每經(jīng)記者 李孟林    每經(jīng)編輯 蘭素英    

圖片來源：視覺中國(guó)

本周，美股市場(chǎng)的焦點(diǎn)不是AI“賣鏟人”英偉達(dá)，而是美國(guó)前總統(tǒng)特朗普的社交媒體公司。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二（3月26日），特朗普媒體科技集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱TMTG）與特殊目的收購公司DWAC完成業(yè)務(wù)并購，“借殼上市”后開始交易，首日大漲16%。截至28日收盤（29日休市），TMTG收?qǐng)?bào)61.96美元/股，借殼上市3天累計(jì)漲幅為24%。

TMTG的上市也讓特朗普首次擠進(jìn)彭博全球富豪前400強(qiáng)。這對(duì)于近期財(cái)務(wù)壓力巨大的特朗普來說，無疑就是一劑強(qiáng)心針。還有五天時(shí)間，特朗普需要為所涉的財(cái)務(wù)欺詐案判決拿出1.75億美元的保證金，否則可能面臨財(cái)產(chǎn)被扣押的尷尬境地。

然而，“潑天的富貴”就在眼前，卻是遠(yuǎn)水解不了近火。作為TMTG的大股東，特朗普的身家在短短3天之內(nèi)就飆升近50億美元，但根據(jù)公司規(guī)章，他至少在半年內(nèi)都無法套現(xiàn)。當(dāng)下的特朗普真的已經(jīng)失去“鈔能力”了嗎？他還能拿得出錢嗎？

TMTG股價(jià)3天上漲24%，特朗普身家飆升近50億美元

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月25日，紐約一家上訴法院同意，將特朗普因財(cái)務(wù)欺詐案判決需要繳納的保證金從近5億美元下調(diào)至1.75億美元，同時(shí)給了他10天的繳納期。如果特朗普拿不出這筆錢，法院可能將扣押其名下的財(cái)產(chǎn)。

TMTG的借殼上市給當(dāng)下正遭遇“錢荒”的特朗普帶來了意外之喜，也讓特朗普首次入圍彭博全球富豪前400強(qiáng)。

TMTG的主營(yíng)業(yè)務(wù)是特朗普創(chuàng)辦的社交媒體平臺(tái)“Truth Social”，特朗普本人持有69%的股份。按周四收盤價(jià)，特朗普身家增加了48.9億美元。截至發(fā)稿，彭博實(shí)時(shí)富豪榜顯示，特朗普個(gè)人凈財(cái)富為74.8億美元，排名第350位。

 圖片來源：彭博網(wǎng)站截圖

TMTG本周的股票表現(xiàn)也證明了特朗普巨大的粉絲號(hào)召力，但從基本面來看，Truth Social的業(yè)務(wù)完全支撐不起這么高的股價(jià)。

據(jù)流量統(tǒng)計(jì)網(wǎng)站SimilarWeb的估計(jì)，2024年2月，Truth Social的月活用戶為500萬左右。據(jù)上市文件，Truth Social在2023年前9個(gè)月產(chǎn)生了340萬美元的營(yíng)收，同期虧損卻達(dá)4900萬美元。同樣以網(wǎng)紅股為對(duì)比，上周上市的“美國(guó)貼吧”Reddit在2023年創(chuàng)下了8.04億美元的營(yíng)收，比Truth Social的年化營(yíng)收多160倍，但其總市值卻只跟Truth Social打了個(gè)平手。

TMTG的表現(xiàn)無疑讓人想起疫情期間被美國(guó)散戶熱炒的幾只業(yè)績(jī)慘淡的股票，如游戲驛站和AMC院線。研究IPO超過40年的佛羅里達(dá)金融學(xué)教授Jay Ritter認(rèn)為，Truth Social的業(yè)績(jī)值不了多少錢，也沒有證據(jù)顯示它未來能夠成為一家高利潤(rùn)的大公司。“我有相當(dāng)把握認(rèn)為，其股價(jià)未來要跌到2美元甚至更低。”他對(duì)美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)（CNN）表示。

接下來，TMTG是否能維持住高股價(jià)還是個(gè)未知數(shù)，這不僅取決于特朗普支持者的忠誠(chéng)度，也取決于2024年美國(guó)大選的結(jié)果。

Renaissance Capital的資深I(lǐng)PO策略師Matthew Kenney對(duì)CNN表示，Truth Social上市是一場(chǎng)對(duì)特朗普二次當(dāng)選的“數(shù)十億美元對(duì)賭”，因?yàn)樘乩势赵俅萎?dāng)選后，這個(gè)平臺(tái)肯定會(huì)成為美國(guó)總統(tǒng)的首選對(duì)外溝通平臺(tái)，從而對(duì)其高股價(jià)形成支撐。

官司纏身，大選在即，特朗普還拿得出錢么？

盡管TMTG出色的股價(jià)表現(xiàn)讓特朗普的財(cái)富大增，但當(dāng)前特朗普卻沒法在高位套現(xiàn)。根據(jù)公司規(guī)章，特朗普的持股有半年的鎖定期，在此期間他無法出售股票或?qū)⑵滟|(zhì)押貸款。

作為Truth Social的第一大股東，特朗普是這個(gè)平臺(tái)的“核心資產(chǎn)”，他可以要求董事會(huì)豁免鎖定期，但這也存在麻煩。一方面，特朗普拋售持股大概率會(huì)引發(fā)股價(jià)崩盤，另一方面，如果特朗普想要質(zhì)押股票貸款，按照如此虛高的股價(jià)，找到愿意貸款的銀行也很困難。

如果去除TMTG的股票紙面財(cái)富，特朗普的資產(chǎn)有多少？《福布斯》估算的總額為26億美元，而彭博社的估算則為31億美元。

不過，他的大部分財(cái)富都是紐約市和佛羅里達(dá)州等地的房產(chǎn)、高爾夫球場(chǎng)和度假區(qū)等流動(dòng)性較差的資產(chǎn)?，F(xiàn)金方面，他3月22日在Truth Social上的發(fā)帖顯示，他手上有近5億美元的現(xiàn)金資產(chǎn)，不過據(jù)2023年他在各類聽證會(huì)和陳述上的發(fā)言，其現(xiàn)金資產(chǎn)在3億美元到4億美元之間。

圖片來源：每經(jīng)制圖

從財(cái)富數(shù)字來看，特朗普咬咬牙還是能夠拿出這筆錢的。然而，官司纏身加上與拜登再次對(duì)決美國(guó)大選，特朗普的資金壓力也不可謂不大。

據(jù)美國(guó)《國(guó)會(huì)山報(bào)》統(tǒng)計(jì)，特朗普目前面臨4起刑事訴訟，罪名達(dá)88項(xiàng)，包括佐治亞州干預(yù)大選案、聯(lián)邦干預(yù)大選案、機(jī)密文件處理不當(dāng)案、紐約州“封口費(fèi)”案。此外，特朗普還面臨眾多的民事訴訟案件，包括前述財(cái)務(wù)欺詐案和美國(guó)女作家卡羅爾提起的性侵和誹謗案。

《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道顯示，自從2021年離開白宮以來，特朗普已經(jīng)為應(yīng)付各類訴訟和調(diào)查而支出了超1億美元的法律費(fèi)用，這筆錢多為大選結(jié)果出爐后從支持者那里募集的，目前已經(jīng)耗費(fèi)殆盡。

而接下來的美國(guó)大選更是需要展現(xiàn)“鈔能力”的時(shí)候。對(duì)于美國(guó)大選而言，競(jìng)選資金是最為關(guān)鍵的獲勝因素之一。

據(jù)OpenSecrets網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，截至2024年2月29日，拜登的競(jìng)選委員會(huì)已經(jīng)募得近1.3億美元，而特朗普的競(jìng)選委員會(huì)募得總額為9600萬美元。若算上外部資金，拜登目前手頭可用的募集資金約為1.04億美元，而特朗普可用的資金約為6641萬美元。

圖片來源：OpenSecrets

面臨差距如此大的資金壓力，特朗普近期開始了花樣募資之路：2月，特朗普推出399美元一雙的金色“特朗普牌”運(yùn)動(dòng)鞋；近期，特朗普又會(huì)見了馬斯克，試探讓后者捐款的可能性；本周，特朗普推出和鄉(xiāng)村歌手的聯(lián)名版圣經(jīng)，每本售價(jià)達(dá)59.99美元；4月6日，特朗普將在佛羅里達(dá)州舉辦大型籌款活動(dòng)，個(gè)人捐贈(zèng)額達(dá)到81.46萬美元的“金主”可與特朗普同桌、合影。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 鄭雨航 攝