每經(jīng)記者 李孟林    每經(jīng)編輯 蘭素英    

據(jù)外媒報道，推出了“第一位接近人類的AI程序員”的AI初創(chuàng)企業(yè)Cognition Labs正在商談新一輪融資，估值高達(dá)20億美元。

而不到一個月前，這家剛成立不到半年的公司所公布的估值還在3.5億美元的水平。更重要的是，Cognition Labs還沒有任何收入。

AI的迅猛發(fā)展吸引了一波又一波的大手筆投資。然而，據(jù)《華爾街日報》報道，紅杉資本透露，AI行業(yè)去年僅在英偉達(dá)芯片上就花費了500億美元，但產(chǎn)出的營收只有30億美元，芯片花費是營收的17倍左右。這也引發(fā)了AI界的熱議：AI這么燒錢合理嗎？

AI投資勢頭強(qiáng)勁：收入為0的Cognition Labs估值一個月內(nèi)增長近5倍

AI投資的熱度不減。據(jù)彭博社3月28日報道，AI初創(chuàng)公司Cohere正在進(jìn)行新一輪超5億美元的融資商談，估值高達(dá)50億美元。

同一天，亞馬遜宣布，已經(jīng)向AI初創(chuàng)公司Anthropic額外投資了27.5億美元，總投資額已經(jīng)達(dá)到40億美元，是該公司對外最大的一筆投資。

亞馬遜的野心還不止于此。據(jù)彭博社報道，這家科技巨頭計劃在未來15年投資1500億美元建設(shè)數(shù)據(jù)中心，以滿足爆炸性的AI應(yīng)用等數(shù)字服務(wù)增長。亞馬遜云科技（AWS）此前還在英偉達(dá)GTC大會期間宣布，將采購英偉達(dá)最新推出的Blackwell GPU架構(gòu)，幫助客戶客戶以更快的速度構(gòu)建和運行萬億參數(shù)大型語言模型。

4月1日，據(jù)《華爾街日報》報道，由硅谷著名風(fēng)投人士Peter Thiel支持的Cognition Labs正在尋求新一輪融資，估值高達(dá)20億美元。該公司的10人團(tuán)隊里包括多名國際信息學(xué)奧林匹克競賽的金牌選手。

今年3月，Cognition Labs推出了號稱“第一位接近人類的AI程序員”的代碼工具Devin，能夠理解人類自然語言輸入的需求，自主完成復(fù)雜的編碼任務(wù)。

值得注意的是，Cognition Labs在2023年11月才成立，到目前為止尚未產(chǎn)生任何實際收入，今年3月宣布了獲得了2100萬美元的融資，估值為3.5億美元。這就意味著，不到一個月的時間，Cognition Labs的預(yù)期估值已經(jīng)增長了近5倍。

AI企業(yè)的估值飆漲已經(jīng)是常態(tài)。AI搜索初創(chuàng)公司Perplexity在幾周前獲得融資，估值從幾個月前的5.2億美元上升到10億美元。被稱為“歐洲版OpenAI”的法國初創(chuàng)企業(yè)Mistral AI至今成立也僅約一年的時間，在去年12月時，其估值已經(jīng)達(dá)到20億美元。

然而，在沒有收入的情況下，Cognition Labs估值迅速增長還是引發(fā)了業(yè)界對AI行業(yè)的泡沫擔(dān)憂。

風(fēng)險投資家David Sacks在最新一期的播客節(jié)目All-In Podcast中表示，盡管他很欣賞Devin的“AI智能體優(yōu)先的策略”，但“要在現(xiàn)存的代碼庫里運行就變得很棘手，難度也大幅上升”。

Cognition Labs等AI初創(chuàng)企業(yè)展示出的能力能否在未來轉(zhuǎn)化為盈利的商業(yè)模式，從而收回高昂的投資？這是不少投資界人士當(dāng)下已經(jīng)開始考慮的問題。

AI開銷是收入的17倍，引發(fā)業(yè)界熱議

據(jù)《華爾街日報》3月31日報道，紅杉資本（Sequoia Capital）的投資人在3月的一次演講中估計，AI行業(yè)去年為了訓(xùn)練大模型，僅在英偉達(dá)芯片上就花費了500億美元，而換來的收入是30億美元，也就是說除開電費，AI行業(yè)的開銷是收入的17倍左右。

圖片來源：Reddit

紅衫資本給出的數(shù)據(jù)很快在美國“貼吧”Reddit機(jī)器學(xué)習(xí)分論壇和X平臺上引發(fā)了爭論。

正方認(rèn)為，購買AI芯片的投資是一次性的資本支出，其未來的收入則是經(jīng)常性的，應(yīng)當(dāng)以長遠(yuǎn)眼光來看待。

“我并不覺得這個數(shù)字特別令人震驚。資本支出是一次性的，但來自這項投資的收入是經(jīng)常性的。生成式AI（及其計算需求）才剛剛開始起飛，這可能在財務(wù)上是合理的。”Reddit用戶“gamerx88”說道。

AI應(yīng)用平臺Lepton AI的創(chuàng)始人Yangqing Jia在X平臺上表示：“一方面，這個數(shù)字看起來令人望而生畏：購買500億美元的英偉達(dá)芯片僅帶來30億美元的收入。另一方面，新技術(shù)的出現(xiàn)確實需要投資。（美國登月）阿波羅計劃耗資250億美元，相當(dāng)于2023年的2570億美元，但我們都同意，它對人類的影響是深遠(yuǎn)的，超越金錢所能衡量。（另外，如果考慮到硬件成本分4年攤銷，那么實際每年的支出實際上是130億美元）。”

圖片來源：X平臺截圖 

然而，不少人并不同意把GPU支出視作常規(guī)的硬件投資，因為英偉達(dá)的芯片迭代太快，導(dǎo)致前代的GPU迅速貶值。

“GPU每三年就要貶值約50%，這可不是工廠或機(jī)械之類的常規(guī)資本支出，”Reddit用戶pittluke表示。

“如果我買了10臺設(shè)備，每年消耗1兆瓦的電力，而兩年之后競爭對手能夠用5臺設(shè)備和0.5兆瓦的電力完成相同的任務(wù)，那我的設(shè)備就有點過時了。最終我會發(fā)現(xiàn)運營成本太高了，我必須得升級設(shè)備，因為買新設(shè)備要比運營老設(shè)備更加便宜。”Reddit用戶CatalyticDragon表示。

在3月份舉行的英偉達(dá)GTC大會上，黃仁勛推出了新一代的Blackwell GPU?；谠撔酒瑯?gòu)建的DGX SuperPOD，相比前代H100 GPU構(gòu)建的系統(tǒng)，可將1.8萬億參數(shù)的GPT-MoE推理性能提高到30倍。

“如果B100（Blackwell芯片）開始投入運營，我不會驚訝（前兩代的）A100芯片很快被淘汰。”Reddit用戶JustOneAvailableName表示。

當(dāng)然，也有人從科技巨頭分散投資的角度來論證天量投資和貶值速度的合理性。

“貶值可以用其他營收來抵消。谷歌母公司、Meta、微軟有著大量現(xiàn)金但沒法發(fā)揮大作用。他們沒法去收購，因為很難通過政府的反壟斷審查。替代選項就是投資到AI等新業(yè)務(wù)上。他們還能把貶值用其他收入來抵消。總的來說還是贏的：探索新業(yè)務(wù)，用資本支出的貶值來繳納更少的稅款。”Reddit用戶perfopt表示。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。