每經(jīng)記者 王郁彪    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

3月28日晚，叮當(dāng)健康（HK09886，股價(jià)1.15港元，市值15.43億港元）公布了2023年業(yè)績(jī)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，2023年叮當(dāng)健康營(yíng)收為48.57億元人民幣（下同），同比增長(zhǎng)12.2%。經(jīng)歷2021年到2022年年?duì)I收增速斷崖式下滑——2022年?duì)I收同比增速為17.68%，2021年則為65.07%——之后，叮當(dāng)健康的滑落仍未停止。

不過，叮當(dāng)健康凈虧損卻迎來大幅收窄。財(cái)報(bào)顯示，2023年叮當(dāng)健康凈虧損為2.31億元，較2022年同比收窄91.9%。

叮當(dāng)健康2023年關(guān)鍵業(yè)績(jī)數(shù)據(jù) 圖片來源：企業(yè)財(cái)報(bào)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2月28日，叮當(dāng)健康發(fā)布盈利警告稱，年度虧損收窄是因2022年9月股份在港交所上市后，不再計(jì)入優(yōu)先股的公平值損失及上市開支，以及2023財(cái)年股份為基礎(chǔ)的付款開支減少。

對(duì)于這份中規(guī)中矩的財(cái)報(bào)，資本市場(chǎng)并未給出過多反應(yīng)。年報(bào)發(fā)布當(dāng)日，叮當(dāng)健康收漲2.68%至1.15港元。但今年以來，叮當(dāng)健康股價(jià)累跌逾40%。

在致股東信中，叮當(dāng)健康董事局主席兼總裁楊文龍著重強(qiáng)調(diào)了2024年是公司“新五年計(jì)劃”的關(guān)鍵年。而在2023年之前的“五年計(jì)劃”中，或許是三年疫情打了叮當(dāng)健康一個(gè)措手不及，最重要的“千城萬店”戰(zhàn)略收效并不如預(yù)期，步伐也有放緩之意。

如今稍緩一口氣后，在其選擇“轉(zhuǎn)向”的新五年規(guī)劃里，穩(wěn)住利潤(rùn)和增長(zhǎng)當(dāng)然是首要任務(wù)，但業(yè)務(wù)的第二增長(zhǎng)，以及明確的規(guī)模擴(kuò)張“完成度”，也要加緊提上日程。

虧損大幅收窄 線上直營(yíng)占總收入72.6%

記者注意到，2月28日，叮當(dāng)健康發(fā)布盈利警告稱，由于公司股份于2022年9月于港交所上市完成后，2023財(cái)年不會(huì)再出現(xiàn)公司的優(yōu)先股（其為向公司首次公開發(fā)售前投資者發(fā)行的股份）作為按公平值計(jì)入損益的金融負(fù)債的公平值損失及上市開支，及2023財(cái)年以股份為基礎(chǔ)的付款開支減少，因此2023年虧損同比可能會(huì)收窄85%以上。

最新財(cái)報(bào)顯示，叮當(dāng)健康凈虧損為2.31億元，較2022年同比收窄91.9%；經(jīng)調(diào)整凈虧損為1.07億元，同比收窄17.2%；調(diào)整后虧損率為2.2%，較2022年改善0.8個(gè)百分點(diǎn)。這也是五年來，叮當(dāng)健康利潤(rùn)表現(xiàn)最佳的一次。

而收入一側(cè)，快藥業(yè)務(wù)仍是叮當(dāng)健康最主要的收入來源。分渠道來看，線上直營(yíng)仍是貢獻(xiàn)營(yíng)收最多的渠道，該渠道即為通過搭建線上至線下履約服務(wù)模式和直營(yíng)電商服務(wù)模式。2023年叮當(dāng)健康線上直營(yíng)收入為35.28億元，同比增長(zhǎng)14.1%，占總營(yíng)收的72.6%。

另一項(xiàng)收入增長(zhǎng)明顯的來自業(yè)務(wù)分銷渠道，主要集中了叮當(dāng)健康在供應(yīng)鏈端的優(yōu)勢(shì)。2023年，該渠道收入為5.45億元，同比增長(zhǎng)25%。叮當(dāng)健康在財(cái)報(bào)中解釋稱，主要原因在于商品開發(fā)與銷售合作伙伴增加。

記者注意到，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年通過與超過6000家制藥及分銷企業(yè)展開合作，叮當(dāng)健康擴(kuò)大了產(chǎn)品組合的多樣性。這一部分的增長(zhǎng)也幫助叮當(dāng)健康實(shí)現(xiàn)了在廣告推廣、營(yíng)銷、研發(fā)等的其他業(yè)務(wù)收入同比9.2%的增長(zhǎng)。

或因產(chǎn)品銷售組合的改變，2023年其毛利潤(rùn)15.1億元，毛利率31.1%，相比去年的33.5%減少了2.4個(gè)百分點(diǎn)。

線下收入降4.5% 藥店聯(lián)盟提速“新五年計(jì)劃”？

2023年，叮當(dāng)健康線下零售收入為6.43億元，同比下降4.5%。這一部分收入主要為用戶在線下藥房網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行商品購(gòu)買和服務(wù)等體驗(yàn)。

米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)的最新數(shù)據(jù)顯示，2023年實(shí)體藥店的零售規(guī)模為6229億元，網(wǎng)上藥店的零售規(guī)模為3064億元，占比33%。相比2022年，前者的占比下降3.1%，比2021年下降的1.8%增加1.3%，而網(wǎng)上藥店繼續(xù)保持增長(zhǎng)的勢(shì)頭，零售規(guī)模同比增長(zhǎng)17.5%。叮當(dāng)健康的表現(xiàn)與市場(chǎng)大環(huán)境相符。

圖片來源：米內(nèi)網(wǎng)

當(dāng)前醫(yī)藥市場(chǎng)，連鎖藥店之外的單體藥店仍占比近半，過去幾年，單體藥店的升級(jí)帶動(dòng)了品牌藥企的需求端滲透，因此，布局平臺(tái)、藥店終端、品牌藥企等多樣化的業(yè)態(tài)合作，也是當(dāng)前大健康市場(chǎng)發(fā)展的重要趨勢(shì)之一。

記者了解到，去年8月28日，叮當(dāng)快藥宣布將以“千城萬店”戰(zhàn)略，布局全國(guó)藥店聯(lián)盟，“自營(yíng)”“加盟”“聯(lián)盟”三大模式正式成型。同時(shí)發(fā)布了“一站式數(shù)字智慧化全渠道解決方案”。

換言之，就是以叮當(dāng)快藥平臺(tái)為樞紐，結(jié)合在門店運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)及數(shù)字化能力，布局線下藥房等。當(dāng)時(shí)公布的數(shù)據(jù)顯示，自創(chuàng)立以來，叮當(dāng)快藥已布局19個(gè)城市、數(shù)百家門店的經(jīng)營(yíng)。而在運(yùn)營(yíng)層面，叮當(dāng)健康擁有O2O模式、B2C模式等在內(nèi)的線上運(yùn)營(yíng)模式，可以幫助聯(lián)盟藥店以輕模式覆蓋更多經(jīng)營(yíng)場(chǎng)景等。

除了繼續(xù)提速線下布局外，2023年，叮當(dāng)健康也發(fā)布了“叮當(dāng)HealthGPT”，并退出了基于此研發(fā)的應(yīng)用型醫(yī)藥AI產(chǎn)品“叮當(dāng)藥師、營(yíng)養(yǎng)師AI助手”。

針對(duì)外來形勢(shì)，叮當(dāng)健康在財(cái)報(bào)中也表現(xiàn)出了對(duì)數(shù)字化、AI技術(shù)等的重視，也將精準(zhǔn)數(shù)字化疾病?？婆c遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新AI數(shù)字化賦能咨詢問診服務(wù)等業(yè)務(wù)層面的內(nèi)容，寫進(jìn)新的五年計(jì)劃中。

大健康市場(chǎng)巨頭環(huán)伺，曾經(jīng)如此，如今更甚。除了京東、阿里、平安好醫(yī)生三頭部，即時(shí)零售巨頭美團(tuán)、叮當(dāng)健康代表的垂類醫(yī)藥電商玩家，還要面對(duì)過去一年在賽道內(nèi)迅速集結(jié)的抖音、快手、小紅書等選手。特別是去年，抖音、快手紛紛放寬售藥準(zhǔn)入門檻，為開辟醫(yī)藥零售新戰(zhàn)場(chǎng)做準(zhǔn)備。

而在市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)、政策利好不斷的大背景下，頭部平臺(tái)已經(jīng)開始扭虧為盈，并向下一階段前進(jìn)了不止一個(gè)段位，爭(zhēng)奪“健康消費(fèi)第一入口”的懸念也拉得越來越滿。勝負(fù)短期難分，更顯每一步都疏忽不得。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝