3月22日晚間，深交所發(fā)布公告稱，聯(lián)綱光電首發(fā)上市申請(qǐng)受理后，深交所已發(fā)出三輪審核問(wèn)詢及監(jiān)管函件，要求聯(lián)綱光電及中介機(jī)構(gòu)就公司治理有效性、財(cái)務(wù)內(nèi)控規(guī)范性、信息披露真實(shí)準(zhǔn)確完整性等事項(xiàng)進(jìn)行核查說(shuō)明。聯(lián)綱光電及中介機(jī)構(gòu)近期提交了問(wèn)詢回復(fù)，但回復(fù)內(nèi)容不夠清晰，所涉問(wèn)題仍未能予以充分說(shuō)明。為進(jìn)一步壓實(shí)保薦人“看門人”責(zé)任，從源頭上把好上市入口質(zhì)量關(guān)，深交所決定對(duì)聯(lián)綱光電保薦人中信證券啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)。 視覺(jué)中國(guó)圖 3月15日，證監(jiān)會(huì)曾連發(fā)多份文件，聚焦IPO市場(chǎng)等領(lǐng)域存在的問(wèn)題。在當(dāng)天的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)方面人士表示，將對(duì)中介機(jī)構(gòu)建立常態(tài)化滾動(dòng)式的現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制，以3年為一個(gè)周期，原則上做到全覆蓋。 此次中信證券被啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)，也是上述文件發(fā)布之后，首例IPO保薦券商被啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)檢查。 據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，這類針對(duì)保薦機(jī)構(gòu)啟動(dòng)的現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)，通過(guò)率往往只有5%~10%。 過(guò)去幾年，中信證券一直保持著A股投行“一哥”的地位，且市占率明顯領(lǐng)先。而數(shù)據(jù)顯示，2024年以來(lái)，中信證券IPO過(guò)會(huì)數(shù)量、承銷規(guī)模和承銷保薦費(fèi)收入，同比均出現(xiàn)大幅下降，其中年內(nèi)IPO承銷保薦費(fèi)收入同比大幅下滑79.5%。與此同時(shí)，中信證券IPO撤回?cái)?shù)量同比增長(zhǎng)超過(guò)100%。 如此一來(lái)，投行“一哥”的地位或有變數(shù)？ 保薦聯(lián)綱光電沖創(chuàng)業(yè)板 據(jù)了解，交易所對(duì)保薦機(jī)構(gòu)啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)為IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查的4種類型之一?，F(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)源自2019年注冊(cè)制下交易所對(duì)IPO審核的需要，旨在壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，核查內(nèi)容主要是通過(guò)中介機(jī)構(gòu)核查發(fā)行人。 據(jù)某業(yè)人士近期介紹，這類針對(duì)保薦機(jī)構(gòu)啟動(dòng)的現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)的通過(guò)率往往只有5%~10%，通過(guò)率或低于隨機(jī)抽查的IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查。2024年1月初，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于2024年第一批首發(fā)申請(qǐng)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查抽查名單的公告》，恒達(dá)智控、城建設(shè)計(jì)兩家企業(yè)被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查。其中，城建設(shè)計(jì)的保薦機(jī)構(gòu)同為中信證券。 具體而言，深交所網(wǎng)站顯示，2023年6月底，中信證券保薦的聯(lián)綱光電創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)獲得交易所受理。截至目前，深交所已經(jīng)發(fā)送了三輪問(wèn)詢函，這些問(wèn)詢函要求聯(lián)綱光電及中介機(jī)構(gòu)就公司治理有效性、財(cái)務(wù)內(nèi)控規(guī)范性、信息披露真實(shí)準(zhǔn)確完整性等事項(xiàng)進(jìn)行核查說(shuō)明。 近期，第二輪問(wèn)詢中的部分回復(fù)內(nèi)容受到了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。深交所指出，聯(lián)綱光電及中介機(jī)構(gòu)近期提交了問(wèn)詢回復(fù)，但回復(fù)內(nèi)容不夠清晰，所涉問(wèn)題仍未能予以充分說(shuō)明。 根據(jù)披露，深交所在第二輪問(wèn)詢中關(guān)注到了發(fā)行人是否存在混淆概念“蹭熱點(diǎn)”“夸大宣傳”等情況。對(duì)這些問(wèn)題，發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)中信證券在回復(fù)中均表示不存在。此外，深交所還關(guān)注了聯(lián)綱光電實(shí)際控制人持股比例較高的問(wèn)題，要求發(fā)行人在招股說(shuō)明書風(fēng)險(xiǎn)提示中補(bǔ)充發(fā)行人實(shí)際控制人家族控制比例為98%及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。2024年1月底，深交所已經(jīng)向聯(lián)綱光電發(fā)出了第三輪問(wèn)詢函。 IPO業(yè)務(wù)多項(xiàng)指標(biāo)承壓 2022年，中信證券的IPO承銷規(guī)模曾超過(guò)高盛、摩根士丹利，位居全球第一。 不過(guò)2024年，中信證券IPO承銷保薦業(yè)務(wù)的形勢(shì)可謂開(kāi)局不利。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年以來(lái)，中信證券IPO過(guò)會(huì)數(shù)量、承銷規(guī)模同比出現(xiàn)大幅下降。 截至目前，中信證券年內(nèi)IPO過(guò)會(huì)數(shù)量?jī)H為2家，低于2023年同期的13家；此外，2024年以來(lái)，中信證券IPO發(fā)行數(shù)量?jī)H為4家，承銷金額達(dá)33億元，而2023年同期公司IPO發(fā)行數(shù)量為8家，承銷金額達(dá)98.9億元。 相應(yīng)的是，據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年以來(lái)，中信證券IPO承銷保薦費(fèi)收入達(dá)1.79億元，同比大幅下滑79.5%，比2022年同期下滑了78.6%。這導(dǎo)致了中信證券之前較為穩(wěn)固的投行“一哥”地位開(kāi)始不保，IPO承銷保薦費(fèi)行業(yè)排名也從原來(lái)的第一位下滑至第二位，且差距與之后的幾位顯得并不大。 與此同時(shí)，中信證券IPO撤回?cái)?shù)量也出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。截至目前，2024年以來(lái)，中信證券IPO項(xiàng)目主動(dòng)撤回?cái)?shù)量已經(jīng)達(dá)到了7個(gè)，撤否率達(dá)到了22%。這7個(gè)項(xiàng)目大多是2023年受理的項(xiàng)目，其中多個(gè)項(xiàng)目從受理到撤回不足一年。 2023年同期，中信證券IPO主動(dòng)撤回量只有3個(gè)，撤回率僅為3.9%。2022年一季度和2023年一季度，中信證券IPO撤回量都低于2024年。 此外值得關(guān)注的是，2024年以來(lái)，中信證券投行業(yè)務(wù)還面臨較大的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站1月12日更新披露信息顯示，證監(jiān)會(huì)對(duì)中信證券采取出具警示函措施。證監(jiān)會(huì)指出，經(jīng)查，發(fā)現(xiàn)中信證券保薦的恒逸石化可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目，發(fā)行人證券發(fā)行上市當(dāng)年即虧損、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上。同日，中信證券兩名保代毛宗玄、朱瑋也被證監(jiān)會(huì)采取監(jiān)管談話的行政監(jiān)管措施。 從深交所本次深夜發(fā)文來(lái)看，對(duì)于聯(lián)綱光電、中信證券的回復(fù)，仍不滿意，認(rèn)為“內(nèi)容不夠清晰”“所涉問(wèn)題仍未能予以充分說(shuō)明”，聯(lián)綱光電的IPO之旅再生變數(shù)。 值得一提的是，除了聯(lián)綱光電外，近期中信證券投行也屢遭挫折。 據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月20日，中信證券已有7個(gè)IPO項(xiàng)目撤回，包括認(rèn)養(yǎng)一頭牛、博納精密等。公司2024年共有保薦項(xiàng)目31個(gè)，項(xiàng)目撤回率達(dá)到22.58%。 另外，2023年的大妖股左江科技（現(xiàn)*ST左江）也是由中信證券保薦。2023年11月24日，證監(jiān)會(huì)對(duì)左江科技立案調(diào)查。2024年1月30日，證監(jiān)會(huì)通報(bào)階段性調(diào)查進(jìn)展情況，指出已初步查明，*ST左江2023年披露的財(cái)務(wù)信息嚴(yán)重不實(shí)，涉嫌重大財(cái)務(wù)造假。 債權(quán)融資項(xiàng)目也出現(xiàn)瑕疵。2024年1月12日，中信證券收到來(lái)自證監(jiān)會(huì)的警示函。證監(jiān)會(huì)指出，經(jīng)查，發(fā)現(xiàn)中信證券保薦的恒逸石化（發(fā)行人）可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目，發(fā)行人證券發(fā)行上市當(dāng)年即虧損、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上。同日，中信證券兩名保代毛宗玄、朱瑋也被證監(jiān)會(huì)采取監(jiān)管談話的行政監(jiān)督管理措施。 翻譯 搜索 復(fù)制