建筑面積4.08萬(wàn)平方米的11棟工業(yè)廠房等。

據(jù)武漢市蔡甸區(qū)人民政府2021年3月披露的“關(guān)于網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備智能產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)項(xiàng)目備案公示”，該項(xiàng)目總投資5.03億元，項(xiàng)目規(guī)劃建筑面積2.97萬(wàn)平方米。這與招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）披露的募投項(xiàng)目情況存在差異。

飛速創(chuàng)新回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱(chēng)，網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備智能產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行了兩次備案工作，2021年進(jìn)行了第一次備案，2022年新購(gòu)置廠房后，進(jìn)行了投資備案變更，備案項(xiàng)目總投資變更為6.39億元，備案號(hào)無(wú)變更；目前從公開(kāi)渠道查詢(xún)到的僅有第一次備案的公示，實(shí)際投資與招股書(shū)披露的募投項(xiàng)目情況一致。

此外，飛速創(chuàng)新擬使用4億元募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，是投資金額第二大的募投項(xiàng)目。

而記者注意到，飛速創(chuàng)新尚有大筆閑置資金購(gòu)買(mǎi)銀行結(jié)構(gòu)性存款。報(bào)告期各期末，公司貨幣資金余額分別為1.91億元、5.05億元、3.88億元和3.88億元，占資產(chǎn)總額比例分別為17.53%、30.55%、17.99%和17.78%；公司交易性金融資產(chǎn)金額分別為1.91億元、3.21億元、3.90億元、5.71億元，整體呈上升趨勢(shì)，主要系為提高資金使用效率將暫時(shí)閑置資金購(gòu)買(mǎi)銀行結(jié)構(gòu)性存款所致。

在此情況下，飛速創(chuàng)新擬募資4億元補(bǔ)流是否具有必要性？飛速創(chuàng)新稱(chēng)，基于公司業(yè)務(wù)發(fā)展增速以及當(dāng)前經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債等情況，經(jīng)測(cè)算，公司未來(lái)5年流動(dòng)資金缺口為5.20億元，因此使用部分募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金具有必要性和充分性。