｜2024年3月25日 星期一｜

NO.1 保薦聯(lián)綱光電，中信證券被深交所啟動現(xiàn)場督導

3月22日晚間，深交所官網(wǎng)披露，決定對聯(lián)綱光電保薦人中信證券啟動現(xiàn)場督導。據(jù)深圳商報，3月23日，中信證券投行相關業(yè)務負責人回應稱，公司高度重視，將積極配合深交所對聯(lián)綱光電項目的現(xiàn)場督導工作，及時報送各類相關材料。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，這類針對保薦機構啟動的現(xiàn)場督導，通過率往往只有5%~10%。過去幾年，中信證券一直保持著A股投行“一哥”的地位，且市占率明顯領先。而數(shù)據(jù)顯示，今年以來，中信證券IPO過會數(shù)量、承銷規(guī)模和承銷保薦費收入，同比均出現(xiàn)大幅下降，其中年內(nèi)IPO承銷保薦費收入同比大幅下滑79.5%。與此同時，今年以來，中信證券IPO撤回數(shù)量同比增長超100%。

點評：對于深交所對中信證券啟動現(xiàn)場督導，這是一個較為嚴格的監(jiān)管措施，通常表明監(jiān)管部門對券商在擔任保薦機構過程中的程序或內(nèi)容有所疑問，需要進一步檢查核實。這樣的現(xiàn)場督導反映出監(jiān)管層對于保護投資者權益，維護市場秩序的決心。對于中信證券這種大型券商來說，過會率的降低、承銷保薦費收入的下滑以及IPO撤回數(shù)量的增加，一方面可能反映了市場環(huán)境的整體變化，另一方面可能也暗示該公司在項目選擇和承銷保薦能力上可能存在一些問題。中信證券作為“A股投行一哥”，在業(yè)內(nèi)有重要地位，此次督導的結果不僅會對公司自身，還可能對整個保薦市場產(chǎn)生重要影響。

NO.2 首批權益基金年報出爐！丘棟榮隱形重倉股大調(diào)整

3月22日，首批權益基金的年報正式出爐。百億基金經(jīng)理丘棟榮的隱形重倉持股全部曝光，持股的變動透露著基金經(jīng)理調(diào)倉趨勢。經(jīng)梳理，中庚價值領航和中庚價值品質一年均更換了6只隱形重倉股、中庚小盤價值和中庚港股通價值18個月均更換了8只隱形重倉股，中庚價值靈動7只隱形重倉股生變。丘棟榮在基金年報中，談了當前市場及未來投資機會。相比以往，他認為，當前在投資上更偏好滿足“供要緊、需向新、估值低、盈利高增長或高彈性”特征的公司，尤其是那些過去看似是夢想和故事，而今初露崢嶸且具有遠大前景的成長股。因此，應該積極配置權益資產(chǎn)，尤其是優(yōu)質成長股，更關注企業(yè)的基本面持續(xù)改善，盈利能力的高增長性和高彈性，甚至買入一些“故事”和“夢想”。

點評：基金年報窗口到來，相關基金重倉股、隱形重倉股以及知名基金經(jīng)理對市場的看法都值得關注。丘棟榮在基金年報中對當前市場以及未來投資機會的看法，代表了一位經(jīng)驗豐富的基金經(jīng)理的深度思考。他所強調(diào)的“供要緊、需向新、估值低、盈利高增長或高彈性”公司的投資策略，是對當前市場情況精準的把握，具有很強的行業(yè)指導意義，為投資者提供了一種參考，反映其適應市場變化的靈活性和對長期成長潛力股的戰(zhàn)略洞察。

NO.3 債市爆款頻現(xiàn)，中長期純債型基金和政金債指數(shù)基金更受青睞

“債牛”盛宴之下，市場上興起一股基民搶購債基的熱潮，各種爆款債基也頻頻出現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計，截至3月22日，債券基金3月以來發(fā)行規(guī)模已突破900億元，多只產(chǎn)品募集金額達到或接近80億元規(guī)模上限。在近期出現(xiàn)的爆款債券基金中，中長期純債型基金和政金債指數(shù)基金成為“主力”。數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日，3月以來共有36只債券基金成立，其中中長期純債基金17只，接近發(fā)行總數(shù)的一半；被動指數(shù)型債券基金8只，又以政金債指數(shù)基金為主。隨著債券市場利率來到歷史低位，多家機構認為后續(xù)市場波動或加大，在長端交易擁擠及信用利差收窄的背景下，將考慮縮短久期作防守之勢。（上證報）

點評：在當前“債牛”行情下，基民普遍偏好于債券基金這一現(xiàn)象，體現(xiàn)出在宏觀經(jīng)濟不確定性增加、市場波動性加大的背景下，投資者對穩(wěn)健投資產(chǎn)品的需求顯著增強。中長期純債型基金和政金債指數(shù)基金成為爆款，顯示出投資者傾向于選擇信用風險較低，流動性和安全性相對較高的債券產(chǎn)品。從投資策略上來說，短期內(nèi)考慮縮短久期進行防守，反映了機構投資者對于市場未來的謹慎態(tài)度，以及在如何平衡風險與收益之間的綜合考量。對于投資者和基金經(jīng)理來說，未來市場的走勢以及相應的投資決策都需要更多的精準分析和靈活應對。